【正文】 企業(yè)意義重大。近年來財務欺詐事件的出現大大動搖了投資者信心，使得投資者對上市公司披露的財務報告的真實性產生了質疑，同時也使人們越來越關注上市公司的盈利來源及其質量好壞。 Realty Industry listed panies。主要采用描述性統(tǒng)計方法比較以應計制為基礎計算的有關盈利指標數值與以現金制為基礎計算的有關盈利指標數值的差異程度，一般而言，這一差異越小，盈利質量就越高。2002年1月，美國會計學會(AAA)專門設立“盈利質量”項目，對盈利質量的各個方面進行深入的研究。第二種認為盈利質量的評價指標與收入的時間序列性質有關。第四種認為盈利質量的評價指標可以從執(zhí)行決定中得出。秦志敏（2003）認為采用收付實現制的相關指標來修正權責發(fā)生制下盈利指標計算的不足，用現金流量分析盈利質量更容易檢驗并透視出公司的綜合盈利水平、償債能力及盈利質量[4]。除上述四種觀點外，還有學者致力于研究股權結構與盈利質量的關系。真實性觀點：較之于現金流量觀點，它更加全面，但仍然忽略了盈利的持續(xù)發(fā)展能力。永久性會計盈利是持續(xù)的，會在未來的會計年度增加企業(yè)未來現金流量，例如主營業(yè)務利潤；暫時性會計盈利只發(fā)生在當前的會計年度，在未來的會計年度不會再發(fā)生，例如轉讓無形資產、固定資產等；而與價格無關的收益是由會計政策變更引起的，它只是紙上盈利的變化，對企業(yè)當前會計年度及未來會計年度的經濟業(yè)績不會產生影響。在權責發(fā)生制下，資產負債表及利潤表上的收益僅代表企業(yè)的賬面成果，只有當盈利的同時伴有相同的現金凈流入是才表明企業(yè)有真正的收益及可支配資金。所以一個好的公司治理結構能協(xié)調所有者與經營者的目標，使經營者降低盈利質量的動機被削弱[13]。四、 我國房地產上市公司盈利質量分析根據盈利質量的影響因素，將上市公司盈利質量分析分為兩部分，第一部分采用財務比率的分析方法針對盈利的持續(xù)性、穩(wěn)定性、盈利的現金保障對該行業(yè)上市公司的盈利質量進行比較，第二部分是對公司治理結構、會計政策的選用、社會責任感、企業(yè)文化建設四個因素進行分析。 其計算公式為：主營業(yè)務收入增長率＝（本期主營業(yè)務收入－上期主營業(yè)務收入）/上期主營業(yè)務收入（表2） 主營業(yè)務收入增長率可以用來衡量公司的產品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。表2 全國綜合實力前20強房地產業(yè)上市公司主營業(yè)務收入增長率排名排名名稱主營業(yè)務收入增長率（%）排名名稱主營業(yè)務收入增長率（%）1 綠城中國11 恒大地產2 華夏幸福12 碧桂園3 金科股份13 保利地產4 保利香港14 金地集團5 龍湖地產15 世茂房地產6 融創(chuàng)中國16 雅居樂地產7 遠洋地產17 富力地產8 萬科18 招商地產9 佳兆業(yè)集團19 中國海外發(fā)展10 華潤置地20 SOHO中國3. 盈利持續(xù)性的比較（1） 主營業(yè)務利潤率主營業(yè)務利潤率是指企業(yè)在一定時期內主營業(yè)務利潤同主營業(yè)務收入的比率。表3 全國綜合實力前20強房地產業(yè)上市公司主營業(yè)務利潤率排名排名名稱主營業(yè)務利潤率（%）排名名稱主營業(yè)務利潤率（%）1 雅居樂地產11融創(chuàng)中國2 中國海外發(fā)展12恒大地產3 SOHO中國13遠洋地產4 富力地產14佳兆業(yè)集團5 龍湖地產15招商地產6 華潤置地16華夏幸福7 保利香港17萬科8 世茂房地產18保利地產9 碧桂園19金地集團10 綠城中國20金科股份4. 盈利的現金保障比較 （1） 盈利經營現金保障倍數盈利經營現金保障倍數反映公司每一元凈利潤中實際收到了多少現金。數據顯示這些公司可能存在賬面上盈利，而實際虧損的情況，盈利狀況不容樂觀。在優(yōu)勝劣汰的競爭法則下，企業(yè)之間通過重組、改制、兼并等方式不斷發(fā)展壯大、充實實力，是未來房地產企業(yè)發(fā)展的必由之路。在大多數房地產開發(fā)企業(yè)在這些方面并沒有具體完善的制度安排。從年薪的構成來看，基本上公司業(yè)績與公司的均工資成正相關關系，而風險收入則與公司當年的效益相掛鉤。這種缺陷體現在外部上，則表現為盈利能力弱、缺乏融資手段、缺乏誠信、社區(qū)關系緊張等等。公司與國際知名建筑師合作，結合本土客戶的需求，把創(chuàng)新的設計理念轉化成引領潮流的物業(yè)。（二） 歷史沿革1995年，創(chuàng)建北京紅石實業(yè)有限責任公司。命名為“三里屯SOHO”。2010年6月11日 。這是SOHO中國在上海市場收購的第十一個項目。然而在2005年11月14日，潘石屹以“境外換手”的方式，將其在Boyce（BVI）的全部股份以饋贈方式轉讓給張欣。2011年的毛利潤約為人民幣2,731百萬元，較2010年毛利潤約人民幣9,257百萬元下降約人民幣6,526百萬元，下降幅度約為71%。（五） SOHO中國盈利質量分析1. 盈利的變現能力指標分析表5 SOHO中國20092011年度盈利變現能力指標盈利變現能力指標　 2009年2010年2011年應收賬款周轉率 %%%銷售現金比率 %%%盈利現金比率 %%% 從表中數據可以看出，SOHO中國的應收賬款周轉率一直處于高位，%，在11年由于政策強力打壓地產市場使得款項回收速度有所放慢，但依然不影響其高質量的銷售變現能力；SOHO中國的銷售現金比率在10年時有了大幅提高，并且保持著穩(wěn)定上升的趨勢，這表明企業(yè)的收入質量在逐年提升，資金利用效果良好；但反觀盈利現金比率，除了2010年SOHO中國的盈利質量較高之外，09年以及11年，其盈利現金比率均小于1，這說明企業(yè)本期凈利潤中尚存在沒有實現的現金收入，在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現金短缺，嚴重時會導致破產，這不禁讓投資者堪憂。該比率越高，表明主營業(yè)務利潤在營業(yè)利潤中的比重越大，公司盈利質量越高；該比率越低，表明營業(yè)利潤更多地來源于非主營業(yè)務，公司的盈利質量則越低。由表7可知，營業(yè)利潤增長率減少，表明SOHO中國有限公司積累減少，盈利質量有待提高。六、研究結論及啟示（一） 研究結論本文從盈利質量入手，闡述了國內外對盈利質量研究的成果以及對盈利質量的定義和盈利的持續(xù)性、穩(wěn)定性及盈利的現金保障三個特性，在財務比率中選取了盈利經營現金保障倍數、主營業(yè)務利潤率、主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率等財務指標對食品釀酒業(yè)的58家上市公司進行比較，并選取了其中兩家公司進行詳細分析，評價其盈利質量；在影響盈利質量的其他因素方面，本文分析了公司治理結構、會計政策的選用及社會責任心對食品釀酒業(yè)上市公司盈利質量產生的影響。為進一步緊縮貨幣流動性，年內中國人民銀行連續(xù)六次上調存款準備金率，三次上調金融機構人民幣存貸款基準利率等等。而在地方層面來說，執(zhí)行層面可能局部放松限購，但“只做不說”的可能性也較大，以避免被動。即為在保證企業(yè)完成生產經營任務的資金需求的前提下，勤儉節(jié)約，挖掘資金潛力，精打細算。過程控制就是對采購、投入、產出、銷售的全程管理。 房地產上市公司應該對資金進行集中管理，這樣可以提高資金使用效率。 積極投身新產業(yè)，但是要慎重選擇進入自身有一定優(yōu)勢且熟悉的產業(yè)。 Vincent, L. Earnings quality [J]. Accounting Horizons, supplement 2003, .[3] 儲一昀、王安武：上市公司盈利質量分析[J].會計研究，2000. 9．[4] 秦志敏：上市公司盈利質量透視策略[J].會計研究，．[5] 曹建新、王春麗：自由現金流量與盈利質量的關系研究[J].粵港澳市場與價格，[6] 胡延杰、李琳：盈利持續(xù)增長、收入持續(xù)增長和盈利質量[J].經濟管理，．[7] 程小可：公司盈利質量評價與實證分[M].清華大學出版社,，[8] 王化成、佟巖：控股股東與盈利質量—基于盈利反應系數的考察[J].會計研究，[9] 王安武、竇洪波：從現金流量分析我國上市公司盈余管理[J].經濟理論與經濟管理，[10] 劉敏：，[11] 吳凱：，[12] 汪裕川：公司治理、大股東資金占用與相關信息發(fā)現——基于蓮花味精的案例[D].廈門大學，2009．[13] 倪敏、張華：關于上市公司盈利質量問題的探討[J].江蘇商論，：P115～116.[14] 劉勝峰：上市公司盈利質量評價[J].哈爾濱商業(yè)大學學報（社會科學版），[15] 高東方：論我國上市公司盈利預測信息披露問題研究[J]．會計月刊，謝辭時光荏苒，歲月如梭，大學四年馬上就要過去了，而這里有我熟悉的一切，有我熱愛的一切。正是在老師的悉心指導下，這篇論文得以順利完成，在此對老師致以深深的謝意。其間，雖朝暮勤勉，自奮揚鞭，師長激勸，同窗互促，雖學有偶成，但距恩師之期盼、時代前進與學科發(fā)展之要求，仍深感差距懸殊，故常覺內心惶恐，寢夜難眠。在這樣的特別的轉型期，挑戰(zhàn)往往與機遇并存。3. 注重盈利質量的可持續(xù)發(fā)展，提高房地產上市公司的成長能力隨著入世以來帶給中國企業(yè)的巨大沖擊，可持續(xù)發(fā)展已經成為中國企業(yè)所面臨的嚴峻問題。單一的生產制造使各部門投入更多進行自身的成本控制。在其他因素不變的情況下，加速營運資金周轉，縮短營運資金周轉時間，可以相應地提高資金的利用效率。綜合上述分析，企業(yè)該如何面對？1. 苦練自身內功，提高房地產上市公司的盈利能力根據政治上的觀點，內因和外因都是影響事物發(fā)展的重要因素。（二） 對中國房地產上市公司的啟示根據對近幾年的中國地產市場的發(fā)展和政府的堅定干預，不難發(fā)現未來中國房地產業(yè)的政策走向——中央層面堅持調控主基調，地方限購在執(zhí)行上有望松動。但同時兩級分化現象也較為嚴重，大多數公司的盈利經營現金保障倍數不足1，有的甚至遠遠低于零。上市公司持續(xù)發(fā)展能力強弱還可通過各年盈利能力的波動性大小來體現。這充分說明其盈利的絕大部分是來源于營業(yè)收入，顯示出盈利質量具有堅固的保障。利潤總額）分析反映了上市公司經營業(yè)務的基本情況，直接涉及到上市公司盈利質量的好壞。2011年的除稅前溢利約為人民幣6,862百萬元，較2010年的除稅前溢利約人民幣8,70