企業(yè)并購業(yè)務(wù)ppt課件(完整版)
【正文】 業(yè)家的內(nèi)在需求 (十 )收購低價資產(chǎn) 6 三、企業(yè)并購的主要形式 (一 )從行業(yè)角度劃分 1. 橫向并購 2. 縱向并購 3. 混合并購 (二 )按企業(yè)并購的支付方式劃分 1. 現(xiàn)金并購 2. 股票支付并購 3. 綜合支付方式并購 7 三、企業(yè)并購的主要形式 (三 )按并購的融資渠道劃分 1. 杠桿收購 2. 非杠桿收購 (四 )從收購企業(yè)的行為來劃分 1. 善意收購 2. 敵意收購 3. “狗熊擁抱” (五 )根據(jù)收購人在收購中使用的手段劃分 1. 要約收購 2. 協(xié)議收購 8 四、企業(yè)反并購的主要形式 (一 )建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu) 1. 自我控股和交叉持股 2. 股票回購 3. 員工持股計劃 (二 )在公司章程中設(shè)置反收購條款 1. 董事會輪選制 2. 超多數(shù)規(guī)定 3. 限制董事資格 9 四、企業(yè)反并購的主要形式 (三 )提高收購成本 1. “金降落傘”法 2. “錫降落傘”法 3. 設(shè)置“毒丸” (四 )防御性公司重組 1. “皇冠上的珠寶” 2. 焦土政策 3. 公司重整 4. 公司分拆 5. 管理團隊收購 10 四、企業(yè)反并購的主要形式 (五 )尋求股東和外部的支持 1. 尋求股東支持 2. 尋找“白衣騎士” 3. 尋求法律支持 (六 )采取針鋒相對的策略 1. 帕克曼防御 2. 綠色郵件 11 第二節(jié) 投資銀行在并購中的作用 并購是一項十分復(fù)雜而專業(yè)技術(shù)性很強的工作。從西方企業(yè)并購的實踐看，大多數(shù)并購活動是投資銀行促成的。尋找合適的并購機會與目標(biāo)公司，分析并購目標(biāo)企業(yè)的可行性。 (9) 幫助并購公司編制收購財務(wù)計劃，策劃并購融資方案，承銷發(fā)行并購融資證券或提供收購資金。 (4) 評估標(biāo)的企業(yè)，制訂合理售價，擬訂銷售底價，向賣方企業(yè)董事會提出關(guān)于售價的公平意見。 (1) 幫助發(fā)現(xiàn)潛在收購者，盡早發(fā)現(xiàn)企圖收購者和收購意圖，調(diào)查、分析和預(yù)測收購者的行動目的和方案，監(jiān)視其行動過程。 15 二、投資銀行為并購雙方提供服務(wù)的主要環(huán)節(jié) (一 )公司戰(zhàn)略分析 1. 對企業(yè)外部環(huán)境的分析 1) 國家的經(jīng)濟政策 2) 并購的法律環(huán)境 3) 對出現(xiàn)的重大機會的分析 2. 對并購企業(yè)并購能力的分析 1) 資金運籌能力 2) 經(jīng)營管理能力 16 二、投資銀行為并購雙方提供服務(wù)的主要環(huán)節(jié) (二 )目標(biāo)公司選擇 1. 目標(biāo)公司初選 2. 目標(biāo)公司審查 1) 目標(biāo)
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