企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)ppt課件(完整版)
【正文】 業(yè)家的內(nèi)在需求 (十 )收購(gòu)低價(jià)資產(chǎn) 6 三、企業(yè)并購(gòu)的主要形式 (一 )從行業(yè)角度劃分 1. 橫向并購(gòu) 2. 縱向并購(gòu) 3. 混合并購(gòu) (二 )按企業(yè)并購(gòu)的支付方式劃分 1. 現(xiàn)金并購(gòu) 2. 股票支付并購(gòu) 3. 綜合支付方式并購(gòu) 7 三、企業(yè)并購(gòu)的主要形式 (三 )按并購(gòu)的融資渠道劃分 1. 杠桿收購(gòu) 2. 非杠桿收購(gòu) (四 )從收購(gòu)企業(yè)的行為來劃分 1. 善意收購(gòu) 2. 敵意收購(gòu) 3. “狗熊擁抱” (五 )根據(jù)收購(gòu)人在收購(gòu)中使用的手段劃分 1. 要約收購(gòu) 2. 協(xié)議收購(gòu) 8 四、企業(yè)反并購(gòu)的主要形式 (一 )建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu) 1. 自我控股和交叉持股 2. 股票回購(gòu) 3. 員工持股計(jì)劃 (二 )在公司章程中設(shè)置反收購(gòu)條款 1. 董事會(huì)輪選制 2. 超多數(shù)規(guī)定 3. 限制董事資格 9 四、企業(yè)反并購(gòu)的主要形式 (三 )提高收購(gòu)成本 1. “金降落傘”法 2. “錫降落傘”法 3. 設(shè)置“毒丸” (四 )防御性公司重組 1. “皇冠上的珠寶” 2. 焦土政策 3. 公司重整 4. 公司分拆 5. 管理團(tuán)隊(duì)收購(gòu) 10 四、企業(yè)反并購(gòu)的主要形式 (五 )尋求股東和外部的支持 1. 尋求股東支持 2. 尋找“白衣騎士” 3. 尋求法律支持 (六 )采取針鋒相對(duì)的策略 1. 帕克曼防御 2. 綠色郵件 11 第二節(jié) 投資銀行在并購(gòu)中的作用 并購(gòu)是一項(xiàng)十分復(fù)雜而專業(yè)技術(shù)性很強(qiáng)的工作。從西方企業(yè)并購(gòu)的實(shí)踐看，大多數(shù)并購(gòu)活動(dòng)是投資銀行促成的。尋找合適的并購(gòu)機(jī)會(huì)與目標(biāo)公司，分析并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的可行性。 (9) 幫助并購(gòu)公司編制收購(gòu)財(cái)務(wù)計(jì)劃，策劃并購(gòu)融資方案，承銷發(fā)行并購(gòu)融資證券或提供收購(gòu)資金。 (4) 評(píng)估標(biāo)的企業(yè)，制訂合理售價(jià)，擬訂銷售底價(jià)，向賣方企業(yè)董事會(huì)提出關(guān)于售價(jià)的公平意見。 (1) 幫助發(fā)現(xiàn)潛在收購(gòu)者，盡早發(fā)現(xiàn)企圖收購(gòu)者和收購(gòu)意圖，調(diào)查、分析和預(yù)測(cè)收購(gòu)者的行動(dòng)目的和方案，監(jiān)視其行動(dòng)過程。 15 二、投資銀行為并購(gòu)雙方提供服務(wù)的主要環(huán)節(jié) (一 )公司戰(zhàn)略分析 1. 對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的分析 1) 國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策 2) 并購(gòu)的法律環(huán)境 3) 對(duì)出現(xiàn)的重大機(jī)會(huì)的分析 2. 對(duì)并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)能力的分析 1) 資金運(yùn)籌能力 2) 經(jīng)營(yíng)管理能力 16 二、投資銀行為并購(gòu)雙方提供服務(wù)的主要環(huán)節(jié) (二 )目標(biāo)公司選擇 1. 目標(biāo)公司初選 2. 目標(biāo)公司審查 1) 目標(biāo)
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