企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)ppt課件-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 及簽訂并購(gòu)協(xié)議 2. 制定融資方案 3. 選擇并購(gòu)的支付方式 1) 現(xiàn)金支付方式 2) 股票支付方式 3) 綜合支付方式 ?(1) 優(yōu)先股方式。 (4) 目標(biāo)公司成為“獵物”的原因通常是因?yàn)楣颈旧泶嬖谌觞c(diǎn)或缺陷，投資銀行首先要找到這些弱點(diǎn)或缺陷，并協(xié)助目標(biāo)公司從調(diào)整公司組織結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)管理、改善財(cái)務(wù)系統(tǒng)入手進(jìn)行整頓，制定有效的防御策略，如，安排目標(biāo)企業(yè)的分拆或者管理收購(gòu)的買(mǎi)者。 (8) 與有關(guān)各方簽署保密協(xié)議。 (13) 就接管后的企業(yè)整合、經(jīng)營(yíng)發(fā)展等問(wèn)題提出咨詢(xún)意見(jiàn)，幫助買(mǎi)方最終實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)。 (5) 組織和安排談判。通常，并購(gòu)雙方都選擇投資銀行充當(dāng)其顧問(wèn)和代理人。企業(yè)并購(gòu)興起于 19世紀(jì)末，到現(xiàn)在為止，已經(jīng)經(jīng)歷了5次大的并購(gòu)浪潮。 12 一、投資銀行為并購(gòu)雙方提供的服務(wù) (一 )投資銀行為并購(gòu)企業(yè)提供的服務(wù) (1) 幫助并購(gòu)公司進(jìn)行戰(zhàn)略分析，幫助收購(gòu)方明確收購(gòu)目的，擬訂收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。 (8) 針對(duì)目標(biāo)企業(yè)可能的反收購(gòu)行為，采取防范的措施。 (3) 分析潛在買(mǎi)主的范圍，尋找最合適的買(mǎi)方企業(yè)。 14 一、投資銀行為并購(gòu)雙方提供的服務(wù) 投資銀行提供的服務(wù)內(nèi)容主要有以下幾項(xiàng)。 (7) 為目標(biāo)企業(yè)策劃和制訂防御計(jì)劃，防止下次再遭襲擊。所謂科學(xué)性，是指企業(yè)價(jià)值評(píng)估需要依據(jù)金融理論和模型；所謂藝術(shù)性，是指在價(jià)值評(píng)估中依賴(lài)于投資銀行家的經(jīng)驗(yàn)和洞察力。 另一方面，交易雙方還可能擁有數(shù)量較大的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，或者持有對(duì)其他公司的投資 (非合并項(xiàng)目 )，這些資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估也需要和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的評(píng)估分離開(kāi)，并采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行評(píng)估。 2. 市場(chǎng)比較法：可比公司分析法；可比交易分析法；歷史價(jià)格法。 4. 企業(yè)反并購(gòu)的主要形式。 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法種類(lèi)繁多，常見(jiàn)的有以下方法。 ?(4) 其他動(dòng)機(jī)。如幫助尋找“白馬騎士”， 阻止敵意收購(gòu)。 (7) 幫助編制合適的銷(xiāo)售文件，包括公司說(shuō)明備忘錄和并購(gòu)協(xié)議等。 (12) 改組目標(biāo)企業(yè)董事會(huì)和經(jīng)理層，實(shí)現(xiàn)買(mǎi)方對(duì)目標(biāo)企業(yè)的真正控制和接管。 (4) 評(píng)估并購(gòu)對(duì)買(mǎi)方的影響。 4 一、企業(yè)并購(gòu)的概念 1. 吸收合并 2. 新設(shè)合并 3. 收購(gòu) 5 二、企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因 (一 )獲得企業(yè)成長(zhǎng) (二 )獲得規(guī)模效益 (1) 生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì) (2) 管理規(guī)模經(jīng)濟(jì) (三 )降低進(jìn)入新行業(yè)和新市場(chǎng)的障礙 (四 )降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (五 )獲得科學(xué)技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) (六 )并購(gòu)可以獲得經(jīng)驗(yàn)共享和互補(bǔ)效應(yīng) (七 )并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì) (八 )有利于進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng) (九 )滿足企
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