中央銀行與金融監(jiān)管(13)(存儲版)
【正文】 大多數(shù)國家都對所有吸收存款的金融機構(gòu)實行強制性保險，主要目的在于防止逆向選擇。要通過有效的監(jiān)管檢查，監(jiān)督金融機構(gòu)建立框架良好的會計制度、貸款評價、審慎監(jiān)管，增強透明度，以減少道德風險和代理問題，及時糾正銀行業(yè)的低效率行為，有效處理資不抵債銀行。金融部門評估規(guī)劃的分析工具主要有金融穩(wěn)健指標、壓力測試、標準與準則評估三個方面。 。 加強國家金融基礎設施建設 ? 加強支付結(jié)算系統(tǒng)的建設 狹義的支付體系監(jiān)管只涉及單個系統(tǒng)的監(jiān)管，即支付體系監(jiān)管的對象限于指定的支付系統(tǒng)；廣義的支付體系監(jiān)管涉及一國整個支付結(jié)算基礎設施的監(jiān)管，包括：中央銀行自己運營的系統(tǒng)（一般是大額支付系統(tǒng)）、證券結(jié)算系統(tǒng)、零售支付系統(tǒng)、支付工具和服務提供者與服務外包。 當資本充足率低于 4％的時候，該金融機構(gòu)被定為危險性機構(gòu)，除上述條款外，還被要求停止支付次級債券利息、限制其它經(jīng)營活動、被派駐財產(chǎn)管理人或監(jiān)督官。 在當資本充足率低于 8％、高于或等于 6%的時候，該金融機構(gòu)被視為資本不充足，所要接受的校正措施有：不能夠接受委托存款、暫停分紅和提取管理費、制定資本補充計劃、限制資產(chǎn)增長，兼并、設立新的分支機構(gòu)以及開展新業(yè)務必須得到批準，與此同時還有一些非強制性校正措施。這些良好做法包括三部分： ? 一是進行有效的早期干預，合適安排并管理資本重組，謹慎關閉銀行，在銀行重組過程中推進公司治理改革； ? 二是采取主動政策，比如通過向健康銀行或向具有特定價值的銀行提供財務支持，或者通過合理設計最后貸款人機制來支持金融行業(yè)核心部門； ? 三是對非金融企業(yè)進行支持，如幫助中小企業(yè)籌集流動資金，或者更一般地，幫助其進行貿(mào)易融資。 ； 后的局面。 國際貨幣金融合作：金融部門評估規(guī)劃 ? 1999年 5月，國際貨幣基金組織和世界銀行聯(lián)合發(fā)起了金融部門評估規(guī)劃 （ Financial Sector Assessment Program， FSAP） ， 對成員國和其他經(jīng)濟體的金融體系進行全面評估及監(jiān)測。隨著存款保險制度的不斷發(fā)展，越來越多的國家采取 差別保險費率 ，并根據(jù)金融體系運行情況，不定期地對存款保險費率進行調(diào)整。 ? 實行 強制性存款保險 。 1995年，實行顯性存款保險制度的國家為 47個，到了 1999年這一數(shù)字增長為 68個 。雖然中央銀行擁有貨幣發(fā)行權，但不能因此認為中央銀行擁有無限資源 ? 中央銀行需要必要的工具來沖銷額外的流動性。 ? 可以這樣設立規(guī)則：建立支持的必要條件，同時聲明滿足這些條件不是接受支持的充分條件。 ? 最后，應當考慮早期預警指標體系與監(jiān)管當局的預警指標體系進行銜接。 確定最好的先行指標和估計危機概率方面的兩種方法 ? 回歸法。該方法對于事后分析銀行危機特別有用。此外 ,外生沖擊還可能源于非經(jīng)濟層面 ,如政治事件 (恐怖主義、戰(zhàn)爭 )和自然災害 (地震、洪水 )等 ,它們在某種程度上都能誘發(fā)金融不穩(wěn)定。除了傳統(tǒng)的市場風險外 ,金融自由化、技術進步和經(jīng)濟全球化使得金融創(chuàng)新產(chǎn)品及衍生品充斥市場 ,它們復雜的相互作用及市場上機構(gòu)和個人的廣泛參與在給市場帶來了流動性收益的同時 ,也對金融穩(wěn)定形成了很大的威脅 ,即它們極易產(chǎn)生金融泡沫 , “傳染”性極強 ,從而加大了金融監(jiān)管難度。若支付體系不暢，風險交易過程中的不順會像交通堵塞造成擁擠那樣通過支付體系不斷加劇。 ? 貸款快速。 ? 以市場平均利率以上的利率貸款。 ? 為了使成本最小化，中央銀行必須明確最后貸款人支持的目的是為了從根本上防止系統(tǒng)性風險。 ? 最后貸款人機制 ? 最后貸款人支持指“由中央銀行自主決定向金融機構(gòu)或者整個市場提供流動性，以應對不利沖擊；該不利沖擊導致了對流動性需求的非正常增長，并且這種流動性需求不能從其他途徑得到滿足。他指出脆弱性與 宏觀經(jīng)濟的周期性 緊密相關，尤其強調(diào)了債務清償?shù)奶厥庵匾? ? Hyman Minsky（ 197 1985和 1991）的金融不穩(wěn)定假說（ Financial Instability Hypothesis）， 他認為 私人信用創(chuàng)造機構(gòu) 特別是商業(yè)銀行和其它貨款人的內(nèi)在特征使得他們經(jīng)歷周期性的危機和破產(chǎn)浪潮，金融中介的困境被傳遞到經(jīng)濟的各個組成部分，產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟的動蕩和危機 金融穩(wěn)定的理論基礎 ? 信息經(jīng)濟學對金融穩(wěn)定的理論解釋 ? 在金融市場中，金融契約的各方當事人可獲得的信息是不同的。目前 ,學界主要從 “金融不穩(wěn)定 ”和 “金融穩(wěn)定 ”兩個角度為其定義 從金融不穩(wěn)定的角度 ? 從金融不穩(wěn)定的特征來間接描述金融穩(wěn)定的內(nèi)涵，將金融穩(wěn)定定義為“不存在金融不穩(wěn)定” . 國際清算銀行總裁 Andrew Crockett（ 1996）認為，金融不穩(wěn)定是由金融資產(chǎn)價格的波動或金融機構(gòu)無法履約所引起的 哥倫比亞大學教授 Frederick Mishkin（ 1999）認為，造成金融不穩(wěn)定的原因是經(jīng)濟中的各種沖擊因素干擾了信息傳遞，致使金融體系不能正常運轉(zhuǎn) 加拿大銀行顧問 John Chant（ 2023）認為，金融不穩(wěn)定是一種狀態(tài)，它可能損害特定金融機構(gòu)和金融市場的運轉(zhuǎn)，致使其不能為其他經(jīng)濟實體進行融資，同時還可能損害家庭、公司以及政府部門等 美國聯(lián)邦儲備委員會副主席 Roger Ferguson認為金融不穩(wěn)定有如下特征：一是一些重要金融資產(chǎn)價格嚴重脫離了其基礎；二是國際、國內(nèi)的市場功能及信貸可得性嚴重扭曲；三是前兩項的結(jié)果導致總支出過高或過低，嚴重背離了實體經(jīng)濟的生產(chǎn)能力 從金融穩(wěn)定的角度定義 ? 比較權威的是歐洲中央銀行的定義，即認為“金融穩(wěn)定是指這樣一種金融環(huán)境：在這種環(huán)境中，金融中介、金融市場以及市場基礎設施均處于良好狀態(tài)，面對各種沖擊時都不會降低儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的資源
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