11風險理財呂多加(存儲版)
【正文】 能會引起市場供需變化，使得油價上漲，從而在一定程度上緩和損失1000萬到 5億：（ 1） BP公司在過去 10年中為這類損失支付了超過 ，但只有 元的賠付； （ 2）考慮到 BP公司的企業(yè)規(guī)模，這種規(guī)模的損失，不可能嚴重破壞 BP公司的經(jīng)營和投資，對公司價值的影響較??；（ 3）與 BP公司的控制制度相比，保險公司在提供安全和損失控制服務方面沒有任何優(yōu)勢；（ 4）這種規(guī)模的損失容易引起與保險公司的糾紛1000萬以下：轉(zhuǎn)移出去損失事件管理 34? 專業(yè)自保公司 (Captive)又稱專屬保險公司，是非保險母公司的附屬機構(gòu)，為母公司提供保險，并由其母公司籌集保險費，建立損失儲備金? 專業(yè)自保的特點：– 由被保險人所有和控制– 主要承保其母公司的風險，但可以通過租借的方式承保其他公司的風險– 不在保險市場上開展業(yè)務? 幾乎所有的大跨國公司都有專業(yè)自保公司專業(yè)自保損失事件管理 35純專業(yè)自保公司的結(jié)構(gòu)母公司出面業(yè)務公司再保險人 專屬保險公司專屬保險公司經(jīng)理人損失基金 理 賠再保險人保費保費管理費支付賠償金保 費繳付賠償基金損失事件管理 36專業(yè)自保公司的特點優(yōu)點? 降低運營成本? 改善公司現(xiàn)金流? 保障項目更多? 公平的費率等級? 保障的穩(wěn)定性? 直接進行再保險? 提高服務水平? 減少規(guī)章的限制? 國外課稅扣除和流通轉(zhuǎn)移缺點? 內(nèi)部管理成本? 資本與投入? 管理人員的新核心? 損失儲備金不充足和潛在損失? 稅收檢查? 成本增加，或減少其它保險的可得性 損失事件管理 374. 套期保值本節(jié)介紹的內(nèi)容：? 套期保值與投機? 期貨? 期權(quán)38? 套期保值 (hedging)是指為沖抵風險而買賣相應的衍生產(chǎn)品的行為；與套期保值相反的便是投機(speculation)行為? 套期保值的目的是降低風險；投機的目的是承擔額外的風險以盈利? 套期保值的結(jié)果是降低了風險；投機的結(jié)果是增加了風險? 一般來說，不能從衍生產(chǎn)品的交易本身判斷該交易是否為套期保值或投機，要考慮其它的頭寸套期保值和投機套期保值 39? 期貨 是指在約定的將來某個日期按約定的條件（包括價格、交割地點、交割方式）買入或賣出一定標準數(shù)量的某種資產(chǎn)? 期貨合約的主要類型– 商品期貨 是指標的物為實物商品的期貨– 外匯期貨的標的物是外匯，如美元、歐元、英鎊、日元等– 利率期貨是指標的資產(chǎn)價格依賴于利率水平的期貨合約，如長期國債期貨、短期國債期貨、商業(yè)票據(jù)和歐洲美元期貨– 股票指數(shù)期貨的標的物是股價指數(shù)期貨（ Futures）套期保值 40? 絕大多數(shù)期貨合約不會在到期日用標的物兌現(xiàn)。因此公司賣出 100萬桶半年后交割的原油期貨，賣出價每桶 80美元 。從該曲線的形狀可以看出期權(quán)的對沖風險的作用利用期權(quán)套期保值收益曲線100 套期保值 49v 期權(quán)也可以作為投機的工具，但風險更大。 風險理財手段的不當使用，包括策略錯誤和內(nèi)控風險理財手段的不當使用，包括策略錯誤和內(nèi)控失靈，可能帶來巨大的損失。 風險理財形式多樣，應用靈活，時效性強，具有風險理財形式多樣，應用靈活，時效性強，具有很多其它手段不可比擬的優(yōu)點很多其它手段不可比擬的優(yōu)點252。假設成本為 。此時，現(xiàn)貨價格每噸 $380多頭套期保值? 在期貨交易所買進十二月到期的原油期貨 1000噸，每噸價格 $405? 現(xiàn)貨市場每噸原油的價格是 $400。保險合同規(guī)定保險公司為預定的損失支付補償（也就是為損失進行融資），作為交換，在合同開始時，購買保險合同的一方要向保險公司支付保險費? 保險合同降低了購買保險一方的風險，因為他把損失的風險轉(zhuǎn)移給了保險公司。 風險理財影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流254。對能夠通過保險、期貨、對沖等金融手段進行理財?shù)娘L險，可以采用風險轉(zhuǎn)移、風險對沖、風險補償?shù)确椒? 。因此，即使對于可控的風險，如果存在發(fā)生重大損失的可能，只有風險控制而無風險理財，仍不能提供合理的保證，使人安心? 風險理財可以針對不可控的風險? 風險理財?shù)陌l(fā)展迅速，形式靈活，覆蓋的風險面廣，有很多創(chuàng)新，日益變成企業(yè)經(jīng)營中不可回避的重要內(nèi)容風險理財?shù)谋匾燥L險理財?shù)囊话愀拍?7風險理財?shù)臍v史發(fā)展? 最初的風險理財只是準備金? 然后有了保
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