第11章商業(yè)銀行風(fēng)險管理(存儲版)
【正文】 風(fēng)險。 貸款的有效持續(xù)期＝ 國庫券的有效持續(xù)期＝ 年＝＋（ )4800)(120414?????t t 年＝＋（ 100)3100)(10313????t t 年＋（＝定期存款的有效持續(xù)期 500)2500)(40312??????t tt年＝＋（＋（持續(xù)期＝可轉(zhuǎn)讓定期存率的有效 300)3300)36313????tt 然后計算加權(quán)平均有效持續(xù)期和有效持續(xù)期缺口： 負債平均有效持續(xù)期＝ 有效持續(xù)期缺口＝ 年＝資產(chǎn)平均有效持續(xù)期＝ 0800 ???年＝ 800800500 ??? 年＝ 100 0 ?? 該銀行的有效持續(xù)期缺口不等于零。利率變化會引起資產(chǎn)與負債市值的變化，從而使股東的財富可能降低。不同的銀行經(jīng)營者，選擇利率敏感性管理的策略與方法也是不同的。 ? 利率敏感性缺口 ? 利率敏感性缺口 =利率敏感性資產(chǎn) — 利率敏感性負債 ? GAP=IRSAIRSL ? 有正缺口， GAP﹥ 0；有零缺口， GAP=0；有負缺口 GAP﹤ 0 ? 利率敏感性缺口是一個與時間長短相關(guān)的概念。 （一）利率敏感性缺口管理 利率敏感性缺口是指在一定時期內(nèi)銀行利率敏感資產(chǎn)（ IRSA, Interest Rate Sensitive Assets）與利率敏感性負債 (IRSL, Interest Rate Sensitive Liabilities)兩者之間的差額。 用 VaR度量風(fēng)險的優(yōu)點是： (1)對風(fēng)險度量給出一種統(tǒng)計的方法，具有明確的統(tǒng)計含義，刻畫了風(fēng)險的不確定性； (2)該方法不受資產(chǎn)類屬的限制，可度量任何資產(chǎn)或金融工具的風(fēng)險； (3)該方法適用于許多風(fēng)險類型，可度量市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等； (4)該方法類型多，對于不同的資產(chǎn)、不同的風(fēng)險類型、不同的數(shù)據(jù)條件可以選擇不同的 VaR計算方法； (5)在組合管理中，確定某資產(chǎn)的邊際貢獻、增量作用等。 第三節(jié) 商業(yè)銀行市場和利率風(fēng)險管理 一、市場風(fēng)險的度量（ VaR） VaR（ Value— at— Risk）比較權(quán)威的定義在喬里恩于 1997年出版的第一本關(guān)于 VaR的著作，他給出 VaR明確的統(tǒng)計定義，即VaR是指“ 在正常的市場條件下，在一定的持有期內(nèi)，在給定的置信水平下某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合所可能發(fā)生的最大損失 。 信用差價期權(quán) 信用差價看跌期權(quán)的購買者 (保護買方 )有權(quán)以事先約定的信用差價出售資產(chǎn)，以對沖由于信用差價擴大而導(dǎo)致的參考資產(chǎn)的價值的減少； 信用差價看漲期權(quán)的購買者有權(quán)以事先約定的信用差價購買資產(chǎn)，以對沖由于信用差價減小而導(dǎo)致的參考資產(chǎn)的價值的增加。 ? 人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是模仿人腦和神經(jīng)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的，具有類似人腦功能的若干基本特征。 Z模型可表達為： 其中 X1=流動資本 /總資產(chǎn) ,X2=保留利潤 /總資產(chǎn)， X3=息前、稅前收入 /總資產(chǎn) ,X4=股市價值 /負債帳面值 ,X5=銷售收入 /總資產(chǎn)。 巴克萊銀行的內(nèi)部風(fēng)險管理體系較為成熟 , 主要利用自己的歷史數(shù)據(jù)和其他外部信息, 通過銀行內(nèi)部風(fēng)險評級系統(tǒng)來對借貸者、交易對手以及零售客戶進行評級。風(fēng)險偏好體系的具體方法是 , 通過未來三年的業(yè)務(wù)規(guī)劃 , 估計收益波動的可能性及實現(xiàn)這些業(yè)務(wù)規(guī)劃的資本需求 , 將這些與目標(biāo)資本比率、紅利等因素相對比 , 并將這些結(jié)果轉(zhuǎn)化為每個主要業(yè)務(wù)板塊規(guī)劃的風(fēng)險容量 。 案例 1 巴克萊銀行的風(fēng)險管理 巴克萊銀行是英國的四大銀行之一 , 在英國設(shè)有 2100多家分行 , 在全球 60多個國家經(jīng)營業(yè)務(wù)。前者針對的是商行系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險；后者研究系統(tǒng)外部風(fēng)險對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響和控制。 如： 宏觀：宏觀經(jīng)濟形勢（通脹和經(jīng)濟周期） 宏觀經(jīng)濟政策（投資、外匯流動） 金融監(jiān)管 微觀：市場變化 市場競爭 市場風(fēng)險 2．商業(yè)銀行的內(nèi)部因素。 區(qū)分：風(fēng)險與損失 商業(yè)銀行風(fēng)險概念的含義： 1．商業(yè)銀行風(fēng)險的承擔(dān)者。 3．商業(yè)銀行風(fēng)險可以與經(jīng)營過程中的各種復(fù)雜因素交互作用，使經(jīng)濟系統(tǒng)形成一種自我調(diào)節(jié)和自我平衡的機制。 ? 內(nèi)部管理和內(nèi)部控制水平 （三）商業(yè)銀行風(fēng)險的種類 銀行業(yè)是一個有較高風(fēng)險的行業(yè)，商業(yè)銀行在其經(jīng)營過程中會面臨各種各樣的風(fēng)險，其中主要有信用風(fēng)險、市場風(fēng)險（包括利率風(fēng)險、外匯風(fēng)險、證券資產(chǎn)價格風(fēng)險、商品價格風(fēng)險等）、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、國家風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、法律風(fēng)險、犯罪風(fēng)險等，此外，還有通貨膨脹風(fēng)險、政治風(fēng)險、人身風(fēng)險、財產(chǎn)風(fēng)險和責(zé)任風(fēng)險等。 （二）商業(yè)銀行風(fēng)險管理的意義 1．增強金融體系的安全性 2．增強商業(yè)銀行的競爭能力 3．促進商業(yè)銀行的國際化經(jīng)營 4．促進企業(yè)加強風(fēng)險管理 （三）商業(yè)銀行風(fēng)險管理的目標(biāo) 通過處置和控制風(fēng)險，防止和減少損失，使商業(yè)銀行正常經(jīng)營活動，獲得最大的安全保障。 一、 構(gòu)造風(fēng)險管理系統(tǒng) —— 結(jié)構(gòu)清晰 , 權(quán)責(zé)明確 與大多數(shù)西方國家銀行一樣 , 巴克萊銀行具有較為完善的風(fēng)險管理系統(tǒng)。 布魯斯認(rèn)為 , 巴克萊銀行風(fēng)險管理成功的最主要原因就是最近十幾年來通過建立風(fēng)險偏好體系 , 加強限額管理 , 強化了經(jīng)濟資本在集團內(nèi)部的運用。 ? 現(xiàn)代意義的信用風(fēng)險包括交易對手 直接違約和交易對手 違約可能性 發(fā)生變化而給銀行資產(chǎn)造成損失的可能性。當(dāng) Z，此時的判斷失誤較大，稱該重疊區(qū)域為未知區(qū)，或灰色區(qū)域。 三、信用風(fēng)險管理工具 信用衍生產(chǎn)品的發(fā)展日新月異，目前使用的信用衍生產(chǎn)品主要有四種： 1. 總收益互換 (Total Return Swap) 2. 信用違約互換 (Credit Default Swap) 3. 信用差價期權(quán) (Credit spread Option) 4. 信用聯(lián)系票據(jù) (Creditlinked Notes) 總收益互換 信用保護買方（總收益支付方， TR Payer） 將參考資產(chǎn)的信用風(fēng)險從總體風(fēng)險中剝離出來 ，再將其出售給信用保護賣方（總收益接受方， TR Receiver），取得信用風(fēng)險保護，并向信用保護賣方支付參考資產(chǎn)的所有現(xiàn)金流（包括利息、手續(xù)費等）以及參考資產(chǎn)增加的任何市值；信用保護賣方則承諾向信用保護買方支付一個確定的收益（一般是在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加減協(xié)定息差）以及參考資產(chǎn)縮減的任何市值。
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