【正文】 ? 開放式基金設(shè)立的程序 ? 基金申報：組織申報材料并上報中國證監(jiān)會。 ? 符合下列條件的，開放式基金方可成立： (1)設(shè)立募集期限內(nèi)，凈銷售額超過 2億元； (2)設(shè)立募集期限內(nèi)，最低認(rèn)購戶數(shù)達(dá)到 200人 。后端收費一般隨持有期而消減甚至免除。 ? 巨額贖回：開放式基金在贖回方面有些限制，主要是對巨額贖回的限制?，F(xiàn)有基金管理公司普遍采用內(nèi)置型注冊登記模式，該種模式通常采用基金管理公司中央登記的原則。 ? 受托資產(chǎn)管理 業(yè)務(wù) ? 受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金管理公司作為受托投資管理人與委托人簽訂受托投資管理合同，把委托人委托的資產(chǎn)在證券市場上從事股票、債券等有價證券的組合投資，以實現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最大化的行為。 基金管理公司： 3 ? 基金管理公司的投資決策機(jī)制 ? 投資決策機(jī)構(gòu)：投資決策委員會是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)。 ? 投資風(fēng)險控制措施 ? 基金管理公司設(shè)有 風(fēng)險控制委員會 等風(fēng)險控制機(jī)構(gòu)。 ? 公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)遵循以下原則： ? 健全性原則 。 ? 成本效益原則 。 ? 基金托管業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍 ? 基金托管業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍包括 基本服務(wù)和增值服務(wù) 。 ? 通過基金托管人對基金管理人的投資運作包括投資目標(biāo)、投資范圍、投資比例、投資限制等投資行為進(jìn)行監(jiān)督， 可以及時發(fā)現(xiàn)基金管理人是否按照有關(guān)法規(guī)要求運作 。 基金托管人： 3 ? 基金資金的清算種類 ： 基金的資金清算分為 交易所交易 資金清算、 全國銀行間市場 資金清算和 場外資金 清算三部分。 ? 資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制 。 ? 資金清算的內(nèi)部控制 ?；饡嫼怂銘?yīng)當(dāng)獨立于托管人的會計核算。專業(yè)性 。 ? 市場營銷實施：市場營銷實施是指為實現(xiàn)戰(zhàn)略營銷目標(biāo)而把營銷計劃轉(zhuǎn)變?yōu)闋I銷行動的過程。 ? 保險公司 :在推銷保險時推銷基金產(chǎn)品 ? 網(wǎng)上交易和基金超市 ? 機(jī)構(gòu)銷售 ? 證券投資基金的促銷手段 : 證券投資基金的促銷手段主要采用人員 推銷、廣告、銷售促進(jìn)、公共關(guān)系 等。 系列專欄，向投資大眾介紹最新的投資訊息。 證券投資基金的市場營銷： 5 ? 基金銷售宣傳的內(nèi)容規(guī)定 （ *1） : ? 基金管理公司應(yīng)當(dāng)確保基金銷售宣傳的內(nèi)容真實、準(zhǔn)確，并符合下列規(guī)定： ? 不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏； ? 不得出現(xiàn)與基金契約、基金招募說明書內(nèi)容相抵觸的陳述； ? 不得以任何形式向投資人保證獲利或者承諾最低收益，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的特殊品種的基金除外； ? 引用的數(shù)據(jù)和統(tǒng)計資料應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確，并注明出處。 基金的收益分配及稅收： 1 ? 證券投資基金的收益來源 ： 證券投資基金的收益是基金資產(chǎn)在運作過程中所產(chǎn)生的超過本金部分的價值。 ? 印花稅：目前對個人和企業(yè)投資者買賣基金單位免征印花稅。 ? 估值的對象：基金估值的對象指基金所持有的全部資產(chǎn)，包括股票，債券及配股權(quán)證等證券類資產(chǎn)，銀行存款、清算備付金等現(xiàn)金類資產(chǎn)，應(yīng)收利息等應(yīng)收項目、以及按照有關(guān)法規(guī)規(guī)定應(yīng)作為資產(chǎn)類的投資估值增值等。 基金的估值、費用與會計核算： 2 ? 基金的費用： 在基金的運作過程中，基金要承擔(dān)一些必要的費用，這些費用主要包括： 基金管理費、基金托管費、基金銷售費、證券交易費、基金運作費四種。在我國，基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值的定比例逐日計提，基金托管費逐日計提累計至每月月末，按月支付。 ? 基金會計的特殊性 ? 會計主體是 證券投資基金 ? 突破了會計確認(rèn)的實現(xiàn)原則， 確認(rèn)未實現(xiàn)項目， “投資估值增值” ? 采用 公允價值計量屬性 。 ? 本期收益及收益分配的核算。 ? 必須公開披露的基金信息包括： ? 招募說明書； ? 上市公告書； ? 定期報告； ? 臨時報告； ? 法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會規(guī)定應(yīng)予披露的其他信息。 基金的信息披露： 4 ? 基金信息的不定期披露 ? 臨時報告 （ *1） ：基金發(fā)生重大事件，有關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)于第一時間報告中國證監(jiān)會及基金上市的證券交易所，并編制臨時報告書，經(jīng)上市的證券交易所核準(zhǔn)后予以公告，同時報中國證監(jiān)會。 ? 證券交易所對基金的監(jiān)管（ *2） ? 證券交易所對基金的監(jiān)管相應(yīng)地表現(xiàn)為對基金上市的管理和對基金投資行為的監(jiān)管。 ? 證券投資基金的監(jiān)管 ? 證券投資基金的設(shè)立審批：我國對基金設(shè)立實行的是審批制，即對基金的設(shè)立進(jìn)行實質(zhì)性審查。 ? 基金托管人的監(jiān)管 ? 基金托管人資格審批：應(yīng)當(dāng)委托商業(yè)銀行作為基金托管人托管基金資產(chǎn)，基金托管人必須經(jīng)中國證監(jiān)會和中國人民銀行審查批準(zhǔn)。 投資組合管理基礎(chǔ)： 3 ? CAPM模型的基本假設(shè) （ *1） ? 投資者是風(fēng)險回避者，并以期望收益率和風(fēng)險 (用方差或標(biāo)準(zhǔn)差衡量 )為基礎(chǔ)選擇投資組合； ? 投資者可以以相同的無風(fēng)險利率進(jìn)行無限制的借貸； ? 所有投資者的投資均為單一投資期，投資者對證券的回報率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同的預(yù)期； ? 資本市場是均衡的； ? 市場是完美的，無通貨膨脹，不存在交易成本和稅收引起的現(xiàn)象。 ? 資產(chǎn)配置的基本方法 ? 資產(chǎn)配置主要有歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法兩種基本方法： ? 歷史數(shù)據(jù)法：歷史數(shù)據(jù)法假定未來與過去相似，以長期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過去的經(jīng)歷推測未來的資產(chǎn)類別收益。這種選擇規(guī)則，我們稱之為投資者的共同偏好規(guī)則。離任審計。 ? 監(jiān)督獨立董事有效行使職權(quán)。 ? 自律監(jiān)管的方式與內(nèi)容：通過制定切實可行的工作計劃，大力開展基金業(yè)宣傳活動，樹立行業(yè)形象，正確引導(dǎo)社會公眾對基金市場的認(rèn)識；建立行業(yè)教育培訓(xùn)體系，全面提高基金從業(yè)人員素質(zhì)；加大研究力度，對關(guān)系基金企業(yè)發(fā)展的重點、難點、熱點問題進(jìn)行深入研究，促進(jìn)基金的健康發(fā)展。 ? 在任何公共傳播媒介出現(xiàn)或在市場上流傳的消息可能對基金價格產(chǎn)生誤導(dǎo)性影響或引起較大波動時，相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)立即對該消息進(jìn)行澄清，并將有關(guān)情況報送中國證監(jiān)會和基金上市的證券交易所。 ? 公開披露基金信息涉及財務(wù)會計、法律等事項的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定由具有從事證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)審查驗證，并出具書面意見。 ? 開放式基金申購與贖回。發(fā)生的費用如果不影響基金單位凈值小數(shù)點后第五位的，即發(fā)生的費用小于基金凈值十萬分之，應(yīng)于發(fā)生時直接計人基金損益。目前我國封閉式基金按照 0． 25％的比例計提基金托管費，開放式基金根據(jù)基金契約的規(guī)定比例計提，通常低于 0． 25％。 ? 如有新增事項，按國家最新規(guī)定估值， ? 估值日的確定： 估值日是指對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值的實際日期。 基金的估值、費用與會計核算： 1 ? 基金資產(chǎn)的估值是指根據(jù)相關(guān)規(guī)定對基金資產(chǎn)和基金負(fù)債按一定的價格進(jìn)行評估與計算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)凈值與單位基金資產(chǎn)凈值的過程。 ? 其他相關(guān)稅收：基金管理公司和托管人應(yīng)納的其他相關(guān)稅收較多，和一般的企業(yè)基本相同，主要稅種有：城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、土地增值稅以及教育費附加等。 ? 競爭行為的規(guī)定：基金管理公司、基金代銷機(jī)構(gòu)不得從事下列不正當(dāng)競爭行為： ? 捏造、散布虛假事實，詆毀競爭對手的商業(yè)信譽(yù)或者損害行業(yè)聲譽(yù)； ? 以排擠競爭對手為目的，惡意壓低基金的服務(wù)收費； ? 中國證監(jiān)會規(guī)定的其他行為。 ? 基金銷售宣傳活動方式的規(guī)定 :基金的設(shè)立獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后，基金管理公司可以直接或者委托其他機(jī)構(gòu)通過公開出版物、廣播、電視、電影、互聯(lián)網(wǎng)、宣傳手冊、海報等方式向公眾進(jìn)行該基金的銷售宣傳。網(wǎng)站可以提供大容量的資訊。 ? 我國證券投資基金的銷售渠道 : ? 銀行渠道 ：國有商業(yè)銀行主要是為基金的銷售提供了完善的硬件設(shè)施和客戶群 ? 證券公司 ：相比商業(yè)銀行，券商網(wǎng)點擁有更多的專業(yè)投資咨詢?nèi)藛T，可以為投資者提供個性化的服務(wù)。 ? 市場營銷計劃：營銷計劃是指對有助于公司實現(xiàn)戰(zhàn)略總目標(biāo)的營銷戰(zhàn)略做出決策。 ? 制訂完善的會計檔案保管和財務(wù)交接制度， ? 技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制。 ? 會計核算和估值的內(nèi)部控制 。 ? 基金托管人應(yīng)建立定期對帳制度。 基金托管 人： 4 ? 基金托管人按照規(guī)定對基金管理人的會計核算進(jìn)行復(fù)核。 ? 和基金資產(chǎn)有關(guān)的重大合同、基金的開戶資料、預(yù)留印鑒、實物證券的憑證應(yīng)由基金托管人保管。如：市場信息、現(xiàn)金管理、基金績效風(fēng)險分析、基金稅務(wù)、信息咨詢、債券、外匯和電子銀行等一系列服務(wù)。 ? 我國基金托管人由中國證監(jiān)會和中國人民銀行批準(zhǔn)的 商業(yè)銀行 擔(dān)任。 ? 相互制約原則 。 ? 防范和化解經(jīng)營風(fēng)險， 提高經(jīng)營管理效益，確保經(jīng)營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運行和受托資產(chǎn)的安全完整，實現(xiàn)公司的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。 ? 投資決策的實施 ? 在具體的基金投資運作中，通常是由基金投資部門的基金經(jīng)理向中央交易室的基金交易員發(fā)出交易指令。按現(xiàn)行規(guī)定，我國基金特管理公司必須設(shè)有 不少于 3人或不少于董事會成員三分之一的獨立董事； ? 建立完善的 內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制 。 ? 基金管理 運營 業(yè)務(wù) ? 按照基金契約或基金章程的規(guī)定制定基金資產(chǎn)投資組合策略，選擇投資對象、決定投資時機(jī)、數(shù)量和價格，運用基金資產(chǎn)進(jìn)行有價證券的投資。 ? 暫停贖回的規(guī)定：發(fā)生基金契約或招募說明書中未予載明的事項，但基金管理人有正當(dāng)理由認(rèn)為需要暫停開放式基金贖回申請的，應(yīng)當(dāng)報經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)；經(jīng)批準(zhǔn)后，基金管理人應(yīng)當(dāng)立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每兩周至少刊登提示性公告一次；暫停期間結(jié)束，基金重新開放時，基金管理人應(yīng)當(dāng)公告最新的基金單位資產(chǎn)凈值。之后，進(jìn)入日常申購、贖回期。其中：單位基金凈值，在發(fā)行期為基金面值，人民幣 1． 00元；認(rèn)購費用是投資人在認(rèn)購基金時由投資人支付的一次性費用。開放式基金的設(shè)立募集期限不得超過 3個月。封閉式基金的交收在我國同 A股、國債、國債回購、債券一樣實行 T+1交割、交收。 ? 在證券市場的營業(yè)廳可以隨時委托買賣基金單位。 ? 自行發(fā)行和承銷：封閉式基金發(fā)行中多采用了 自行發(fā)行、承銷和代銷 等相結(jié)合的方式。同時，進(jìn)行路演等 推介活動 。 ? 提交設(shè)立基金的相關(guān)文件。 ? 期權(quán)基金：期權(quán)基蓋是指發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資于各種金融期權(quán)的證券投資基金。指數(shù)基金的主要特點是：第一、基金管理人進(jìn)行投資所產(chǎn)生的成本以及銷售費用較低。 ? 債券基金：債券基金是指主要投資于各種國債、金融債券及公司債的基本類型。簡言之，成長型基金追求資金的長期性。 ? 法律形式不同。 開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價 ，其風(fēng)險也僅為基金管理人能力的風(fēng)險。 ? 封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。從 1998年第一批以平衡型為主的基金發(fā)展至今，已出現(xiàn)成長型、價值型、復(fù)合型等不同風(fēng)格的基金類型。 ? 基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出。開放式基金的收益則主要來自于贖回價與申購價之間的差價，其風(fēng)險也僅為基金管理人能力的風(fēng)險。 ? 營運依據(jù)不同：契約型：基金合同，公司型：公司章程 證券投資基金概述： 3 ? 證券投資基金的運作方式 ? 開放式基金與封閉式基金定義：封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。 ? 基金行政監(jiān)管和自律監(jiān)管：基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所、基金行業(yè)自律組織 ? 證券投資基金的法律形式 ? 契約型基金與公司型基金 ? 公司型基金是指通過發(fā)行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。基金間接投資工具 ,投入有價證券 ? 投資 收益與風(fēng)險 大小不同。 ? 所籌資金的投向 : 債券、股票直接投資工具 ,投入實業(yè) 。 證券投資基金概述： 2 ? 證券投資基金市場的參與主體 ? 基金份額持有人：出資人、所有者、受益人 ? 基金管理人：負(fù)責(zé)基金運作，只能由基金管理公司擔(dān)當(dāng) ? 基金托管人：基金資產(chǎn)的保管、基金資產(chǎn)的清算、會計復(fù)核、基金投資運作的監(jiān)督；只能由獲得基金托管資格的 商業(yè)銀行擔(dān)任 ? 基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)：基金銷售機(jī)構(gòu)或基金交易機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所、基金投資咨詢機(jī)構(gòu)、注冊評級機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)體系。但 對資金的運用沒有發(fā)言權(quán) 。由于封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅，其風(fēng)險也就來自于二級市場以及基金管理人的風(fēng)險。 ? 證券投資基金在全球的發(fā)展主要有以下特征 ? 美國的證券投資基金占主導(dǎo)地位 ? 開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。 ? 基金品種不斷創(chuàng)新。 ? 有利于 證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展 ? 完善金融 體系和 社會保障 體系 ? 證券投資基金的主要類型及特征總匯 ? 開放式基金與封閉式基金基本特征 ? 根據(jù)投資基金規(guī)模和基金存續(xù)期限，投資基金可分為封閉式基金和開放式基金。由于 封閉式基金的收益主要來源于二級市場的買賣差價和基金年底的分紅 ，其風(fēng)險也就來自于二級市場以及基金管理人的風(fēng)險。 ? 公司型基金與契約型基金的區(qū)別。由于成長型基金追求高于市場平均收益率 的回報，因此它必然承擔(dān)了更大的投資風(fēng)險，其價格的波動也比較大。股票基金的最大