【正文】 ? 證監(jiān)會審核：國證監(jiān)會正式受理申報材料，并由相關(guān)業(yè)務部門進行審核。所以，封閉式基金單位交易過程中 經(jīng)常會出現(xiàn)溢價或折價的現(xiàn)象。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，發(fā)行費用在扣減基金發(fā)行中的會計事務所費、律師費、發(fā)行公告費、材料制作費、上網(wǎng)發(fā)行費等后的余額要計人基金資產(chǎn)。封閉式基金自批準之日起 3個月內(nèi)募集的資金超過該基金批準規(guī)模的 80％的，該基金方可成立 ? 封閉式基金募集期滿時，其所募集的資金不得少于該基金 批準規(guī)模 的 80％的， 最低募集資金不少于 2億元 該基金不得成立。中國證監(jiān)會收到文件后對上報資料的 完整性、準確性 進行審核，如果符合有關(guān)標準，在規(guī)定的期間內(nèi)，則正式下文批準基金發(fā)起人公開發(fā)行基金。 ? 保本基金：保本基金是指在一定時期后 (一般是 3至 5年，最長也可達 10年 )，投資者會獲得投資本金的一個百分比 (例如 100％的本金 )的回報，而同時如果基金運作成功，投資者還會得到額外收益。第三、由于指數(shù)基金不用進行主動的投資決策，監(jiān)控方面相對簡單。 ? 貨幣市場基金：貨幣市場基金是指發(fā)行基金證券所籌集的資金主要投資于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、商業(yè)本票等貨幣市場工具的證券投資基金。簡言之，收入型基金重視當期最高收入 。公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股東，契約型基金的投資者是基金契約的當事人，但對資金的運用沒有發(fā)言權(quán)。另外，開放式基金的投資組合等信息披露的要求也比較高。 ? 基金規(guī)模和存續(xù)期限的可變性不同。 ? 法律法規(guī)不斷完善，監(jiān)管力量加強，為基金業(yè)的運作創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。 ? 2000年 10月 8日，中國證監(jiān)會發(fā)布了 《 開放式證券投資基金試點辦法 》 ，對我國開放式基金的試點起了極大的推動作用。 證券投資基金概述： 4 ? 證券投資基金的起源與發(fā)展 （ *1） ? 證券投資基金的起源： 證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國。 ? 存續(xù)期限和規(guī)模不同。 ? 公司型基金與契約型基金的區(qū)別 ? 法律形式不同。 ? 收益和風險 程度不同。 2010證券投資基金考試攻略 上一章 證券投資基金概述： 1 ? 證券投資基金的概念，特點 ? 證券投資基金的概念：證券投資基金是投資基金的一種主要類型。銀行存款利率都是相對固定的，幾乎沒有風險；基金的收益與風險程度都高與銀行存款。公司型基金是依據(jù) 《 公司法 》 或相關(guān)法律成立的，具有法人資格；契約型基金不具有法人資格，是虛擬公司。封閉式基金規(guī)模是固定不變的，并有明確的存續(xù)期限；開放式基金規(guī)模和存續(xù)期限是變化的； ? 價格形成方式不同。 1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金” ，證券投資基金的初創(chuàng)階段，主要投資于海外實業(yè)和債券，在類型上主要是封閉式基金。 ? 2001年 9月，華安創(chuàng)新證券投資基金發(fā)行，這是國內(nèi)第一只契約型開放式證券投資基金，標志著我國證券投資基金的新發(fā)展。近幾年，有關(guān)證券投資基金的法規(guī)、規(guī)章相繼出臺，有力推動了證券投資基金的發(fā)展。封閉式基金規(guī)模是固定不變的，并有明確的存續(xù)期限；開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規(guī)模和存續(xù)期限是變化的； ? 影響基金價格的主要因素不同。 ? 契約型基金與公司型基金 ? 公司型基金是指通過發(fā)行基金的方式籌集資金，組成公司，投資于股票、債券等有價證券的基金類型。 ?證券投資基金類型： 1 證券投資基金類型： 2 ? 公募基金和私募基金的特征 ? 從基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金。 ? 平衡型基金：平衡型基金是指以保障資本安全、當期收益分配、資本和收益的長期成長為基本目標從而在投資組合中比較注重 短期收益 —— 風險搭配 的證券投資基金。貨幣市場基金主要有以下特點：一是該基金以貨幣市場的 流動性較強的短期融資工具 作為投資對象，具有一定的流動性和安全性；二是該基金的價格比較穩(wěn)定，投資成本低，資收益一般高于銀行存款；第三，該基金一般沒有固定的存續(xù)期間。 ? 雨傘基金： 雨傘基金是指在一個母基金之下再設立若干個子基金，各個基金獨立進行投資決策。保本基金有一定的封閉期，即投資者如果在封閉期內(nèi)贖回份額的話將得不到基金公司的保本承諾。否則就不予批準。 基金發(fā)起人 必須 承擔基金募集費用 ，已募集的資金 并加計銀行活期存款利息 必須在 30天內(nèi)退還基金認購人 基金的募集、交易與登記： 3 ?封閉式基金發(fā)行方式 ? 發(fā)行方式：在我國， 封閉式基金只能采取公募方式發(fā)行 ? 網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行： 前者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點發(fā)售；后者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點以外的渠道如商業(yè)銀行進行發(fā)售。 ? 封閉式基金發(fā)行期限 根據(jù)我國的有關(guān)法律，封閉式基金的發(fā)行期限是自該基金批準之日起 3個月。 （ *1） ? 封閉式基金的委托交收的程序 ? 投資者可通過證券營業(yè)部委托申報或通過無形報盤、電話委托申報買賣基金單位。同時根據(jù)基金從業(yè)人員資格管理的有關(guān)規(guī)定，對基金管理公司的高級管理人員和擬任基金經(jīng)理最近一年內(nèi)執(zhí)業(yè)操守情況進行檢查?；鸸芾砣藨敵袚技M用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息，應當自募集期滿之日起 30天內(nèi)退還基金認購人。 ? 開放式基金的定價方式：開放式基金的價格以 單位基金資產(chǎn)凈值 為計價基礎。巨額贖回申請發(fā)生時，基金管理人在 當日接受贖回比例不低于基金總份額 10％的前提 下，可以對其余贖回申請延期辦理。 ? 基金管理公司的主要業(yè)務 ? 發(fā)起 設立基金 ? 為基金批準成立前所做的一切準備工作。基金管理公司可以直接銷售基金單位，也可以委托其他機構(gòu)代理銷售基金單位。投資決策委員會的功能是為基金投資擬訂投資原則、投資方向、投資策略以及投資組合的整體目標和計劃。如：不得從事規(guī)定禁止基金投資的業(yè)務；堅持獨立性原則，加強內(nèi)部信息控制，實行空間隔離和門禁制度，嚴防重要內(nèi)部信息泄露；前臺和后臺部門應獨立運作等等。 ? 有效性原則 。 ? 內(nèi)部控制的基本要求。基金托管人必須履行的職責 （ *1）， 主要為：安全保管基金的全部資產(chǎn)；執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負責辦理基金名下的資金往來；監(jiān)督基金管理人的投資運作；復核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值及基金價格；保存基金的會計賬冊、記錄 15年以上；出具基金業(yè)績報告，提供基金托管情況，并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報告；基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的其他職責。 ? 通過托管人的會計核算和估值，可以及時掌握基金資產(chǎn)的狀況 ，避免“黑箱”操作給基金資產(chǎn)帶來的風險。 ? 交易所資金清算步驟： 接收交易數(shù)據(jù)；制作清算指令；執(zhí)行清算指令；確認清算結(jié)果 ? 全國銀行間市場交易資金清算：基金銀行間市場進行債券買賣、回購交易等對應的資金清算，包括如下： ? 場外資金清算： 場外資金清算指基金在證券交易所和銀行間市場之外所涉及的資金清算 。 ? 不得自行運用、處分、分配基金的任何資產(chǎn)。 ? 基金托管人應 嚴格按照基金管理人的有效劃款指令 辦理基金名下資金清算 ? 建立 復核制度 ，形成相互制約機制，防止差錯的產(chǎn)生。 ? 建立賬務組織和賬務處理體系，正確設置會計賬簿，有效控制會計記賬程序。 ? 營銷組合的四大要素 —— 產(chǎn)品、價格、促銷和渠道 是基金營銷的核心內(nèi)容。 ? 市場營銷控制：市場營銷控制包括估計市場營銷戰(zhàn)略和計劃的成果，并采取正確的行動以保證實現(xiàn)目標。 ? 郵寄服務 :基金管理公司可以將相關(guān)資料以郵寄方式交于交易客戶與潛在客戶。 證券投資基金的市場營銷： 4 我國對證券投資基金市場營銷的管理法規(guī) ? 對基金銷售人員的行為規(guī)范 ? 基金管理公司、基金代銷機構(gòu)及其工作人員，在基金的銷售活動中，應當嚴格遵守法律法規(guī)和證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，遵守本行業(yè)公認的行為規(guī)范和道德準則。引用基金過去業(yè)績的，應同時聲明過往業(yè)績并不預示基金的未來表現(xiàn)。 ? 證券投資基金收益的分配原則 （ *1） ? 基金收益分配比例不得低于基金凈收益的 90％； ? 基金當年收益應先彌補上一年度虧損，然后才可進行當年收益分配 ? 若基金投資的當年發(fā)生虧損，則不進行收益分配； ? 每一基金單位享有同等分配權(quán)； ? 基金收益分配每年至少一次，成立不滿 3個月，收益不分配 ? 基金收益分配后每基金單位凈值不能低于面值。 ? 對投資者從基金分配中獲得的股票的 股息、紅利收入 以及企業(yè)債券的 利息收入 ，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅利、利息 時代扣代繳 20％的個人所得稅 ， 基金 向個人投資者分配股息、紅利、利息時， 不再代扣代繳個人所得稅 。 ? 估值的原則 （ *1） ： ? 任何 上市流通的有價證券 ，以其估值日在證券交易所掛牌的 市價 (平均價或收盤價 )估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值。 ? 計提標準：金管理費費率通常 與基金規(guī)模成反比 ， 與風險成正比 。 ? 基金交易費的構(gòu)成及比例： ? 基金交易費指基金在進行證券買賣交易時所發(fā)生的相關(guān)交易費用。 ? 基金的會計披露內(nèi)容更豐富：基金資產(chǎn)負債表建立在公允價值基礎上，基金經(jīng)營業(yè)績表所包括的內(nèi)容涵蓋了基金所取得的所有已實現(xiàn)收入與未實現(xiàn)利得， 基金的估值、費用與會計核算： 5 ? 基金會計核算的內(nèi)容： ? 證券交易及其清算。 ? 基金會計報表：會計報表是根據(jù)會計賬簿記錄的有關(guān)資料，按照規(guī)定的報表格式，總括反映一定期間基金的經(jīng)營活動、財務成果及凈值變動情況的一種報告文件。 ? 基金管理人編制基金年度報告、中期報告、投資組合報告，經(jīng)托管人復核后予以公告，同時分別報送中國證監(jiān)會和基金上市的證券交易所備案。 ? 澄清公告與說明 ? 在 任何公共傳播媒介 中出現(xiàn)的或者在市場上流傳的消息 可能 對基金價格產(chǎn)生誤導性影響或引起較大波動時，相關(guān)的信息披露義務人 知悉后應當立即 對該消息進行公開澄清，并將有關(guān)情況立即報送中國證監(jiān)會和基金上市交易的證券交易所。 證券投資基金監(jiān)管體系： 6 ? 基金管理公司的日常監(jiān)管 ? 法人治理結(jié)構(gòu)監(jiān)管 （ *1） 。主要包括： ? 資格審批制度： 審批制、推薦制、回避制 ? 日常管理： 年檢登記制度、定期檢查制度。 ? 對基金托管人的日常監(jiān)管：一是對基金托管機構(gòu)高管人員從業(yè)資格的監(jiān)管；二是對托管人托管業(yè)務的日常監(jiān)管。 ? 資產(chǎn)配置管理的原因和目標： 資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。 ? 資產(chǎn)配置應考慮的因素 ? 影響投資者風險承受能力和收益需求的各項因素，影響各類資產(chǎn)的風險收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場環(huán)境因素、資產(chǎn)的流動性特征與投資者的流動性要求相匹配的問題、投資期限、稅收考慮。它是伴隨著現(xiàn)代投資理論的發(fā)展而興起的一種投資管理方式 ? 基金組合管理的過程（ *1） ? 設定投資政策 ? 進行證券分析 ? 構(gòu)造投資組合 ? 對投資組合的效果加以評價 ? 修正投資組合 ? 證券投資組合理論的基本假設（ *2) ? 投資者以期望收益率和方差 (或標準差 )來評價單個證券或證券組合 ? 投資者是不知足的和厭惡風險的 ? 投資者的投資為單一投資期 ? 投資者總是希望持有有效資產(chǎn)組合 投資組合管理基礎： 2 ? 證券組合的有效邊界 （ *1） ：給定風險水平下具有最高期望回報率的組合被稱為有效組合，有效集或有效邊界是指所有有效組合的結(jié)合。持續(xù)教育制度。 ? 在保護基金管理公司股東的合法權(quán)利的同時，監(jiān)督股東嚴格履行義務。 證券投資基金監(jiān)管體系： 5 ? 基金監(jiān)管概述 ? 監(jiān)管的目標 ? 維護社會公眾 特別是基金投資者的 利益 ? 保證基金市場的公平、效率和透明 ? 降低系統(tǒng)性風險 ? 推動基金業(yè)的發(fā)展 （ *1） ? 基金監(jiān)管的原則 ? 依法監(jiān)管原則 ? “三公”原則。 ? 開放式基金成立后，基金管理人應當于每六個月結(jié)束后的 30日內(nèi)編制公開說明書，經(jīng)托管人復核后公告。基金對外提供的會計報表包括：資產(chǎn)負債表、經(jīng)營業(yè)績表、基金凈值變動表及其附注 （*1） 。 ? 長期手工憑證。 ? 基金的其他費用 : 其他費用主要是維持基金運作的費用，包括審計費用、律師費用、上市年費，信息披露費、分紅手續(xù)費、持有人大會費用、開戶費等。 ? 基金銷售費僅貨幣市場基金可以從基金資產(chǎn)列支，費率約 % 基金的估值、費用與會計核算： 3 ? 基金托管費：基金托管費指基金托管人為托管基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。 ? 配股權(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認日止，按市價高于配股價的差額估值；如果市價低于配股價，估值為零。 ? 對投資者從基金分配中獲得的 國債利息、買賣股票價差收入 ，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復征收所得稅以前， 暫不征收所得稅 。 ? 交納印花稅 ? 基金在我國境內(nèi)進行證券 (股票 )交易須交納印花稅，目前， 股票交易印花稅稅率為千分之三 。單純登載有關(guān)基金管理公司、基金代銷機構(gòu)企業(yè)形象而不涉及任何基金產(chǎn)品的銷售宣傳，無須含有風險提示和警示性文字。 ? 基金管理公司、基金代銷機構(gòu)向投資人提供專業(yè)基金投資咨詢服務的工作人員應當具備相應的基金從業(yè)資格。 ? 一對一專人服務 :對于許多投資金額龐大的個人或機構(gòu)法人 ,基金公司指派