【正文】 存貸款、結(jié)算和咨詢業(yè)務(wù)而直接獲得外，還可以從企業(yè)的利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工、供應(yīng)商和顧客等)以及企業(yè)所在的社區(qū)獲得。同時(shí)，由于存貸市場(chǎng)上的所有合約都是記名的，使所有的存款和貸款難以直接出售，限制了存款和貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使存貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不是完全自由競(jìng)爭(zhēng)，而更像“壟斷競(jìng)爭(zhēng)”，這也會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)力量?；蛘哒f，如果合并銀行減少了對(duì)中小企業(yè)的信貸，其它的中小銀行將進(jìn)入市場(chǎng)，擴(kuò)大自己對(duì)中小企業(yè)的信貸，來占領(lǐng)別人撤出的市場(chǎng)。長(zhǎng)期化和交易對(duì)象集中化的關(guān)系型借貸有助于這種軟信息成本的降低。 In contrast, small banks by large bank mergers. The new banks will reduce their lending to SMEs。在論文的撰寫階段，我的指導(dǎo)老師孫晉眾老師從論文開題、資料搜集、論文修改到最終定稿都給予了悉心的指導(dǎo)，并提出了許多好的建議，使論文不斷得到充實(shí)、完善。 結(jié)論現(xiàn)實(shí)表明，民營(yíng)企業(yè)融資難表面上的反映是渠道狹窄，而深層次的原因則是各方面的體制和制度問題。 (2)要從政策上積極鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)拓寬發(fā)展空間。 (4)設(shè)立社會(huì)民間融資基金。第一，對(duì)具有較大規(guī)模，產(chǎn)品技術(shù)含量高，市場(chǎng)銷售率高，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌的企業(yè)進(jìn)行股份制改造。我國(guó)商業(yè)銀行在民企中普遍存在“惜貸”行為，根源在于銀行體制尚未改革到位。健全公司內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)，完善科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制，使企業(yè)管理水平上一個(gè)新臺(tái)階，致力于創(chuàng)建知識(shí)型、科技型、特色型的企業(yè)。與國(guó)有集體和外商投資企業(yè)相比，個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)在許多方面還處于不利地位，缺乏公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，如市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，許多行業(yè)和部門仍然不允許個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入擁有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的私營(yíng)企業(yè)較少。我國(guó)的絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范。直至目前為止，發(fā)行 A股股票在深滬兩方證券交易所上市的企業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)更是寥寥無(wú)幾，且大多不是通過正常途徑直接上市，是以高昂的代價(jià)購(gòu)買一家已上市公司的部分或全部股權(quán)而“借殼”上市的。我國(guó)銀行的金融體制和運(yùn)作機(jī)制正處于轉(zhuǎn)軌之中,還不能完全按商業(yè)銀行運(yùn)作方式運(yùn)行。對(duì)銀行來講，這種道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行的利益帶來侵害的可能性是很大的。因此，貸款人也就降低了發(fā)放貸款的意愿。所以，逆向選擇導(dǎo)致資金盈余者和借款者之間的直接融資出現(xiàn)障礙。1. 信息不對(duì)稱的涵義 所謂信息不對(duì)稱是指金融市場(chǎng)交易的一方對(duì)交易的另一方不能充分了解，造成雙方信息的不平等現(xiàn)象。民間借貸內(nèi)生于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)有天然的親和力和適應(yīng)性。 相對(duì)于正規(guī)金融而言，民間借貸主要指非金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)個(gè)人、企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)主體之間進(jìn)行的以貨幣資金為標(biāo)的價(jià)值讓渡及本息還付。間接融資具有間接性、短期性、可逆性及流動(dòng)性差等特點(diǎn)。在美國(guó)、英國(guó)等國(guó)家，中小企業(yè)直接融資比重現(xiàn)己超過間接融資的比重。直接融資具有如下特點(diǎn)：第一，直接性，即資金盈余方和短缺方不經(jīng)過金融中介，而直接在金融市場(chǎng)上達(dá)成協(xié)議，融通資金。此外，公司要交 33%的公司所得稅，而業(yè)主還要交 20%的個(gè)人所得稅，又重復(fù)征稅加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，進(jìn)而影響企業(yè)進(jìn)行內(nèi)源融資。（二）內(nèi)源融資不足我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)源融資主要有以下特點(diǎn)：1. 分配過程中留利不足，自我積累意識(shí)不強(qiáng) 目前多數(shù)企業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)分配中，多存在短期化傾向，缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)思想，因而自身積累意識(shí)淡薄，在利潤(rùn)分配上幾乎近于“分光”，而很少?gòu)钠髽I(yè)發(fā)展角度考慮，自留資金以補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)資金不足。 融資方式主要為自籌資金的內(nèi)部融資。盡管民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中己經(jīng)扮演著越來越重要的角色，但是根據(jù)國(guó)家信息中心和中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，我國(guó)中小企業(yè)目前的短期貸款缺口很大，長(zhǎng)期貸款更無(wú)著落，81%的企業(yè)認(rèn)為一年內(nèi)流動(dòng)資金現(xiàn)金流會(huì)出現(xiàn)困難，多數(shù)企業(yè)沒有中長(zhǎng)期貸款。不少地方民營(yíng)經(jīng)濟(jì)稅收占地方財(cái)政收入比重超過60% o 據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2005年以來，各類型出口企業(yè)出口位次發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，民營(yíng)企業(yè)在出口額和出口增長(zhǎng)速度上均拔得頭籌。城鎮(zhèn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)就業(yè)人數(shù)凈增5700萬(wàn)人。1．對(duì)GDP的貢獻(xiàn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)己成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要來源。1997年9月，黨的“十五大”在實(shí)事求是地分析了我國(guó)將長(zhǎng)時(shí)期處于社會(huì)主義初級(jí)階段的基礎(chǔ)上，明確指出:“非公有經(jīng)濟(jì)是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分”，“公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，是社會(huì)主義初級(jí)階段的一項(xiàng)基本經(jīng)濟(jì)制度”。這種個(gè)體經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)烈的試驗(yàn)色彩，政府的本意是讓民營(yíng)企業(yè)作為國(guó)營(yíng)和集體部門的補(bǔ)充來填補(bǔ)它們?cè)谡麄€(gè)經(jīng)濟(jì)，尤其是在消費(fèi)品和服務(wù)的分配以及就業(yè)方面留下的空白。以工商行政管理部門對(duì)企業(yè)登記注冊(cè)的類型為依據(jù)，我國(guó)企業(yè)登記注冊(cè)類型分為以下幾種，見表1.注冊(cè)類型內(nèi)資企業(yè)國(guó)有企業(yè) 集體企業(yè) 股份合作企業(yè) 聯(lián)營(yíng)企業(yè) 有限責(zé)任公司 股份有限公司 私營(yíng)企業(yè) 其他企業(yè)港 澳 臺(tái)商投資企業(yè)合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)(港或澳 臺(tái)資)合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)(港或澳 臺(tái)資)港 澳 臺(tái)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)港 澳 臺(tái)投資股份有限公司外商投資企業(yè)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè) 中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)外資企業(yè) 外商投資股份有限公司 根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與國(guó)家工商行政管理局1998年8月聯(lián)合制發(fā)的《關(guān)于劃分企業(yè)登記注冊(cè)類型的規(guī)定》，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)是指由自然人投資設(shè)立或由自然人控股，以雇傭勞動(dòng)為基礎(chǔ)的營(yíng)利性經(jīng)濟(jì)組織。因此，我們可以對(duì)不同類型的民營(yíng)企業(yè)定義如下， 見表2 不同類別的民營(yíng)企業(yè)類別定義民營(yíng)獨(dú)資企業(yè)指按《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》的規(guī)定，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立，由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。1988年制定出《民營(yíng)企業(yè)暫行條例》，定義民營(yíng)企業(yè)為企業(yè)資產(chǎn)屬于私人所有、雇工八人以上的營(yíng)利性的經(jīng)濟(jì)組織。在十六大報(bào)告中江澤民總書記又進(jìn)一步明確了非公有制經(jīng)濟(jì)的地位，指出要根據(jù)解放和發(fā)展生產(chǎn)力的要求，堅(jiān)持和完善公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度。私營(yíng)工業(yè)增加值由2000年的1318億元增長(zhǎng)到2004年8290億元，2005年超1萬(wàn)億元，5年增長(zhǎng)7倍多。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占城鎮(zhèn)就業(yè)比例從2000年的65%左右增加到2005年的75%以上。民營(yíng)出口企業(yè)數(shù)量已達(dá)到22000多家，占全國(guó)出口企業(yè)總量的一半以上，同比增長(zhǎng)近40%。 那么怎樣才能破除這一“瓶頸”?本文正是基于以上的思考，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度和政府、企業(yè)和社會(huì)融資環(huán)境三個(gè)角度全方位地深入剖析我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的原因，并提出了適合中國(guó)國(guó)情融資對(duì)策的初步設(shè)想。 表 3　　中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)的主要融資方式對(duì)比　　　單位：％經(jīng)營(yíng)年限自我融資銀行貸款非金融機(jī)構(gòu)其他渠道短于3年3—5年6—10多于10年合計(jì)由該圖我們不難看出：（１）雖然隨著民營(yíng)中小企業(yè)的不斷成長(zhǎng)自我融資的比例有所下降，但其比例仍在 ９０％ 以上。 新稅制下，包括多數(shù)中小企業(yè)的民營(yíng)企業(yè)失去往日稅負(fù)優(yōu)勢(shì)，內(nèi)源性融資“源”水枯竭。中小企業(yè)創(chuàng)立之初，由于市場(chǎng)需求狹小，生產(chǎn)規(guī)模有限，難以承擔(dān)高額負(fù)債成本，為避免過度負(fù)債經(jīng)營(yíng)，主要依靠?jī)?nèi)源融資來積累資金。第三，易流動(dòng)性，即直接融資可以隨時(shí)到金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。企業(yè)債券發(fā)行門檻也非常高，并且由于政策導(dǎo)向影響，我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展落后于股票市場(chǎng)，發(fā)育程度很低，發(fā)放企業(yè)債券受到“規(guī)模控制、集中管理、分級(jí)分批”的約束，加之對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不足，中介機(jī)構(gòu)不健全，信用評(píng)級(jí)質(zhì)量差，中小企業(yè)發(fā)行債券十分困難。（四）融資成本高，民間借貸流行 1．融資成本高目前我國(guó)中小企業(yè)融資成本包括：一是貸款利息，包括基本利息和浮動(dòng)部分，浮動(dòng)幅度一般在20%以上，根據(jù)國(guó)家利率政策規(guī)定，商業(yè)銀行和城信社對(duì)中小企業(yè)貸款一般在法定利率基礎(chǔ)上上浮30%，而農(nóng)信社則上浮50%；二是抵押物登記評(píng)估費(fèi)用，一般占融資成本的20%；三是擔(dān)保費(fèi)用，一般年費(fèi)率在3%左右。 浙江溫州是中國(guó)民間借貸活躍的地區(qū)，市場(chǎng)發(fā)育早、形式復(fù)雜多樣、資金流量龐大，引發(fā)出各種基金會(huì)、地下錢莊、標(biāo)會(huì)案件等現(xiàn)象。三 我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難的原因分析（一）經(jīng)濟(jì)學(xué)分析 我國(guó)大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模偏小，民營(yíng)企業(yè)在融資過程中遇到的最大問題就是民營(yíng)企業(yè)與金融市場(chǎng)、金融中介機(jī)構(gòu)之間存在著信息收集、分析和傳播方面的障礙。由于信息不對(duì)稱就容易導(dǎo)致在交易發(fā)生前，產(chǎn)生逆向選擇。信息不對(duì)稱在許多貸款申請(qǐng)中普遍存在，在申請(qǐng)貸款時(shí)，借款人通常傾向于披露有利于獲得貸款的信息，并隱瞞(或不披露)不利的信息。另一種道德風(fēng)險(xiǎn)是借款人在有能力償還借款的情況下，對(duì)償還借款和不償還借款所帶來的成本進(jìn)行比較，最終選擇策略性的不償還借款的行為。當(dāng)然，除了單個(gè)銀行需要用各種技術(shù)方法控制這種道德風(fēng)險(xiǎn)外，銀行業(yè)也需要組成有效的信息共享聯(lián)盟，通過在一定范圍內(nèi)提供有效的信息，使“不償還”策略的成本加大(例如，我國(guó)銀行業(yè)中對(duì)不良借款戶實(shí)行“黑名單”制)。 (2)銀行貸款管理的嚴(yán)格化。同時(shí)，擔(dān)保中心往往設(shè)在大、中城市，企業(yè)尋求擔(dān)保困難。 (2)民營(yíng)企業(yè)實(shí)力較弱，資信程度不高。在對(duì)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)方面，由于政府調(diào)控不力，致使私營(yíng)經(jīng)濟(jì)重復(fù)生產(chǎn)，處于粗放經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。及時(shí)清理債務(wù)鏈,優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況。增加對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資窗口，同時(shí)鼓勵(lì)民營(yíng)資本的有機(jī)結(jié)合。二板市場(chǎng)是科技型企業(yè)直接融資的重要場(chǎng)所。（三） 政府方面 政府要加強(qiáng)法規(guī)和政策力度，優(yōu)化融資環(huán)境。 (3) 政府要增強(qiáng)社會(huì)服務(wù)功能，為私營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有效服務(wù)?？傊?，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制