金融中介資產(chǎn)證券化收益和成本分析(存儲版)
【正文】 少，而對發(fā)行的應收款中將保留的部分關心更多。監(jiān)管者包括許多交易參與機構，例如，信托資產(chǎn)管理人、利率公司和保險機構。保管和支付服務，以及簽署合同交付給資產(chǎn)證券持有者，通常由信托資產(chǎn)管理人完成，它是保管和支付資金的專家。很明顯，公司如銀行、金融、抵押貸款和租借公司，以及信用卡發(fā)行機構，這些主要涉及應收款商業(yè)的公司（金融公司），主要從專業(yè)化的發(fā)行和服務獲利，至少能刺激更高效的發(fā)行和服務?！ ≠Y產(chǎn)證券化也減少其它管制成本?！ ≠Y產(chǎn)證券化能利用已存在的法規(guī)制度。公司可設計交易結構為借出或出售應收款，有些交易結構可獲得稅收減免。每個投資者必需滿足他要求的投資組合。它的優(yōu)勢不僅幫助投資者配置投資組合，且每一新的金融機構的成立有助于投資者尋找更適宜的投資組合，成立一新的金融機構使原有的金融機構更有價值?！ ∪①Y產(chǎn)證券化減少交易成本 前面考慮了資產(chǎn)證券化可使發(fā)行的證券獲得高流動性和高質量。大多數(shù)證券化交易，由于資產(chǎn)證券化引起需求增大，回報增多的能力不能延續(xù)很長時間。公司越瀕臨破產(chǎn)，獲利越小。例如，金融公司不需資本充足的要求，而利率公司則必須一定程度的資本金要求。因此，資產(chǎn)池由信托資產(chǎn)管理人管理，必須安排收集應收款，保管收集的資金，付款給資產(chǎn)支持證券持有者?！ ≠Y產(chǎn)證券化改善資產(chǎn)支持證券的付款過程?！ ≠Y產(chǎn)證券化也改善應收款收集過程。收集和發(fā)行公司現(xiàn)金收入流技巧的改善的效果為：公司出售應收款后，未來現(xiàn)金收入流不會增加，但公司因出售的應收款和剩余資產(chǎn)的增值，而獲得了現(xiàn)金收益。銀行精通抵押貸款證券化，汽車公司的財務子公司精通汽車貸款證券化，信用卡公司精通信用卡應收款證券化。因此，減少了所有公司融資的總信息成本?！ ×硪环N解釋可能是壞消息。而對公司的其它資產(chǎn)，仍然存在“檸檬”問題，但不會更壞。特別是對于一個“檸檬”企業(yè)，難度更大。（在此稱之為“檸檬”企業(yè)）。不同的投資者的專長不同。評估包括大量有關價格風險的必需信息，價格風險也被保險了。這些交易利用了特殊的交易技巧，例如資產(chǎn)池的大小和依組成部分細分，為資本市場投資者提供了大量投資和取得收益的機會。如果，借款人能為借出人提供公司資產(chǎn)不是“檸檬”的證據(jù)，將得到較高的價格。金融中介資產(chǎn)證券化收益和成本分析作者：日期：資產(chǎn)證券化的收益和成本70年代以來，資產(chǎn)證券化打破了傳統(tǒng)的金融中介，同時與非中介競爭，它是國際資本市場發(fā)展最快、最具活力和令人振奮的金融工具，它通過盤活非流動資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的運作效率，優(yōu)化了資源配置，降低了宏觀經(jīng)濟運行成本；它改變了證券市場的結構，使證
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