投資組合在風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用(存儲(chǔ)版)
【正文】 /n 1 （4）式中：R am , R gm分別表示算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率；R j代表收益率數(shù)據(jù)系列R1 ,R2 ……RN (其中N是序列觀測(cè)值的數(shù)目)下文通過計(jì)算，TCL集團(tuán)和四川長(zhǎng)虹在2007年月股票收益率的均值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。假設(shè)一個(gè)投資組合中包括50％的TCL集團(tuán)股票和50％的四川長(zhǎng)虹股票，根據(jù)公式(5)和公式(6)，則這個(gè)投資組合的收益率均值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率分別為：=% =% CV= 該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)離差率()均小于TCL集團(tuán)的標(biāo)準(zhǔn)離差率()和四川長(zhǎng)虹的標(biāo)準(zhǔn)離差率()，由此可見，投資組合分散了風(fēng)險(xiǎn)。參考文獻(xiàn)：[1] 吳世農(nóng). 風(fēng)險(xiǎn)度量方法與金融資產(chǎn)配置模型的理論和實(shí)證研究[J]. 經(jīng)濟(jì)研究，1999.[2] 謝科范．企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理[M]. 武漢：武漢理工大學(xué)出版社，2004．[3] 李曉林，何文炯．風(fēng)險(xiǎn)管理[M]. 北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001．[4] 王洋．論我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架的構(gòu)建[J]. 長(zhǎng)春大學(xué)學(xué)報(bào)，2008，(11)．[5] 陳秉正．公司整體化風(fēng)險(xiǎn)管理[M]. 北京：清華大學(xué)出版社，2003．[6] 谷祺. 財(cái)務(wù)管理[M]. 大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007.致 謝 光陰似箭，日月如梭，四年的求學(xué)時(shí)光即將結(jié)束。祝愿：好人一生平安！ 江 楠 2010年12月23日9 / 9。馬柯威茨提出的“有效投資組合”的概念，使基金經(jīng)理從過去一直關(guān)注于對(duì)單個(gè)證券的分析轉(zhuǎn)向了對(duì)構(gòu)建有效投資組合的重視。計(jì)算結(jié)果如下：= = 由此說明，這兩種股票的收益率呈正相關(guān)。假設(shè)投資者在第t—l期末購(gòu)買股票，在第t期末出售該股票，則第t期股票投資收益率可按離散型與連續(xù)型兩種方法計(jì)算：（1）離散型股票投資收益率可定義為：Rt=[(Pt—Pt1) +D t ]/ Pt1 （1）公式中：R t表示第t期股票投資收益率；Pt和Pt1分別表示第t期和第t—l期股票價(jià)格；D t表示第t期股利。在現(xiàn)實(shí)證券市場(chǎng)上，各種證券的收益率之間不存在完全的正相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)收益率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，不同的證券收益率之間不會(huì)存在完全一致的同步變化關(guān)系，而是會(huì)出現(xiàn)同方向但不同幅度。在風(fēng)險(xiǎn)管理中，應(yīng)用馬柯維茨的投資組合理論有兩個(gè)目的，一是利用馬柯維茨的“方差模型”衡量風(fēng)險(xiǎn)；二是在投資決策中，尋求一種最佳的投資組合，即在同等風(fēng)險(xiǎn)條件下收益最高的投資組合或在同等收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合。該理論主要解決投資者如何衡量不同的投資風(fēng)險(xiǎn)以及如何合理組合自己的資金以取得最大收益問題。風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別一般有高頻率高損失、高頻率低損失、低頻率高損失和低頻率低損失四種類型。 （三）對(duì)企業(yè)投資操作人員強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。.法律手段作為金融風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的重要手段日益發(fā)揮出應(yīng)有的作用。識(shí)別的過程主要包括威脅源分析、歷史安全事件分析、實(shí)時(shí)入侵事件分析幾個(gè)方面?，F(xiàn)
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