【正文】 或銷售機構(gòu)（以凈值） 申購或贖回 。 所以，如果所選基金運作較為穩(wěn)定，持股結(jié)構(gòu)也不錯，建議 不要太在意眼前基金凈值的細(xì)微變化 ，應(yīng)“ 放長線釣大魚 ” 。 因此，購買基金后，應(yīng)通過 基金 、基金論壇、基金網(wǎng)站（酷基金網(wǎng)、晨星、理柏）、理財報刊 等渠道及時 關(guān)注基金的走勢和運作情況 ，以免造成較大的投資損失 。 62 ＥＴＦ ? ETF—— Exchange Traded Fund ? 是 交易所交易基金 的簡稱，也稱 交易型開放式 指數(shù)基金 。 ——美國 ? （基金＋股票的雙重身份） 65 契約型與公司型的主要區(qū)別 二者的法律依據(jù)不同 契約型基金 是依照基金契約組建的，信托法 是契約型基金設(shè)立的依據(jù)； 公司型基金 是依照 公司法 組建的。 71 （三）根據(jù)投資對象的不同，可分為 股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金 ? 股票基金：以股票為主要投資對象的基金，中國證監(jiān)會規(guī)定， 60％以上 的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金。 ? 不同的投資目標(biāo)決定了基金的基本投向與基本的 投資策略 ，以適應(yīng)不同投資者的 投資需要 。 76 案例鏈接 —— “私募之王”：澤熙投資公司徐翔 ? 20220827 04:26:00 ? 素有 “ 漲停敢死隊總舵主 ” 之稱的澤熙投資掌舵人，徐翔旗下的 5只產(chǎn)品， 澤熙瑞金 1號 、澤熙 2期、澤熙 3期、澤熙 4期、福麟 4號信托計劃自成立以來表現(xiàn)出色，凈值增長率分別達(dá)到了%、 %、 %、%、 %(截止到最新凈值公布日 )，大幅跑贏滬深 300指數(shù)，今年以來凈值增長率分別達(dá)到 %、 %、%、 %、 %，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越同期滬深 300指數(shù)的表現(xiàn)。托管人對于基金管理人違法、違規(guī)行為，可以及時向監(jiān)督管理部門報告。某些基金甚至規(guī)定如果你在持有基金超過一定期限后才賣出，后端收費的申購費可以完全免除。托管費通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例提取，逐日計算累積，定期支付給托管人，無需投資者一次性支付。不過，從銀行柜臺購買基金的 手續(xù)費 幾乎沒有商量的余地，客戶只能被動地接受。 89 六、買賣開放式基金的主要途徑 ? 網(wǎng)上直銷（基金公司網(wǎng)站） ? 現(xiàn)在多數(shù) 基金公司 都開通了網(wǎng)上直銷系統(tǒng)，投資者只要在基金公司網(wǎng)站注冊 開立基金賬戶 ，并按照基金公司的要求辦理相關(guān)銀行的銀行卡或 網(wǎng)上銀行 ，然后通過基金公司的直銷系統(tǒng)就可以辦理基金的購買以及資金劃轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。旗下產(chǎn)品整體業(yè)績最優(yōu)， 3年來穿越牛熊國內(nèi)表現(xiàn)最佳基金十占其四，權(quán)益和固定類各條產(chǎn)品線全面開花。 ? 而在王亞偉的明星效應(yīng)下，華夏基金實現(xiàn)了全面開花。因為大的證券公司幾乎所有的開放式基金都代理，所以， 選擇基金的余地更大一些 。 86 六、買賣開放式基金的主要途徑 ? 銀行柜臺 ? 目前多數(shù)開放式基金均是通過銀行柜臺銷售的，因為銀行具有網(wǎng)點優(yōu)勢，并且因為銀行的信譽非常好，所以從銀行買基金，讓人更踏實一些。 年管理費率一般在 %～ %之間，視投資目標(biāo)和管理的難易程度不同而有所區(qū)別 ? 一般而言， 收益和風(fēng)險較高的品種，管理難度也較大 ，如股票型基金，管理費較高；而收益和風(fēng)險較低的品種，如貨幣市場基金，管理費較低。一般是申購金額的一定百分比，但在基金贖回時繳納。 ① 基金托管人的介入 ,使基金資產(chǎn)的使用權(quán)與保管權(quán)分離，基金托管人、基金管理人之間形成一種相互制約的關(guān)系，從而防止基金財產(chǎn)挪作他用，有效保障資產(chǎn)安全。如：美國私募基金投資者不得超過 100人，每個投資者凈資產(chǎn)必須在 100萬美元以上。 ? 收入型基金：以追求穩(wěn)定的 經(jīng)常性收入 為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益 證券為投資對象。 69 契約型與公司型的主要區(qū)別 二者的基金融資渠道不同 公司型基金 由于具有法人資格，在資金運用狀況良好、業(yè)務(wù)開展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時， 可以向銀行借款 ； 契約型基金 因不具有法人資格，一般 不能向銀行借款。 64 （二）根據(jù)組織形式的不同，可分為公司型投資基金和契約型投資基金 ? 契約型投資基金 (Contractual Type Fund)也稱 信托型 投資基金，它是依據(jù) 信托契約(Trust Agreement of Indenture)通過發(fā)行 受益憑證 而組建的投資基金。 ? 基金定投同樣要收取 申購費、贖回費 （通常有優(yōu)惠：交行） ? 基金定投每月最低扣款額一般比一次性投入時該基金 最低申購額要 低 （一般 200元左右） ? 基金定投可隨時辦理暫?？劭罨蜈H回賣出基金 ? 基金定投屬于 長線投資 ，一般要 2年以上才能顯現(xiàn)收益（ 分享復(fù)利優(yōu)勢） 61 LOF—— Listed OpenEnded Fund, ? 上市型開放式基金 的簡稱，也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金?，F(xiàn)在基金凈值一般隨股市而波動，特別是近一兩年來，股市漲跌起伏較大，如果基金不慎大量持有了 “ 地雷股 ” ，那這只基金也可能被套。 而 開放式基金 則 必須保留一部分現(xiàn)金 ，以便投資者隨時贖回，而 不能盡數(shù)地用于長期投資 ，較大部分要投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)。 這是封閉式基金與開放式基金的 根本差別 。 47 信托 ? 信托是委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或處分的行為。 的投資策略：（因時而變）是指投資者根據(jù)市場情況不斷調(diào)整投資行為，以期獲得 超過市場平均 收益水平的收益率。 ? 股票通常是 不能償還 的，一旦投資入股，股東便不能從股份公司抽回本金，因此股票是一種無期投資，或稱 永久投資 。但是，就整個社會考察， 如果市場是有效率的，那么，債券的平均利率和股票的平均收益率會大體上保持相對穩(wěn)定的關(guān)系。 34 四、債券的分類 （八）按照是否記名來劃分為記名與不記名債券 記名債券 ——轉(zhuǎn)讓時要背書、安全性較高、流動性較差 不記名債券 ——轉(zhuǎn)讓時無須背書、安全性較差、流動性較高 35 ※※ 五、債券與股票的比較 （一）債券與股票的相同點 1. 兩者都屬于 有價證券 ? 無論是債券還是股票，盡管它們有各自的特點，但它們的性質(zhì)都屬于有價證券。 外國債券 是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在另一國發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒泿庞嬛档膫? 擔(dān)保債券 就是指有 第三者擔(dān)保 償還本息的債券。 我國近年來通過滬 、 深交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實例 。投資人購買的本期國債從購買之日開始計息， 到期一次還本付息，不計復(fù)利 ，逾期不加計利息。實物債券是一般意義上的債券。息票通常都是一年或6個月為一期，到期時，債券持有者就從債券上剪下息票領(lǐng)取本期利息。 21 四、債券的分類 （一）按發(fā)行主體分類 公司債券 ——股份公司 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。 19 四、債券的分類 （一）按發(fā)行主體分類 金融債券 ——銀行或非銀行金融機構(gòu) 所謂金融債券，是指 銀行及非銀行金融機構(gòu) 依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。東北人民政府報請中央人民政府政務(wù)院批準(zhǔn)，特發(fā)行折實公債來籌措資金， 建設(shè)東北，恢復(fù)東北經(jīng)濟(jì) 。比如，在許多情況下，債券發(fā)行者是以公布條例或公告形式向社會公開宣布某債券的期限與利率的，只要發(fā)行人具備良好的信譽，投資者也會認(rèn)可接受。 12 三、債券的構(gòu)成要素 （一）債券的票面要素（票面價值） 債券的 票面金額（ 中國目前都是 100元 人民幣 ） 票面金額大小不同 ， 可以適應(yīng)不同的投資對象 ， 同時也會產(chǎn)生不同的發(fā)行成本 。 9 二、債券的基本特征 （四）收益性 債券的收益性主要表現(xiàn)在 兩個方面 ：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來 利息收入 ；二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取 差價 。 流動性取決于 市場對債券轉(zhuǎn)讓所提供的便利程度 ——速度 ； 還表現(xiàn)為債券在迅速轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿艜r，是否在以貨幣計算的價值上蒙受損失 ——成本 。 債券的流動并不意味著它所代表的實際資本也同樣流動 ，債券獨立于實際資本之外。 債券是一種有價證券。 這一特征與 股票的永久性 有很大的區(qū)別。一般來說，具有高度流動性的債券同時也是較安全的，因為可以按 —個較穩(wěn)定的價格迅速地轉(zhuǎn)換為貨幣。 10 三、債券的構(gòu)成要素 （一）債券的票面要素（票面價值） 債券的 票面幣種 債券的 票面金額 （二）債