【正文】 23456789101990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 20200%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%水產(chǎn)品人均消費量（左軸） 城鎮(zhèn)人口占比（右軸） 14 圖 表 22：城鎮(zhèn)居民人均收入與人均水產(chǎn)品消費對比圖 （元、千克） 圖 表 23：農(nóng)村居民人均收入與人均水產(chǎn)品消費對比圖 （元、千克） 資料來源： WIND 資訊 華泰證券研究所 資料來源： WIND 資訊 華泰證券研究所 從水產(chǎn)品價格運行機(jī)制角度考察，目前水產(chǎn)品價格幾乎完全是市場定價，不受行政管控。其中，其他未凍蟹進(jìn)口額 萬美元，同比增加 %；三文魚進(jìn)口額 萬美元，同比增加 72%；未凍的龍蝦進(jìn)口額 萬美元，同比增加 %；活、鮮、冷鮑魚 進(jìn)口額 萬美元，同比增加 %。 水產(chǎn)品 對外 貿(mào)易 保持 上升 態(tài)勢 伴隨著水產(chǎn)品產(chǎn)量的上升，出口的情況也持續(xù) 增長 。 其次，淡水養(yǎng)殖方面，傾向于發(fā)展湖泊和水庫養(yǎng)殖 。 可以看出海水養(yǎng)殖增長的速度明顯快于淡水養(yǎng)殖。 9 圖 表 12： 全國漁業(yè)產(chǎn)值組成部分 圖 表 13： 全國漁業(yè)產(chǎn)量組成部分 資料來源： 2020 年中國漁業(yè)年鑒 資料來源： 2020 年中國漁業(yè)年鑒 通過對比我們發(fā)現(xiàn)養(yǎng)捕產(chǎn)量比例為 70： 30，產(chǎn)值比例為 75： 25，養(yǎng)殖在我國漁業(yè)中占據(jù)著絕對主導(dǎo)地位。水產(chǎn)品出口額繼續(xù)位居大宗農(nóng)產(chǎn)品出口首位，占農(nóng)產(chǎn)品出口總額 （ 億美元）的 27%，較上年提高 個百分點。 城鎮(zhèn)居民家庭水產(chǎn)品人均年消費由 1990 年的 公斤增加到 2020 年的 公斤；農(nóng)村居民家庭 水產(chǎn)品 人均年消費 由 1990 年的 公斤增至 2020年的 公斤。 圖 表 3： 日本水產(chǎn)品主要進(jìn)口國家 圖 表 4：日本水產(chǎn)品進(jìn)口額（億美元） 資料來源：聯(lián)合國日本海關(guān) 資料來源：聯(lián)合國日本海關(guān) 由于德國越來越多的人追求健康飲食，海鮮等水產(chǎn)品消費量逐年增長。而 我國居民家庭水產(chǎn)品人均消費潛力更大， 要達(dá)到 2030 年世界平均水平，城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的水產(chǎn)品消費還需要 分別增長 60%和354%。中國作為人口大國，漁業(yè)資源更顯得匱乏，因此 發(fā)展水產(chǎn)養(yǎng)殖是我國水產(chǎn)業(yè)的必然趨勢。 我國進(jìn)行規(guī)?；B(yǎng)殖的水產(chǎn)品種類已達(dá) 50 多種，工廠化養(yǎng)殖、深水網(wǎng)箱養(yǎng)殖、生態(tài)養(yǎng)殖等發(fā)展迅速。 ? 看好海參鮑魚等海珍品消費，價格將呈上升趨勢。 水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)特別是依賴天然水域?qū)嵤┳匀环硼B(yǎng)企業(yè)的成本壓力有限，而下游暢旺的消費市場需求又能保持水產(chǎn)品價格，特別是海珍品供不應(yīng)求，價格有穩(wěn)定上升的態(tài)勢。 ? 我國水產(chǎn)品市場需求進(jìn)一步加大。在供需趨緊的情況下，預(yù)計價格上漲 10%以上。水產(chǎn)品中的結(jié)締組織含量遠(yuǎn)比畜肉少，魚類肌纖維較短，蛋白質(zhì)組織松散，水分含量高， 吸收率高于其它肉食品如豬、雞、牛等陸生動物中的蛋白質(zhì) ?！堵?lián)合國環(huán)境規(guī)劃署全球環(huán)境展 2020 年度報告》中指出，由于各國對海產(chǎn)品等水產(chǎn)資源的需求不斷增長，加之氣候變化可能會增加海水酸性、破壞珊瑚礁，導(dǎo)致了漁業(yè)資源的加速衰竭，如果不采取有效的保護(hù)措施，全球可供商業(yè)捕撈的漁業(yè)資源將在2050 前枯竭。截止到 2020 年，我國水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)量為 3622 萬噸，距離 2030 年的所需產(chǎn)量還有 60%的增長空間。其水產(chǎn)品主要進(jìn)口國依次是挪威、丹麥、中國、荷蘭、波蘭等。 2020～ 2020 年平均水產(chǎn)品出口總額占農(nóng)產(chǎn)品出口總額的 %，位居大宗農(nóng)產(chǎn)品出口首位。 圖 表 11： 水產(chǎn)品生命周期及其售價 資料 來源：華泰證券研究所 ．三、行業(yè)細(xì)分對比 對比養(yǎng)殖 業(yè) 與捕撈 業(yè) ：捕撈 業(yè) 發(fā)展停滯，養(yǎng)殖 業(yè) 增長 迅猛 雖然我國水產(chǎn)品的產(chǎn)量和產(chǎn)值歷年呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢，但是在細(xì)分捕撈和養(yǎng)殖方面上，產(chǎn)量和產(chǎn)值卻有明顯的差異。 圖 表 15： 中國海水養(yǎng)殖面積及單產(chǎn)水平 %%%%%海水養(yǎng)殖 海水捕撈 淡水養(yǎng)殖 淡水捕撈 水產(chǎn)苗種%%%%海水養(yǎng)殖 海水捕撈 淡水養(yǎng)殖 淡水捕撈050010001500202025003000350040001978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2020 2020 2020養(yǎng)殖量 捕撈量 10 地區(qū) 海水養(yǎng)殖面積（公頃） 海水養(yǎng)殖單產(chǎn)水平（千克 /公頃） 海上 灘涂 其他 合計 海水 灘涂 其他 總體 全國 總計 694,668 641,429 242,812 1,578,909 9,699 8,055 6,174 8,489 河北 52,581 38,230 18,944 109,755 3,758 1,698 1,765 2,696 遼寧 262,090 105,079 44,387 41,1556 4,358 6,192 5,143 4,911 江蘇 15,920 125,829 18,340 160,089 5,560 3,567 7,473 4,213 浙江 16,292 45,846 34,001 96,139 13,696 7,987 7,103 8,642 福建 51,543 48,111 21,050 120,704 32,930 18,713 8,563 23,014 山東 222,089 178,245 25,883 426,217 10,186 6,855 5,000 8,478 廣東 59,128 71,212 59,377 189,717 14,930 14,168 5,694 11,753 廣西 12,447 20,839 14,094 47,380 16,701 19,989 10,744 16,375 海南 2,578 8,038 2,367 12,983 14,050 10,983 19,243 13,098 資料來源： 2020 年中國漁業(yè)年鑒 圖 表 16： 中國淡水養(yǎng)殖面積 地區(qū) 淡水養(yǎng)殖面積（公頃） 池塘 湖泊 水庫 河溝 其他 合計 全國 總計 2,144,715 961,335 1,549,612 202,183 113,178 4,971,023 天津 29,773 2,018 4,134 517 36,442 河北 28,539 4,986 36,907 1,092 840 72,364 遼寧 40,978 88,187 1,375 23,876 154,416 江蘇 346,482 123,920 33,580 27,630 11,769 543,381 浙江 69,116 6,491 92,486 39,265 4,658 212,016 福建 31,829 988 45,856 5,101 2,500 86,274 山東 107,013 13,583 107,804 5,060 2,624 236,084 廣東 264,227 2,457 75,696 2,160 9,994 354,534 廣西 74,627 80,555 5,219 1,613 162,014 海南 15,838 223 12,878 1 163 29,103 資料來源： 2020 年中國漁業(yè)年鑒 圖 表 17： 中國淡水養(yǎng)殖單產(chǎn)水平 地區(qū) 淡水養(yǎng)殖單產(chǎn)水平（千克 /公頃） 池塘 湖泊 水庫 河溝 其他 平均 全國 總計 6,805 1,515 1,559 2,763 4,685 3,916 天津 8,823 3,096 289 2,271 7,445 河北 8,245 2,471 2,148 4,319 2,123 4,636 遼寧 10,943 721 3,291 729 3,957 江蘇 5,488 2,306 2,275 4205 5,525 4,476 浙江 4,927 1,248 755 1,748 8,284 2,349 福建 11,713 4772 2,722 6,935 10,760 6419 山東 6,717 6,158 2,216 2,225 9,754 4,509 廣東 10,130 6,140 2,127 6330 4,126 8,319 廣西 7,489 3,793 4,153 30,660 5,524 海南 12,127 21,511 4,853 41,000 36,006 8,964 資料來源： 2020 年中國漁業(yè)年鑒 其次， 淡水養(yǎng)殖水產(chǎn)品主要以魚類為主， 08 年魚類產(chǎn)量占整個淡水產(chǎn)品比例為 %。中國四大海水漁場中，只有黃渤海漁場位于北方海域，其中山東省和遼寧省附近海域的污染程度相對較小。 圖 表 18： 海水養(yǎng)殖模式及特征 養(yǎng)殖模式 養(yǎng)殖特點 常見養(yǎng)殖品種 工廠化養(yǎng)殖 養(yǎng)殖成本高，適合養(yǎng)殖利潤高，比較嬌貴的品種 魚類 依靠投放全價飼料滿足水產(chǎn)品營養(yǎng)需求 產(chǎn)量高、污染大、易爆發(fā)疾病 浮筏養(yǎng)殖 高密度下垂下養(yǎng)殖 鮑魚、貝類 由于離水面近且沒有壩堰的保護(hù)，易受氣候的影響 產(chǎn)量高、污染大、易爆發(fā)疾病 圍堰養(yǎng)殖、蝦池養(yǎng)殖 養(yǎng)殖密度適中，成活率高，不易受風(fēng)暴影響 海參、鮑魚、海蜇、蝦 產(chǎn)量適中、污染較大 底播散養(yǎng) 與 野生環(huán)境較為接近，不需要投放藻類等餌料 貝類、海參、鮑魚 產(chǎn)量低、養(yǎng)殖周期長、但品質(zhì)好 資料來源： 2020 年中國漁業(yè)年鑒 圖 表 19： 淡水養(yǎng)殖模式及特征 養(yǎng)殖模式 養(yǎng)殖特點 常見養(yǎng)殖品種 圍欄、浮筏養(yǎng)殖 養(yǎng)殖密度大、需配合全價飼料和藥物的投放 魚類、蝦、蟹、河蚌 以保證育肥期的營養(yǎng)需求和成活率 12 產(chǎn)量高、水體質(zhì)量欠佳、易爆發(fā)疾病 池塘養(yǎng)殖 養(yǎng)殖密度大、需配合全價飼料和藥物的投放 魚類、蝦、蟹 以保證育肥期的營養(yǎng)需求和成活率 產(chǎn)量 高、水體質(zhì)量欠佳、易爆發(fā)疾病 湖泊水庫養(yǎng)殖 以自然放養(yǎng)為主、無需投放餌料 魚類 產(chǎn)量低、養(yǎng)殖周期長，但品質(zhì)最好 資料來源： 2020 年中國漁業(yè)年鑒 從總體上看，更 看好天然養(yǎng)殖模式。 在出口國家方面， 2020 年上半年我國共向 163 個國家和地區(qū)出口水產(chǎn)品，其中對 35個國家和地區(qū)出口額超過 1000 萬美元。此外，近 10 年餐飲行業(yè)的蓬勃發(fā)展更是進(jìn)一步提升了河、海鮮產(chǎn)品的消費總量。 而很多水產(chǎn)品尤其是海珍品像是海參、鮑魚之類都有特定的消費群體 ——收入較高者、特定行業(yè)需求者如體育競技運動員、醫(yī)病體虛者、注重保健者等，這部分消費群體對其具有很高的認(rèn)可度和忠誠度，幾乎年復(fù)一年食用，而且這部分人群的收入較高和穩(wěn)定，擁有較強(qiáng)的購買和消費能力。 從羅非魚全球供給來看，亞洲是全球羅非魚養(yǎng)殖產(chǎn)量增長最快的地區(qū)。 我國養(yǎng)殖羅非魚成本較低，具有較強(qiáng)的市場競爭優(yōu)勢。除此之外，羅非魚性價比高，與我國居民收入和消費能力相吻合，隨著城市居民生活節(jié)奏的日益加快，羅非魚消費量在我國內(nèi)市場上也有較大的增長， 2020 年，我國羅非魚產(chǎn)量 113 萬噸，其中國內(nèi)消費達(dá) 54%，是全球最大的羅非魚消費國。 2020 年美國進(jìn)口的蝦類突破 30 萬噸大關(guān)超過日本躍居為世界首位， 2020 年突破 50 萬噸大關(guān)， 2020 年增至 59 萬噸， 2020 年受輸美 5 種水產(chǎn)品 “自動扣檢 ”貿(mào)易壁壘影響，略減至 萬噸， 2020 年受金融危機(jī)影響，消費者外出消費減少，飯店渠道對蝦消費量略有下降，但超市渠道的對蝦消費量呈上升態(tài)勢，年均進(jìn)口總量穩(wěn)定在 55 萬噸左右，全年消費保持穩(wěn)定。湛江是我國最大對蝦出口城市及最大的對蝦交易集散地， 2020 年對蝦出口額達(dá) 億美元，較 2020 年增長 180%。由于產(chǎn)地限制，在沿海地區(qū)消費較多，隨著冷鏈的發(fā)展，內(nèi)地凍蝦產(chǎn)品逐漸豐富，但因運輸成本較高，蝦類產(chǎn)品價格明顯高于豬肉 、 雞肉等畜禽價格。海灣扇貝和蝦夷 扇貝08 年產(chǎn)量分別為 60 萬噸和 30 萬噸，兩者占扇貝養(yǎng)殖總量的 %， 是拉