【正文】 ，中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)控的 140 多種化工產(chǎn)品中，40%左右的產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)下降。圖26 2022年2022年6月黃磷價(jià)格走勢比較7000900011000130001500017000190001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月元 /噸2022年 2022年 2022年 2022年數(shù)據(jù)來源：中國石化協(xié)會(huì)。隨著化肥需求的增加、化肥生產(chǎn)成本增加、結(jié)構(gòu)性供給不足和國際化肥價(jià)持續(xù)上漲，2022 年化肥價(jià)格繼續(xù)維持高位。聚氯乙烯價(jià)格呈時(shí)漲時(shí)降之勢，1～6 月均價(jià)約 7550元/噸，其中 6 月份價(jià)格 6500 元/噸，同比下降 %，環(huán)比上漲 %，主要是國內(nèi)聚氯乙烯生產(chǎn)多用電石法，受油價(jià)影響稍小。此外，部分化工產(chǎn)品受結(jié)構(gòu)性過剩的影響，價(jià)格出現(xiàn)小幅下降，其中聚氯乙烯價(jià)格由年初的每噸 8551 元下降到 4 月份的每噸 8396 元，降幅為 %。發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測中心人士分析認(rèn)為，三大原因抑制 2022 年上半年化工產(chǎn)品價(jià)格上漲：一是宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和化工產(chǎn)品需求水平。石油作為化工產(chǎn)品的主要原料，其價(jià)格變化對化工產(chǎn)品價(jià)格會(huì)產(chǎn)生直接影響。以部分無機(jī)化工產(chǎn)品為例，由于產(chǎn)量持續(xù)大幅上漲，在需求增長減緩的情況下，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)回落。但總體看，石油和化工行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅均高于全國工業(yè)水平，今年上半年石油和。三是化工產(chǎn)品供給情況的變化。此外，從國際市場來看，全球經(jīng)濟(jì)由去年增長 %左右下降到今年上半年的增長 %左右，國際市場化工產(chǎn)品價(jià)格今年上半年也較去年下半年的高峰時(shí)期有所回調(diào)，并對國內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生較大的影響。4 月份原油價(jià)格創(chuàng)新高以后不斷走低，直接推動(dòng)了石化產(chǎn)品價(jià)格下跌；而賽科和揚(yáng)巴兩套乙烯大裝置的投產(chǎn)，短期急劇增加石化產(chǎn)品的供應(yīng)預(yù)期，客觀上打破了石化產(chǎn)品短期供求形勢，加劇了產(chǎn)品價(jià)格走低的預(yù)期。在此階段，聚乙烯、聚丙烯、順丁橡膠等主要化工產(chǎn)品在需求旺盛、石油價(jià)格上揚(yáng)等因素的帶動(dòng)下，價(jià)格呈逐月呈小幅上漲的態(tài)勢。合成樹脂價(jià)格繼續(xù)走高。⑶化肥價(jià)格維持高位。 今年上半年，由于電力緊張、電價(jià)上漲，生產(chǎn)企業(yè)開工不足，部分黃磷企業(yè)不得不停產(chǎn)，再加上運(yùn)輸緊張，市場供需吃緊，黃磷價(jià)格持續(xù)升高，由年初的 16700 元/噸逐月遞增，于 6 月份達(dá)到 19200 元/噸的高價(jià)位，同比上漲 %，環(huán)比上漲 %。近兩個(gè)月來，價(jià)格呈現(xiàn)出高位盤整的態(tài)勢，市場波動(dòng)加劇，不少產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下滑。5 月 24 日，發(fā)展改革委又下文將汽油零售中準(zhǔn)價(jià)每噸下調(diào) 150元／噸，柴油價(jià)格維持不變。上半年，國內(nèi) 93 號汽油全國平均零售價(jià)格為 5069 元/噸，與去年同期相比上漲 %；0 號柴油全國平均零售價(jià)格為 4185 元/噸，與去年同期相比上漲 %。受國際油價(jià)走勢影響，上半年國內(nèi)原油基準(zhǔn)價(jià)屢創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。出口化肥 萬噸，同比減少 %。其中，汽油出口達(dá)到 萬噸，同比增長 %，柴油出口 萬噸，增長了%。這使得成品油凈進(jìn)口量大幅下降，并導(dǎo)致石油凈進(jìn)口量呈現(xiàn)負(fù)增長。另外，去年同期原油進(jìn)口量基數(shù)高，2022 年原油庫存有一定幅度增長，進(jìn)口運(yùn)輸一度因天氣原因而受阻，以及經(jīng)營商一度對后期國際油價(jià)走勢把握不準(zhǔn)而謹(jǐn)慎操作等都在促使原油進(jìn)口量增幅下降。進(jìn)口方面：⑴原油進(jìn)口量繼續(xù)增長，但增速也明顯放慢。16 月份，石油表觀消費(fèi)總量（包括原油、成品油、石油瀝青、LPG、石油焦和非液體石蠟等全部石油產(chǎn)品）為 萬噸，增速同比下降%，增幅與去年同期相比回落 個(gè)百分點(diǎn)。表22 2022年16月全國主要石化產(chǎn)品產(chǎn)量單位：萬噸、億立方米、%比去年同期增長%名稱 16 月累計(jì) 6 月累計(jì) 6 月主要有機(jī)化工產(chǎn)品 　 　 　 　乙烯 純苯 精甲醇 主要無機(jī)化工原料 　 　 　 　硫酸(折 100%) 濃硝酸(折 100%) 鹽酸(含 HC131%以上) 氫氧化鈉(燒堿)(折 100%) 碳酸鈉(純堿) 氧化鋁 碳化鈣(電石)(折 300 升／千克) 主要化學(xué)礦及農(nóng)用化工產(chǎn)品 　 　 　 　合成氨 化肥總計(jì)(折純) 氮肥(折含 N100%) 尿素(折含 N100%) 磷肥(折含 P2O5100%) 鉀肥(折含 K2O100%) 磷酸銨肥 25 / 64化學(xué)農(nóng)藥(折 100%) 殺蟲劑(折 100%) 殺菌劑(折 100%) 除草劑(折 100%) 主要合成材料 　 　 　 　塑料樹脂及共聚物 合成橡膠 合成纖維單體 合成纖維聚合物 化學(xué)纖維 合成纖維 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局。部分有機(jī)化工原料因新建裝置投產(chǎn)，產(chǎn)量增長較快。截至 6 月底，原油庫存量比年初增加 萬噸，增幅 %；成品油庫存量比年初減少 萬噸，增幅下降%。從庫存方面來看，資料表明，5 月末國內(nèi)柴油庫存量為 398 萬噸，較 4月末下降 5 萬噸左右；與基期庫存相比較，當(dāng)月柴油庫存指數(shù)為 76，較 4月份下降 1 個(gè)單位。表21 2022年16月全國油品產(chǎn)量單位：萬噸，億立方米16 月累計(jì)產(chǎn)量名 稱 4 月 5 月 6 月2022 年 2022 年 同比177。二季度原油生產(chǎn)增幅比一季度有所降低。在石油價(jià)格高漲的背景下，大型石油公司正在加快進(jìn)行自身業(yè)務(wù)體系的整合，這些整合本身有利于這些石油公司業(yè)績的持續(xù)增長，而我們需要關(guān)注的是這種新型的業(yè)務(wù)體系對未來石油價(jià)格走勢的影響。（二）全球石油企業(yè)開始新一輪整合并購隨著獲取油氣資源的傳統(tǒng)渠道日益枯竭，而目前油價(jià)高企，包括殼牌石油、道達(dá)爾、挪威的石油公司 Ststoil（ASA）以及中國石油、中國海油在內(nèi)的全球大的能源公司，正在采用各種方法不懈地探尋資源獲取的新途徑，努力開辟新的油氣來源，實(shí)施新的業(yè)務(wù)增長策略。表16 原油、成品油與主要石化產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)資料來源：Bloomberg、總體來看，二季度主要化工產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)開始走低。美國能源信息署發(fā)布的石油庫存報(bào)告顯示，截至 6 月 17 日當(dāng)周，美國煉油廠開工率達(dá)到 %。其中餾分油庫存增長 2／3，而其他主要產(chǎn)品庫存增量不多，汽油庫存略微下降。去年以來，歐洲轎車用油逐漸由汽油轉(zhuǎn)換為柴油，促使柴油需求強(qiáng)勁增長。成品油和原油的高價(jià)差為煉油企業(yè)其帶來了較高利潤，因此，國外煉油企業(yè)缺乏壓低油價(jià)的積極性。14 / 64隨著國際原油價(jià)格的高企，2022 年以來國際成品油價(jià)格一直呈大幅上升走勢。目前中東地區(qū)伊拉克政局動(dòng)蕩，中亞的“顏色革命”仍將會(huì)進(jìn)行，尼日利亞等國石油罷工事件頻繁……等等地緣政治事件不斷，其中影響最深遠(yuǎn)的是伊朗大選結(jié)果使美伊關(guān)系再度緊張，伊朗在中東地緣政治的演化推動(dòng)油價(jià)近期連創(chuàng)新高。最近，隨著投資銀行和對沖基金加入，對沖基金的非商業(yè)性原油采購量翻了一番。因此，國際能源機(jī)構(gòu)在 6 月的石油月報(bào)顯示，非歐佩克國家增產(chǎn)幅度放緩（見表 14） 。問題是，提高配額使歐佩克實(shí)際增產(chǎn)能力受到質(zhì)疑——根據(jù)美國能源信息署（EIA）發(fā)布的 2022 年 6 月份歐佩克石油產(chǎn)量評測報(bào)告，目前歐佩克成員國中只有沙特尚有 100 萬桶/日左右的富余產(chǎn)能，科威特和阿聯(lián)酋的剩余生產(chǎn)能力已很有限，無法通過提高產(chǎn)量來降低原油價(jià)格。占世界原油產(chǎn)量約 40%的歐佩克，因產(chǎn)油政策中過多的“泡沫” ，已漸失對國際油市的影響力。另一方面，二季度石油供應(yīng)仍然偏緊。表11　　2022年二季度國際石油市場變化情況 美元/桶平均油價(jià) 最低價(jià) 最高價(jià) 期初價(jià) 期末價(jià)05 年 2 季度 05 年 1 季度 2 季度變化 變化的% 12 25 5 45 42022 年 對 04 年變化 歐佩 克變化的% 37 59 16 73 4305 年 2 季度 05 年 1 季度 2 季度變化 變化的% 9 16 5 34 52022 年 對 04 年變化 布 倫 特變化的% 35 60 12 74 3805 年 2 季度 西 05 年 1 季度 7 / 642 季度變化 變化的% 7 11 7 36 22022 年 對 04 年變化 德 克薩 變化的% 28 44 10 70 30資料來源：歐佩克月報(bào)、國際能源署石油報(bào)告。6 月份，WTI、布倫特、迪拜原油單月平均現(xiàn)貨價(jià)格分別達(dá)到 美元/桶、 美元/桶和 美元/桶的歷史最高記錄。受國際油價(jià)高漲和國內(nèi)資源短缺等因素影響，國內(nèi)油價(jià)將繼續(xù)保持高位運(yùn)行。1 / 64中國行業(yè)季度分析報(bào)告 石油石化行業(yè)（2022 年 2 季度）要點(diǎn)提示◆國際油價(jià)自 2022 年開始持續(xù)攀升，2022 年 6 月再次創(chuàng)下歷史新高。◆2022 年下半年國內(nèi)原油和成品油需求繼續(xù)保持較快增長，但增速明顯減緩，增幅將比去年有所下降。數(shù)據(jù)顯示，16 月份倫敦布倫特原油（Brent）現(xiàn)貨平均價(jià)格達(dá)到 美元/桶，同比上漲 %；紐約輕質(zhì)原油（WTI）原油現(xiàn)貨平均價(jià)格達(dá) 美元/桶，同比上漲 %。截至 2022 年 6 月底，歐佩克原油監(jiān)督價(jià)格達(dá)到 美元/桶，比去年底上漲 %。從目前來看，不斷上漲的能源價(jià)格還沒有對全球經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生較大的影響，因而難以抑制石油需求，這是原油價(jià)格始終居于高位的基礎(chǔ)因素。由于目前幾乎所有的歐佩克成員國事實(shí)上都在超配額生產(chǎn)，歐佩克實(shí)際原油日產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到 25 年的高點(diǎn)。為此，在蘇格蘭召開的八國峰會(huì)結(jié)束后，八大工業(yè)國發(fā)表的宣言中表示將采取措施促進(jìn)耗油國增加在煉油設(shè)施方面的投資。圖15 2022年16月俄羅斯原油日產(chǎn)量走勢8708808909009109209309409501月 2月 3月 4月 5月 6月萬 桶 /日數(shù)據(jù)來源：俄羅斯工業(yè)與能源部公布數(shù)據(jù)，國研網(wǎng)整理。由于這些國際投行、對沖基金規(guī)模龐大，他們對原油期貨合約的投機(jī)性購買需求，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商的套期保值需求。⑶伊朗在中東地緣政治的演化拉動(dòng)油價(jià)。一旦 OPEC 國家再出現(xiàn)什么風(fēng)吹草動(dòng)，油價(jià)將會(huì)繼續(xù)攀升。原油與汽、柴油的價(jià)差由年初的、 美元/桶上漲到 、 美元/桶。在美國，柴油多為冬季取暖用油，二季度以來美國柴油需求的反季節(jié)性增長源于該國的經(jīng)濟(jì)增長以及進(jìn)口快速增長對運(yùn)輸燃料和發(fā)電燃油需求的大幅度增加；歐洲柴油需求強(qiáng)勁主要來自車用燃油。歐佩克在其 7 月《石油市場月度報(bào)告》中反映，2022 年 6 月美國商業(yè)石油庫存自 2022 年 8 月以來第一次超過 10 億桶，達(dá)到 億桶，比去年同期高 5%，比 5 月份高 2%。截至 6 月份，歐洲煉油廠的開工率都在 92%左右，亞洲煉油廠開工率也是 5 年多來最高的。即本質(zhì)上是 20222022 年全球經(jīng)17 / 64濟(jì)的強(qiáng)勁增長和石化產(chǎn)能增長的滯后性使 2022 年石化產(chǎn)品仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，石化行業(yè)仍維持在景氣區(qū)間，但隨著時(shí)間的推移，行業(yè)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)在加大。因此未來兩三年石化行業(yè)景氣度下降的可能性加大。加州聯(lián)合石油公司在東南亞地區(qū)擁有大量優(yōu)質(zhì)的石油和天然氣資產(chǎn)，其石油和天然氣儲(chǔ)備組合對于目前正在努力尋找新能源的公司而言具有較大的吸引力，而且其核心業(yè)務(wù)是被視為石油工業(yè)高利潤部分的油氣勘探與開采。天然氣開采因新氣田的投產(chǎn)繼續(xù)保持高速增長，上半年產(chǎn)量為 億立方米，同比增長 %，同比增速加快 個(gè)百分點(diǎn)。但夏季用油高峰之前，國內(nèi)煉油廠原油加工量繼續(xù)維持在接近歷史高峰水平。圖22 2022年16月國內(nèi)主要成品油生產(chǎn)增長趨勢020040060080010001月 2月 3月 4月 5月 6月萬 噸1050510152025%柴 油 產(chǎn) 量 汽 油 產(chǎn) 量 煤 油 產(chǎn) 量 潤 滑 油 產(chǎn) 量柴 油 增 長 率 汽 油 增 長 率 煤 油 增 長 率 潤 滑 油 增 長 率數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局。從中石油、中石化和中海油三大石油公司數(shù)據(jù)來看，二季度原油及成品油庫存均比年初略有增加。電石因需求較旺、產(chǎn)能擴(kuò)張，生產(chǎn)仍然保持了較快的增長，今年上半年產(chǎn)量 萬噸，同比增長 %。膠鞋生產(chǎn)呈恢復(fù)性增長，16 月累計(jì)產(chǎn)量 億雙，同比增長 %。表23 上半年中國石油表觀需求情況單位:萬噸　 04 年上半年 05 年上半年 同比增減 同比增減幅26 / 64原油產(chǎn)量 %原油進(jìn)口 %原油出口 %成品油進(jìn)口 415 %成品油出口 %其它石油制品進(jìn)口 %其它石油制品出口 %表觀石油需求 16234 %數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，海關(guān)總署。貿(mào)易逆差增長之勢比去年同期大為放緩，增幅下降了 個(gè)百分點(diǎn)，但進(jìn)出口的格局沒有發(fā)生大的變化。上半年國際市場原油價(jià)格大幅攀升，同比增長了 %，盡管上半年國家相關(guān)部門 5 次調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)格，但目前國內(nèi)油價(jià)考慮到下游企業(yè)的承受能力，