【正文】 油價 最低價 最高價 期初價 期末價05 年 2 季度 05 年 1 季度 2 季度變化 變化的% 12 25 5 45 42022 年 對 04 年變化 歐佩 克變化的% 37 59 16 73 4305 年 2 季度 05 年 1 季度 2 季度變化 變化的% 9 16 5 34 52022 年 對 04 年變化 布 倫 特變化的% 35 60 12 74 3805 年 2 季度 西 05 年 1 季度 7 / 642 季度變化 變化的% 7 11 7 36 22022 年 對 04 年變化 德 克薩 變化的% 28 44 10 70 30資料來源：歐佩克月報、國際能源署石油報告。四是 5 月下旬以來，價格再次大幅攀升。二是 2 月中旬至 4 月初，價格持續(xù)大幅攀升。如上圖所示，2022 年上半年原油價格不僅持續(xù)高漲，且波動更大，最大振幅達 美元/桶。6 月份，WTI、布倫特、迪拜原油單月平均現(xiàn)貨價格分別達到 美元/桶、 美元/桶和 美元/桶的歷史最高記錄。（一）國際石油和化工價格運行情況2022 年以來由于世界石油需求增長較快、歐佩克剩余產(chǎn)能不足、國際投機基金炒作等各種因素的影響，國際原油價格繼續(xù)保持堅挺的態(tài)勢（圖11）。2 / 64目錄一、國際石油石化市場綜述 ........................................5（一）國際石油和化工價格運行情況 ..............................5 ..........................................5 .......................................14，高油價影響石化業(yè)景氣度 .................16（二）全球石油企業(yè)開始新一輪整合并購 .........................18二、國內(nèi)石油和化工行業(yè)市場運行狀況 .............................20（一）上半年國內(nèi)石油和化工生產(chǎn)增速放緩，市場供略大于需 .......20，增幅高于去年同期 .......................20，庫存下滑 ...........................21 .........................23 .................................25，出口有所增長 .......................26（二）石油價格創(chuàng)歷史新高，石化產(chǎn)品價格波動下行 ...............29 ...................30，價格水平創(chuàng)歷史新高 .................30，同比升降不一 .............32（三）石油化工業(yè)上半年業(yè)績分化明顯加劇 .......................38 .......................................39 .......................40，二季度毛利低于一季度 .................42三、中海油競購優(yōu)尼科—— 收獲經(jīng)驗 ...............................44（一）降本增效的出發(fā)點符合國際做法 ...........................44（二）資源整合價值預(yù)估比較理想 ...............................46（三）中海油風(fēng)險承受力遭受多重壓力與挑戰(zhàn) .....................47四、2022 年國際石油市場價格分析和預(yù)測 ...........................51（一）下半年國際市場油價走勢預(yù)測 .............................51 ...................................51 ...................................54（二）2022 年油價水平預(yù)測 .....................................553 / 64五、2022 下半年中國石油石化市場預(yù)測 .............................57（一）石油石化產(chǎn)品需求保持強勢增長 ...........................57，石油需求保持一定的增長 .............57，石化產(chǎn)品需求穩(wěn)定放緩 .................59（二）下半年我國石油化工品進出口將繼續(xù)回落 ...................601. 油品進出口將繼續(xù)向平穩(wěn)過渡 ..............................60 .................................60（三）我國石油和化工生產(chǎn)增速將趨于緩和 .......................61（四）石油價格將全面上漲，油價漲幅大于下游產(chǎn)品價格變動幅度 ...61（五）我國石化 行業(yè)效益將降低 .................................62圖目錄圖 11 2022 年 5 月2022 年 6 月國際市場主要原油現(xiàn)貨價格走勢 ...5圖 12 原油中價國際 A 指數(shù)(現(xiàn)貨) 走勢 .......................7圖 13 19992022 年歐佩克剩余產(chǎn)能趨于不足 ...................9圖 14 油價走勢與歐佩克剩余產(chǎn)能關(guān)系預(yù)測 ....................10圖 15 2022 年 16 月俄羅斯原油日產(chǎn) 量走勢 ...................11圖 16 基金在 NYMEX 的原油總持倉量和 WTI 價格關(guān)系 ............12圖 17 基金在 NYMEX 的原油凈持倉量和 WTI 價格關(guān)系 ............12圖 18 WTI 原油遠期期貨合約對油價的影響預(yù)測 ................13圖 19 2022 年 4 月6 月國際市場主要成品油現(xiàn)貨價格走勢 .......15圖 110 主要化工產(chǎn)品中價國際 A 指數(shù)(現(xiàn)貨)變動趨勢 ...........18圖 21 2022 年 5 月2022 年 6 月國內(nèi)原油生產(chǎn)增長趨勢 ..........20圖 22 2022 年 16 月國內(nèi)主要成品油生產(chǎn)增長趨勢 .............22圖 23 2022 年 16 月中國原油進口量走勢 .....................27圖 24 2022 年 16 月中國原油進口金額走勢 ...................28圖 25 20222022 年 5 月國內(nèi)成品油價格走勢 ..................31圖 26 2022 年2022 年 6 月黃磷價格走勢比較 ..................33圖 27 2022 年 16 月兩堿價格走勢 ...........................34圖 28 2022 年2022 年 6 月尿素價格走勢比較 ..................34圖 29 2022 年 16 月中國五大合成樹脂價格走勢 ...............35圖 210 2022 上半年中國大陸乙烯平均合約價與 2022 年同期比高約% ......................................................36圖 211 2022 年上半年中國石油和天然氣開采業(yè)盈利水平變化 ....39圖 212 2022 年上半年原油加工及石油制品制造業(yè)利潤總額完成情況4 / 64...........................................................40圖 213 2022 年上半年中國化學(xué)工業(yè)利潤總額完成情況 ..........43圖 31 國際石油公司預(yù)測并購所能節(jié)省的成本數(shù)據(jù) ..............44圖 32 近年中海油在亞太地區(qū)海外收購活動頻繁 ................45圖 33 近年來中海油資產(chǎn)負債率變動情況 ......................49圖 34 中海油（中國離岸）單位產(chǎn)品成本圖 ....................50圖 41 2022 年 17 月歐佩克一攬子油價走勢 ...................52圖 42 全球石油庫存季度變化狀況 ............................53圖 43 EIA 預(yù)測的 2022 年國際油價走勢 .......................56圖 51 GDP 同比增長率已經(jīng)連續(xù) 7 個季度在 9%以上 ..............58圖 52 中國石化產(chǎn)品消費增長趨勢 ............................59表目錄表 11 2022 年二季度國際石油市場變化情況 ....................6表 12 歐佩克原油產(chǎn)量季度變化情況 ...........................8表 13 歐佩克剩余產(chǎn)能質(zhì)量情況 ...............................9表 14 非歐佩克原油產(chǎn)量統(tǒng)計與預(yù)測 ..........................11表 15 二季度國際市場主要油品現(xiàn)貨價格水平 ..................14表 16 原油、成品油與主要石化產(chǎn)品價格變動 ..................17表 21 2022 年 16 月全國油品產(chǎn)量 ...........................21表 22 2022 年 16 月全國主要石化產(chǎn)品產(chǎn)量 ...................24表 23 上半年中國石油表觀需求情況 ..........................25表 24 2022 年 15 月主要石油和化工產(chǎn)品出口情況 .............29表 25 2022 年上半年中國成品油價格調(diào)整情況 .................30表 26 2022 年 16 月國內(nèi)主要化工產(chǎn)品平均價格 ...............32表 27 2022 年 16 月份中國石油和化工各行業(yè)經(jīng)濟效益完成情況 .38表 28　 2022 年上半年原油加工及石油制品制造業(yè)虧損情況 .......41表 31　 中海油上市后收購項目匯總 ............................45表 32　 并購成功后的中海油產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ..........................46表 33 中海油并購資金來源 ..................................48表 51 2022 年各行業(yè)對成品油消費增量的預(yù)測 .................585 / 64一、國際石油石化市場綜述受一季度世界石油需求依然旺盛及一些權(quán)威機構(gòu)不斷上調(diào) 2022 年世界石油需求預(yù)測數(shù)據(jù)的支持，二季度國際油價總體呈上揚趨勢。原油進口繼續(xù)保持高位，但增速比去年同期下降。受國際油價高漲和國內(nèi)資源短缺等因素影響，國內(nèi)油價將繼續(xù)保持高位運行。受原油加工量增速下降等多種因素影響，原油進口增幅有所下降?！?022 年上半年與去年同期相比，中國市場石油供應(yīng)和需求增幅均有較大幅度下降，但總體上供應(yīng)依然偏緊，石油價格屢創(chuàng)歷史新高，行業(yè)效益走勢產(chǎn)生分化，高油價已經(jīng)影響到石化行業(yè)景氣，中國石化行業(yè)景氣在第二季度較第一季度再次環(huán)比大幅降低，國內(nèi)石油煉制及成品油銷售企業(yè)利潤出現(xiàn)虧損?！魪慕诳?，高油價對需求的抑制作用和對生產(chǎn)的促進作用正在顯現(xiàn)，預(yù)計今年下半年和 2022 年可能是油價走出高峰的轉(zhuǎn)換期，但月平均油價仍將保持在較高水平。1 / 64中國行業(yè)季度分析報告 石油石化行業(yè)（2022 年 2 季度）要點提示◆國際油價自 2022 年開始持續(xù)攀升，2022 年 6 月再次創(chuàng)下歷史新高。本輪油價升勢受到：石油需求增長超出預(yù)期、剩余產(chǎn)能不足、成品油庫存量偏低、投機基金推波助瀾、伊朗大選等政治性事件和短期季節(jié)性颶風(fēng)氣候等多重因素推動。從長期看，世界經(jīng)濟的增長正在減少對石油的依賴，高油價也將促進石油生產(chǎn)能力和替代能源的發(fā)展。上半年原油加工量和絕大部分油品產(chǎn)量同比增速均有較大幅度的下降。◆2022 年下半年國內(nèi)原油和成品油需求繼續(xù)保持較快增長，但增速明顯減緩，增幅將比去年有所下降。受高油價刺激，下半年國內(nèi)石油石化生產(chǎn)仍會保持相對較快的增長速度，增速趨于緩和。在國際油價持續(xù)攀升的背景下，成品油定價機制改革逐漸提上日程。持續(xù)增長的需求和對供給的擔(dān)心等依然是支撐高油價的基本面因素，但中國因素的影響有所減弱。數(shù)據(jù)顯示，16 月份倫敦布倫特原油（B