【正文】 ...........................19 海參將繼續(xù)受多種因素推動持續(xù)景氣 ...................................................................21 鮑魚消費持續(xù)升溫，價格或走高 ..........................................................................26 ．六、行業(yè) 估值水平目前高位運行，長期向好 ................................................... 27 ．七、風險提示 ....................................................................................................... 28 單一養(yǎng)殖品種的生命周期 .....................................................................................28 宏觀經(jīng)濟周期可能影響河海鮮 珍品消費 ................................................................28 養(yǎng)殖企業(yè)存貨確認難度較大 ..................................................................................28 新養(yǎng)殖模式的出現(xiàn)通常會拉低水產(chǎn)品售價 .............................................................28 疾病和災(zāi)害性天氣會 影響短期水產(chǎn)品價格 .............................................................29 圖 表 目錄 圖表 1：美國水產(chǎn)品主要進口國家 .......................................................................... 5 3 圖表 2：美國水產(chǎn)品進口額（億美元） ................................................................... 5 圖表 3：日本水產(chǎn)品主要進口國家 .......................................................................... 5 圖表 4：日本水產(chǎn)品進口額（億美元） ................................................................... 5 圖表 5：德國水產(chǎn)品主要進口國家 .......................................................................... 6 圖表 6：德國水產(chǎn)品進口額（億美元） ................................................................... 6 圖表 7： 19992020 年我國水產(chǎn)品總產(chǎn)量及增長率（萬噸） ..................................... 6 圖表 8： 19902020 年城鎮(zhèn)、農(nóng)村家庭人均全年購買水產(chǎn)品數(shù)量（千克） ................ 7 圖表 9： 20202020 年我國水產(chǎn)品行業(yè)出口額（億美元） ........................................ 7 圖表 10：水產(chǎn)品主要品種生命周期 ........................................................................ 7 圖表 11：水產(chǎn)品生命周期及 其售價 ........................................................................ 8 圖表 12：全國漁業(yè)產(chǎn)值組成部分 ............................................................................ 9 圖表 13：全國漁業(yè)產(chǎn)量組成部分 ............................................................................ 9 圖表 14： 1978—2020 年我國水產(chǎn) 品養(yǎng)殖、捕撈產(chǎn)量變化（萬噸） .......................... 9 圖表 15：中國海水養(yǎng)殖面積及單產(chǎn)水平 ................................................................. 9 圖表 16： 中國淡水養(yǎng)殖面積 ..................................................................................10 圖表 17： 中國淡水養(yǎng)殖單產(chǎn)水平 ...........................................................................10 圖表 18：海水養(yǎng)殖模式及特征 .............................................................................. 11 圖表 19：淡水養(yǎng)殖模式及特征 .............................................................................. 11 圖表 20： 19912020 年城鎮(zhèn)居民人均肉類消費結(jié)構(gòu) ................................................13 圖表 21：人均水產(chǎn)品消費量和城鎮(zhèn)人口占比（千克） ...........................................13 圖表 22：城鎮(zhèn)居民人均收入與人均水產(chǎn)品消費對比圖（元、千克） ......................14 圖表 23：農(nóng)村居民人均收入與人均水產(chǎn)品消費對比圖（元、千克） ......................14 圖表 24： 20202020 年美國羅非魚進口量（萬噸） ................................................15 圖表 25： 2020 年美國進口羅非魚進口國（地區(qū)）分布 ..........................................15 圖表 26： 2020 年中國主要出口羅非魚國家出口量分布 ..........................................16 圖表 27：主要羅非魚養(yǎng)殖國勞工成本（美元 /千克） ..............................................16 圖表 28： 20202020 年主要對蝦進口國進口情況（萬噸） ......................................17 圖表 29：世界主要對蝦消費地區(qū) ...........................................................................17 圖表 30：世界主要對蝦養(yǎng)殖國近三年養(yǎng)殖產(chǎn)量（萬噸） ........................................17 圖表 31：世界主要國家人均對蝦消費量（公斤 /年） ..............................................18 圖表 32： 19952020 年國內(nèi)蝦消費和生產(chǎn)量（千公噸） .........................................18 圖表 33： 20202020 年中國扇貝養(yǎng)殖面積及產(chǎn)量（萬噸，千公頃） ........................19 圖表 34：蝦夷扇貝養(yǎng)殖需求空間（萬畝） .............................................................20 圖表 35：海灣扇貝養(yǎng)殖需求空間（萬畝） .............................................................20 圖表 36：威海水產(chǎn)品批發(fā)市場扇貝大宗價（元 /公斤） ..........................................20 圖表 37： 20202020 年國內(nèi)海參產(chǎn)量和養(yǎng)殖面積加速上升（萬噸，萬公頃） ..........21 圖表 38：海參養(yǎng)殖方式比較 ..................................................................................22 圖表 39：我國 主要省份海參養(yǎng)殖面積比 ................................................................23 圖表 40：我國主要省份海參產(chǎn)量（萬噸） .............................................................23 圖表 41：我國主要海參養(yǎng)殖海域 ...........................................................................23 圖表 42：海參的分析邏輯 .....................................................................................24 圖表 43：我國餐飲業(yè)營業(yè)收入、經(jīng)營利潤逐年上漲 ...............................................25 圖表 44：威海水產(chǎn)品批發(fā)市場海參大宗價（元 /公斤） ..........................................26 圖表 45：威海水產(chǎn)品批發(fā)市場鮑魚大宗價（元 /公斤） ..........................................27 圖表 46：水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)和滬深 300PE 對比 ............................................................27 圖表 47：中國污染海域分布示意圖 .......................................................................29 ． 一、 概述： 水 產(chǎn) 養(yǎng)殖業(yè)是全球漁業(yè)調(diào)整的方向 世界水產(chǎn)養(yǎng)殖以亞洲一些國家最為發(fā)達，主要有中國、日本、印度和東南亞諸國。供給或減少，冷冬天氣將影響海參鮑魚產(chǎn)量。 ? 看好海參鮑魚等海珍品消費，價格將呈上升趨勢。 美國作為全球羅非魚主要 進口國 消費量逐年增長，從 2020 年起至2020 年，復(fù)合增長率為 %， 世界對蝦消費量平均增速為每年 10%左右。 隨著居民收入水平的提高和消費結(jié)構(gòu)的提升，水產(chǎn)品的消費量將持續(xù)增長， 2020 年到 2020 年，居民人均水產(chǎn)品消費量的年均增長率為 %，而 同期豬肉人均消費量由 2020 年的 千克 /人下降為 2020 年的 千克 /人， 市場消費保持健康增長。 國際上主要水產(chǎn)品消費 國美國、日本、歐盟進口額保持穩(wěn)定上漲態(tài)勢，美國 2020 年水產(chǎn)品進口額 億美元，同比增長 %，同年德國水產(chǎn)品進口額 38 億美元，同比增長 %。 水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)特別是依賴天然水域?qū)嵤┳匀环硼B(yǎng)企業(yè)的成本壓力有限，而下游暢旺的消費市場需求又能保持水產(chǎn)品價格，特別是海珍品供不應(yīng)求，價格有穩(wěn)定上升的態(tài)勢。 。 [table3] 投資要點： ? 水產(chǎn)品價格有待上漲。 ? 水產(chǎn)品國際需求穩(wěn)定增長。 ? 我國水產(chǎn)品市場需求進一步加大。 ? 魚蝦市場國際需求穩(wěn)定增長，國內(nèi)消費潛力巨大。 但我國人均消費較低，如對蝦消費人均消費僅有 公斤 /年，不僅遠低于發(fā)達國家，連泰國人均消費量也達到 公斤 /年，開發(fā)空間巨大。 海珍品需求看漲，冬季是我國傳統(tǒng)的進補時節(jié)，作為高檔營養(yǎng)品需求必然旺盛。在供需趨緊的情況下，預(yù)計價格上漲 10%以上。我