【正文】 據(jù)龍湖地產(chǎn)相關(guān)人士介紹，截至2010年12月31日，龍湖地產(chǎn)的土地儲(chǔ)備合共3161萬平方米，權(quán)益面積則為2824萬平方米，土地儲(chǔ)備的平均成本約為每平方米人民幣1935元，環(huán)渤海地區(qū)、%、%%?！　〗刂?010年12月31日，龍湖地產(chǎn)土地儲(chǔ)備合計(jì)3161萬平方米，權(quán)益面積則為2824萬平方米，上半年，%，而截至2011年6月30日，%。之所以會(huì)發(fā)生如此轉(zhuǎn)變，龍湖地產(chǎn)的解釋是，公司對(duì)土地市場(chǎng)有了新的判斷。龍湖還是目前行業(yè)內(nèi)少數(shù)沒有通過高息信托融資的地產(chǎn)商之一，標(biāo)普和穆迪因此把龍湖評(píng)定為償債能力最強(qiáng)的內(nèi)地房企。其中，環(huán)渤海地區(qū)、%、%%。集團(tuán)的平均凈售價(jià)由每平方米人民幣4,938元升至人民幣9,400元，受惠于平均價(jià)格的顯著升幅，%%?！　」镜拇尕浿苻D(zhuǎn)率優(yōu)于同類公司?！∩虡I(yè)地產(chǎn)分割出售給物業(yè)管理帶來困難?！　№?xiàng)目運(yùn)作周期短，周轉(zhuǎn)率高，贏利水平高，平均毛利潤率超過40%?！　∧壳白赓U業(yè)務(wù)對(duì)關(guān)聯(lián)公司的依賴度較強(qiáng)。　　威 脅　　即將進(jìn)入的長(zhǎng)三角和珠三角市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，進(jìn)入門坎較高，龍湖地產(chǎn)將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，成本支出和營利能力面臨考驗(yàn)。　　分權(quán)式?jīng)Q策架構(gòu)保證了較高的運(yùn)營效率?！　⊥?脅　　激進(jìn)的拿地策略對(duì)公司的財(cái)務(wù)安全造成威脅，尤其在2010年銀行信貸政策不明朗的情況下，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏高?！　≡谡憬姆康禺a(chǎn)市場(chǎng)具有絕對(duì)的主導(dǎo)力，在杭州等多個(gè)城市的市場(chǎng)占有率均排名第一?！　×?勢(shì)　　碧桂園模式在異地?cái)U(kuò)張，尤其是珠三角以外地區(qū)，面臨較強(qiáng)的不確定性。　　機(jī)會(huì)　產(chǎn)品線豐富，產(chǎn)品定位中高端，性價(jià)比高，在房地產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新格局里處于優(yōu)勢(shì)地位。產(chǎn)品線豐富，便于抵抗風(fēng)險(xiǎn)，形成品牌和產(chǎn)品影響力?！　』貧wA股市場(chǎng)融資?！　≡趶V州地區(qū)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2009年廣州地區(qū)貢獻(xiàn)銷售額超過80億元。開發(fā)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，并在2010年進(jìn)入收獲期?！　C(jī) 會(huì)　　2010年上海世博會(huì)預(yù)計(jì)吸引約8000萬游客來上海觀光旅游，將顯著提升上海金茂君悅酒店的入住率和客房收入?！　≠Y產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良?！　×?勢(shì)　　公司對(duì)北京市場(chǎng)的依賴度過高，北京市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)影響較大?！　」驹诃h(huán)渤海灣地區(qū)具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2004年以來，母公司共六次向華潤置地注入地塊和項(xiàng)目，總計(jì)1450萬平方米?！　⊥?脅　　奧運(yùn)會(huì)后，北京市的酒店、零售和寫字樓租金表現(xiàn)疲軟，投資物業(yè)收入增長(zhǎng)放緩。　　投資并經(jīng)營的物業(yè)面積達(dá)120萬平方米，投資物業(yè)和酒店收入占比超過15%，有效平滑公司現(xiàn)金流。　　威 脅　　公司在一線城市業(yè)務(wù)比重較大，而一線城市的增長(zhǎng)空間日趨有限且政策風(fēng)險(xiǎn)較大，均對(duì)公司在未來的增長(zhǎng)形成隱患?！　⊥恋貎?chǔ)備總量和結(jié)構(gòu)合理，珠三角、長(zhǎng)三角和環(huán)渤海地區(qū)的項(xiàng)目分布穩(wěn)定?！　×?勢(shì)　　公司超過50%的土地儲(chǔ)備項(xiàng)目集中于珠江三角洲，其他地區(qū)的土地儲(chǔ)備量較小?！　≈屑Z地產(chǎn)的住宅業(yè)務(wù)現(xiàn)金流能否支撐其商業(yè)地產(chǎn)的快速擴(kuò)張，存在不確定性。工業(yè)地產(chǎn)穩(wěn)定的贏利和現(xiàn)金獲取能力有利于支撐目前公司住宅地產(chǎn)的大規(guī)模開發(fā)，使公司業(yè)務(wù)運(yùn)營兼具穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性。　　劣 勢(shì)　　盡管流動(dòng)性得到極大緩解，但負(fù)債比率整體偏高，公司仍需要更高的財(cái)務(wù)安全性?！　」?009年斥資227億元購入1165萬平方米項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，一改其穩(wěn)健的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備作風(fēng)，其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性可能有所波動(dòng)。三、中海地產(chǎn)（688，HK）　　優(yōu) 勢(shì)　　公司是具有央企背景的中國房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，品牌優(yōu)勢(shì)明顯?！　」境砷L(zhǎng)性好，增長(zhǎng)迅猛。　　住宅產(chǎn)業(yè)化或?qū)⒊蔀槿f科未來核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要來源之一。綜合競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)占有率和品牌價(jià)值排名第一?！　?992?%%。　　土地儲(chǔ)備規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，保利地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備增至3200萬平方米，在一、二線城市形成全國性布局?！　C(jī) 會(huì)　　保利地產(chǎn)基本完成了全國化布局，開始進(jìn)入收獲期，市場(chǎng)占有率將迅速提升?！　“l(fā)展物業(yè)以中高端物業(yè)為主，毛利率水平較高。　　公司是中國內(nèi)地?fù)碛型恋貎?chǔ)備最多的開發(fā)商，公司在內(nèi)地30個(gè)城市擁有近6000萬平方米土地儲(chǔ)備，其中土地儲(chǔ)備超過100萬平方米的城市達(dá)11個(gè)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。五、中糧地產(chǎn)（000031，SZ）　　優(yōu) 勢(shì)　　公司是中糧集團(tuán)旗下唯一的房地產(chǎn)上市公司?！　≠Y產(chǎn)規(guī)模及凈資產(chǎn)規(guī)模均較小，資金實(shí)力有限，限制了公司的發(fā)展速度?！　」緦?shí)施開發(fā)+經(jīng)營的業(yè)務(wù)架構(gòu)，較高的毛利率水平和穩(wěn)定現(xiàn)金流的運(yùn)營模式使得公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。七、金地集團(tuán)（600383，SH）　　優(yōu) 勢(shì)　　深圳國資背景，項(xiàng)目運(yùn)作能力和產(chǎn)品開發(fā)能力是金地集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。　　借助信托模式發(fā)展上海項(xiàng)目，盡管降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但也將降低公司在項(xiàng)目的報(bào)酬率?！　≠Y產(chǎn)質(zhì)量高。　　機(jī) 會(huì)　　北辰實(shí)業(yè)的投資物業(yè)和商業(yè)物業(yè)主要集中在亞奧商圈。　2009年銷售額為250億元，較2008年猛增212%?！　C(jī) 會(huì)　　直接受益于母公司的房地產(chǎn)資產(chǎn)整合。　2009年遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的合約銷售額將達(dá)約140億元，年增幅達(dá)222%。北京的房地產(chǎn)市場(chǎng)高位盤整，公司在2009年的銷售額增長(zhǎng)難以持續(xù)?！　　　」旧虡I(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)質(zhì)量高、出租穩(wěn)定，多位于北京、天津的核心地段，具有較好的升值潛力?！　〗鹑谛袠I(yè)有望成為中國新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，金融行業(yè)的物業(yè)配套需求旺盛。　　劣 勢(shì)　　商業(yè)項(xiàng)目和高端產(chǎn)品拉低了整體組合的周轉(zhuǎn)速度?！　⊥恋貎?chǔ)備戰(zhàn)略具有前瞻性，緊扣城市未來發(fā)展熱點(diǎn)大量購買地皮，有效降低土地成本，獲取豐厚的投資回報(bào)?！　×?勢(shì)　　家族企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)的硬傷，制約公司的成長(zhǎng)。%，均優(yōu)于行業(yè)平均水平。　　威 脅　　公司能否成功復(fù)制商業(yè)模式，具有相