信用風險量化的4種模型-免費閱讀
【正文】 從經(jīng)驗上看，一般企業(yè)的調整項目不超過15個，其中比較重要的項目包括研究與開發(fā)項目、商譽攤銷費、短期租賃、公司重組及其他特殊支出以及壞賬準備。當你把這一觀點貫徹到所有的經(jīng)營方面并以此為主要的取舍基準時，你就完成了一個戰(zhàn)略上的轉變：從規(guī)模導向轉到價值導向?！ ∮捎谏鲜鲈?，EVA已在國外最成功的一些大公司得到廣泛認可和接受，包括CocaCola，ATamp。則： 調整后收入=0．2％1 000 000+0．15％1 000 000+500=3 000 第四步：得出RAROC值并與Hurdle Rate相比較?！ ?．71 000 0000．011／(1+0．1)=一27 000 第一步：估計貸款的利率在未來一年內變化的最大值ΔR。 (4)風險調整后的資本(分母)的計算 主要風險調整后資本的計算有兩種方法，一種是Bankers Trust的，一種是Bank of America的，這里主要介紹前者。如果某筆貸款的RAROC大于Hurdle rate，則該筆貸款可以發(fā)放，否則不能發(fā)放。 RAROC模型 風險調整的資本收益率——RAROC于20世紀70年代末由信孚銀行(~nkers Trust)引入。轉移矩陣自動調整問題：本模型假設轉移的可能性是根據(jù) MARKOV模型進行的，但有證據(jù)表明，在前一階段降低信用評分的債券或貸款在本期降級的可能性較高?！ ?1)信用矩陣模型的優(yōu)點 該表反映了特定信用等級在未來一定時間內轉化到其他級別的概率。該模型由200多頁的文件組成，在西方銀行風險管理發(fā)展歷史上具有劃時代的意義。依據(jù)充分，以定期公布的前瞻性的股票市場數(shù)據(jù)為基礎； ②若假設借款人的資產(chǎn)價值上升10％，則：DD＝[A(1+10％)一B]／ =(11 000萬一8 000萬)／1 000萬=3 同樣，根據(jù)經(jīng)驗定理，借款銀行就面臨著0．5％的估計違約頻率。以下對EDF作簡要介紹。信用中國 我們共同打造換句話說，它將持有普通股視為與持有一家公司資產(chǎn)的買入期權相同。銀行在貸款或貸款組合的風險度量中特別注意運用信貸風險管理的工具。盡管很少有銀行在貸款定價中將KMV模型作為唯一的信用風險指示器，但非常多的銀行將其用為信貸風險等級的早期報警工具?？梢钥吹焦镜娘L險底線（downside risk）被限制在OL，因為“有限責任”保護了普通股的持有人。 經(jīng)驗定理：正態(tài)分布下， 價值的68％會落在均值的1 內， 價值的95％會落在均值的2 內， 價值的99％會落在均值的3 內。 (2)KMV模型的優(yōu)點 KMV的結果對股票市場的變動過于敏感(當股票市場對某新聞反應過度時，KMV的EDF就成了激進的預言家，而不是準確預言家，因為EDF有可能是根據(jù)資產(chǎn)價格的突然跳水而不是格的連續(xù)變動來計算的)?！ AR模型的主要計算思路如下： 第一步：信用評分轉化矩陣信用矩陣模型通過使用可能性轉化矩陣(見表2—2)來評介一個金融機構資產(chǎn)的使用狀況。一年遠期零利率條件下的信用評分（％）不同信用條件下第一年末的貸款價值 第三步：VAR的計算對貸款值的計算 上表中，一年末各種可能的信用等級現(xiàn)值的概率加權即為平均值?！ AROC指標計算的目的，是與一種以成本為依托的底線比率(hurdle rate)進行比較?！ ?3)調整后收入(分子)的計算 RAR
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