行業(yè)專題研究報告-免費閱讀
【正文】 鄭重聲明本報告所涉及資料、數據均來自于公開披露和國家統(tǒng)計局相關統(tǒng)計資料，但不保證所載信息的準確性和完整性；本報告中的信息或觀點并不構成具體的操作建議，僅供參考。19月，、％、％、％。1～，其中進口金額最多的機種是加工中心（），進口增速最高的機種則是特種加工機床。馬可約尼指出，菲亞特集團對此項合作非常滿意，這將為菲亞特集團在國際市場上生產力和競爭力的提高提供機會。參與研發(fā)的高級工程師黎偉雄介紹說，中聯(lián)重科于２００５年８月開始研制ＱＵＹ６００型履帶起重機，其起重高度為１３８米，在塔式工況下能達到１９０米，主要用于石化、鋼鐵、風力發(fā)電等行業(yè)。鑄造機械2006年增幅較大，%。出口增加產銷銜接較好1～，%，%下降了6個百分點，但比1～，同時1～10月的出口交貨值增速達到了年內最高。六大行業(yè)生產快速增長1～10月生產增速中超過平均水平的行業(yè)是工程機械、重型礦山、機床、電工電器、通用基礎件和汽車行業(yè)，這六個行業(yè)產值增幅均保持在29%以上。圖10. 信貸增長速度和M2增長速度缺口縮小M2減速顯示宏觀調控成果明顯，信貸增速上升則顯示商業(yè)銀行正在消化流動性壓力資料來源：人民銀行圖11. 銀行同業(yè)拆借利率變化趨勢銀行資金過分充裕的局面有所改變如我們二季度報告所述，除非人民幣快速升值，否則基于巨大外貿順差的流動過剩局面將長期存在。下滑速度得到減緩。PPI持續(xù)在高位也在情理之中。05以來PPI細項數據表明工業(yè)品出產價格一直是采掘業(yè)遠遠高于下游的原料加工業(yè)和加工工業(yè)，三季度雖然仍舊維持這個格局，但采掘業(yè)出廠價格逐步下滑，加工業(yè)出廠價格逐漸復蘇。如我們在二季度宏觀研究中所述，今年上半年出臺閑置土地政策，開發(fā)商土地兩年內仍舊閑置的將被政府無償收回，然而前期開發(fā)商已經囤積了較多的土地，這條政策“鞭策”開發(fā)商在未來加速房地產投資開發(fā)，這在三季度的房地產投資中得到了體現。圖1. 按資金來源的房地產投資完成額國內貸款和自有資金的比例上升資料來源：國家統(tǒng)計局圖2. 金融機構中長期貸款和短期建筑業(yè)貸款增速建筑業(yè)貸款的反彈，中長期貸款回落資料來源：人民銀行固定資產投資高度膨脹主要是基于企業(yè)效益的好轉，企業(yè)效益的回落則會打壓固定資產投資；從另一方面來講，固定資產投資某種程度來講也是工業(yè)生產的“內需”，當投資回落會對企業(yè)效益造成沖擊，因此工業(yè)利潤增速和固定資產投資增速具有較強的正相關性。我們認為這種趨勢將在未來持續(xù)。圖5. 季節(jié)調整后的CPI變化PPI持續(xù)在高位資料來源：國研網圖6. 季節(jié)調整后的原材料購進價格和PPI資料來源：國研網 外貿盈余創(chuàng)單季度新高三季度，%，進口增長22%，實現順差487億美元，較去年同期大幅上漲70%，創(chuàng)下歷史最高季度貿易盈余紀錄。如前所述，短期建筑業(yè)貸款猛增是貸存比下滑緩減的原因。我們判斷四季度GDP和固定資產可能繼續(xù)回落。增幅低于平均水平的行業(yè)是：農機、內燃機、儀器儀表、文辦設備、石化通用和食品包裝行業(yè)，其中文辦設備行業(yè)生產增速較低，%。分行業(yè)看，出口交貨值增速較快的依次是工程機械行業(yè)(%)、石化通用行業(yè)(%)、汽車行業(yè)(%)、重型礦山行業(yè)(%)和農機行業(yè)(%)，增速均在30%以上。隨著國家在石油化工、環(huán)保等領域的投入不斷加大，促使該行業(yè)的產品快速增長，1～%，%，%。盡管長期以來我國大型履帶起重機完全依賴進口，但專家們對其國產化的市場前景顯得比較樂觀。據菲亞特分析，奇瑞汽車公司開發(fā)的Acteco系列汽油發(fā)動機使中國的發(fā)動
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