上海財經(jīng)大學會計學院--地方政府財政行為對上市公司業(yè)績影響研究-預覽頁
【正文】 ?? ? ????????????? ??2t122t1*t aaaaaF]aa[aa]aa[a]x%)331[(aWn1t 2t1232n1t 2t1t1n1ttt1*3 ?????????????????????????????)(Ra]aa[a 32n1t 2t12 ????????? ???169。2002 by Wiseliu 33 數(shù)學模型的小結(jié)（ 1） 1. 除了所得稅 18％ 先征后返 ， 其他常見的兩種補助模式的最優(yōu)補助值與會計盈余是無關(guān)的； 2. 如果 α1α2α3， 即第一種模式的政治風險更小的話 ， 長期定額補助方式下地方政府的總支出是更大的 ， 那么本地上市公司獲得的補貼金額最大； 169。 一般而言 ， 如果利潤很高 ， 則 W2*W3*， 但若企業(yè)利潤為 0， 則一定有 W2*W3* 169。2002 by Wiseliu 38 假相（ 1） 0200400600800100012001994 1995 1996 1997 1998 1999 2000滬深 A 股補貼公司與上市公司家數(shù)一覽上市公司補貼公司 169。2002 by Wiseliu 42 ―干凈”的政府補助的包含內(nèi)容 序號 大類 說明1 增值稅返還 地方優(yōu)惠、開發(fā)區(qū)優(yōu)惠、稅負包干2 其他稅費返還 非法定營業(yè)稅、消費稅的返還，全部其他稅費和地方稅費3 原料價格補貼 全部4 商品價格補貼（不含公用事業(yè)）非法定優(yōu)惠的商品價格5 科技補貼 挖潛改造資金、技改財政貼息、地方技改科研補貼6 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整補貼 地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整7 特種行業(yè)補貼 地方農(nóng)業(yè)農(nóng)資補貼、公用事業(yè)、地方補貼的其他特種行業(yè)8 地方建設(shè)補貼 城市建設(shè)、環(huán)保項目9 出口補貼及貼息（不含增值稅返還）地方出口商品補貼10 關(guān)聯(lián)方交易補貼 與地方政府交易、資產(chǎn)托管11 地方財政一次性補貼 企業(yè)兼并、安置職工、國家地方基金豁免、地方財政貼息、貸款本金利息豁免、地方財政補貼169。2002 by Wiseliu 46 樣本公司行業(yè)補貼情況一覽 總額 家數(shù) 平均補貼 總額 家數(shù) 平均補貼 總額 家數(shù) 平均補貼 總額 家數(shù) 平均補貼 平均補貼 排名 高/低社會服務(wù)業(yè) － － － 383 3 128 6075 5 1215 42980 6 7163 3531 1 高交通運輸倉儲 300 1 300 4790 4 1197 11193 6 1865 6377 3 2126 2912 2 高電力煤氣及水 － － － 16038 7 2291 18419 8 2302 25721 13 1979 2149 3 高建筑業(yè) － － － 9500 1 9500 6101 3 2034 4784 3 1595 1619 4 高其他制造業(yè) － － － － － － 772 3 257 6363 5 1273 1106 5 高采掘業(yè) － － － 55 1 55 1220 2 610 3742 3 1247 892 6 高造紙印刷 2300 1 2300 9091 7 1299 3870 6 645 6861 6 1144 836 7 高綜合類 99 1 99 9640 11 876 6058 15 404 18795 21 895 777 8 高金屬非金屬 － － － 3497 12 291 9356 18 520 9954 14 711 721 9 低房地產(chǎn)業(yè) － － － 6872 7 982 6375 8 797 5399 9 600 701 10 低信息技術(shù)業(yè) － － － 934 2 467 3445 13 265 5588 10 559 646 11 低農(nóng)林牧漁業(yè) 400 1 400 2381 5 476 7050 7 1007 5670 11 515 623 12 低機械設(shè)備儀表 5386 3 1795 10950 15 730 23794 27 881 11026 28 394 574 13 低食品飲料 － － － 5648 9 628 9270 12 772 5165 14 369 518 14 低批發(fā)零售貿(mào)易 － － － 2990 11 272 2194 14 157 5185 15 346 399 15 低紡織服裝皮毛 － － － 2789 6 465 5502 14 393 6166 20 308 361 16 低醫(yī)藥生物制品 130 1 130 2732 9 304 5318 11 483 4591 15 306 355 17 低石化塑膠塑料 1523 2 761 18384 17 1081 12907 23 561 5835 20 292 259 18 低電子 － － － 84 3 28 1574 5 315 1368 9 152 178 19 低傳播與文化業(yè) － － － 15 1 15 － － － 125 1 125 130 20 低金融保險業(yè) 1 316 2 157 451 2 225 11 1 11 70 21 低2000 四年總計行業(yè)1997 1998 1999169。2002 by Wiseliu 50 研究結(jié)論（ 3） 7. 與我日常的想象不一致的是，補貼收入和公司的補貼前稅前利潤總體而言相關(guān)度較低，但是在基礎(chǔ)行業(yè)的上市公司中這一法則成立 ——補貼前稅前利潤對地方政府補貼有較為顯著的正解釋力 8. 與以往的研究不一致的是，國有股權(quán)比例對補貼收入有較顯著的正向影響 9. 與大多數(shù)地方政府相比，四大直轄市和深圳特區(qū)的政府是強勢地方政府，地方政府的意愿較強地體現(xiàn)在本文設(shè)計的四因素模型中 169。2002 by Wiseliu 52 尷尬的研究（ 2）：補貼收入披露的混淆原因 補貼收入來源 補貼收入用途 所得稅返還 企業(yè)技術(shù)改造 增值稅返還 公用事業(yè)補助 營業(yè)稅返還 地方建設(shè)補貼 其他稅費返還 發(fā)展名牌企業(yè) 其他財政支出 特種行業(yè)發(fā)展 169。2002 by Wiseliu 56 謝 謝 收 看
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