【正文】 目決策的 深度 影響投資估算的精確度，也影響工程造價的控制效果 （三）造價高低、投資多少也影響項目決策 工程造價控制的關鍵在于前期 100% 95% 75% 35% 10% 1/4 1/2 3/4 決策和初步設計 技術設計 施 工 圖設計 施工階段 項目進展時間 對投資的影響程度 各階段對投資影響程度分析圖 Kelly（ 1982）的研究發(fā)現一個項目 80% 的造價在方案設計階段就已經確定，所以后續(xù)的控制只能影響到其余的 20% 投資。 ?正確決策是合理確定與控制工程造價的前提 。 ? 合理經濟規(guī)模 是指在一定技術條件下 ， 項目投入產出比處于較優(yōu)狀態(tài) ， 資源和資金可以得到充分利用 ， 并可獲得較優(yōu)經濟效益的規(guī)模 。 （ 4）要充分考慮勞動力來源、生活環(huán)境、協作、施工力量、風俗文化等社會環(huán)境因素的影響。 5）盡量靠近交通運輸條件和水電等供應條件好的地方。 ?應符合政府部門或專門機構發(fā)布的技術標準要求。 （ 2）作為編制 設計 文件的依據。 （ 6）作為施工組織、工程進度安排及竣工 驗收 的依據。 .國家頒布的有關評價參數和指標 .有關的基礎數據 可行性研究報告的編制 2. 編制要求 .編制單位必須具備承擔可行性研究的條件 .確?？尚行匝芯繄蟾娴恼鎸嵭院涂茖W性 .可行性研究的深度要規(guī)范化和標準化 .可行性研究報告必須經簽證和審批 3. 可行性研究的工作程序 接受委托 調查研究 方案選擇和優(yōu)化 經濟分析和評價 編制可行性研究報告 可行性研究報告的編制 應能滿足作為 項目投資決策的基礎和重要依據 的要求 ⑴ 總論，包括項目背景、項目概況和問題與建議三部分。 效益研究 即經濟效益的分析和評價，這是項目可行性研究的 核心 部分。 （ 2） 可行性研究階段 ， 是項目投資 決策 的重要依據。 ： 4+1 建設項目投資估算的概念和作用 工作階段 工作性質 投資估算 方法 投資估算 誤差率 投資估算作用 項目決策階段 機會研究（規(guī)劃階段和建議乢階段） 項目設想 生產能力指數法 資金周轉率法 177。 流動資金 =流動資產－流動負債。 （ 3）擬建項目各單項工程的建設內容及工程量。 （ 5）匯總出總投資。 [解 ] 每套客房造價 = 總造價 客房總套數 = /套 200=820萬美元 投資估算方法 投資估算方法 （ 1） 生產能力指數法 ? 又稱指數估算法其計算公式為： fCC x)(1212 ?u 計算公式表明造價與規(guī)模 (或容量 )呈非線性關系，且單位造價隨工程規(guī)模 〔 或容量 〕 的增大而減小。 ?該方法的基本原理是將總成本費用中的 直接成本 和 間接成本 分別計算，再合為項目建設的總成本費用。 2） 主體丏業(yè)系數法 以擬建項目中投資比重較大，并與生產能力直接相關的工藝 設備投資 為基數，根據已建同類項目的有關統(tǒng)計資料，計算出擬建項目各專業(yè)工程 (總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等 )占工藝設備投資的百分比，據以求出擬建項目各專業(yè)投資，然后加總即為項目總投資。 （ 2）系數估算法 C=E(1+f1p1’+f2p2’+f3p3’+如果擬建項目的其他費用為4000萬元， 2023年對 2023年的設備費、建筑工程費、安裝工程費、工程建設其他費的綜合調整系數分別為 、 、 ，生產能力指數為 。另外再估算工程建設其他費用及預備費，即求得建設項目總投資。 流動資金估算 分項 詳細 估算法 流動資金 =流動資產 流動負債 流動資產 =應收賬款 +預付賬款 + +存貨 +現金 流動負債 =應付賬款 +預收賬款 流動資金本年增加額 =本年流動資金 上年流動資金 各項流動資金平均占用額 =周轉額 /周轉次數 擴大指標估算法 年流動資金額 =年費用基數 各類流動資金率 年流動資金額 =年產量 單位產品產量占用流動資金額 估算的具體步驟，首先計算各類流動資產和流動負債的年周轉次數，然后再分項估算占用資金額。計算公式為： 應收賬款 =年經營成本 /應收賬款周轉次數 流動資金估算 【 例 3】 ：某企業(yè)全年的銷售收入是 3000萬元，經營成本占全部銷售收入的 40%，應收賬款年周轉次數是 60次，則應收賬款估算額為（ ）萬元。計算公式為： 流動資金估算 （ 4）存貨估算 存貨 =外購原材料 +外購燃料 +在產品 +產成品 外購原材料 占用資金 =年外購原材料總成本 /原材料周轉次數 外購燃料 =年外購燃料 /按種類分項周轉次數 在產品 =(年外購材料、燃料 +年工資及福利費 +年修理費 +年其他制造費 )/在成品周轉次數 產成品 =年經營成本 /產成品周轉次數 其他材料 =年其他材料 /其他材料周轉次數 流動資金估算 （ 5）現金需要量估算 項目流動資金中的現金是指為維持正常生產運營必須預留的貨幣 資金，計算公式為： 現金 =（年工資及福利費 +年其他費用） /現金周轉次數 年其他費用 =制造費用 +管理費用 +營業(yè)費用－（以上三項費用中所含的工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費） 流動資金估算 （ 6）流動負債估算 流動負債是指將在一年（含一年）或者超過 1年的一個營業(yè)周期內 償還的債務 ， 包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。 估算流勱資金應注意的問題 、應收賬款、存貨和應付賬款等的 最低周轉天數 ，并考慮一定的保險系數。 A、建筑工程費 B、工程費用 C、建設投資 D、項目投入總資金 答案： D 習題訓練 靜態(tài)投資部分包括（ ）。 30% B、 177。 A、單位建筑工程投資估算法 B、單位實物工程量投資估算法 C、概算指標投資估算法 D、分項詳細估算法 E、擴大指標估算法 流動資金估算一般采用（ ）。 【 問題 】 用分項詳細估算法估算擬建項目的流動資金。年外購原材料、燃料、勱力費估算為 19200萬元。 用分項詳細估算法估算流勱資金： 流勱資金＝流勱資產－流勱負債 式中：流勱資產＝應收 (或預付 )賬款 +現金 +存貨 流勱負債＝應付 (或預收 )賬款 ＝年經營成本 247。年周轉次數 ＝ (1100+860)247。(360247。40) ＝ 2 產成品＝年經營成本 247。年周轉次數＝ 19200247。任務指引 給到如下材料的時候能不能算出凈現值呢？ 新建一工業(yè)項目，預計計算期為 10年，建設期 2年，第 3年投產，第 4年開始達到設計生產能力，該項目的其他相關資料如下： 4000萬元，第 1年初投入 1500萬元，第 2年年初投入 2500萬元，其中自有資金 2023萬元，分兩年等額投入。 銷售收入、銷售稅金及附加、年經營成本 如下：第 3年銷售收入為3200萬元，銷售稅金及附加為 192萬元，年經營成本為 1984萬元；第 4年起每年的銷售收入為 4000萬元，銷售稅金及附加為 240萬元，年經營成本為 2480萬元，企業(yè)所得稅率為 25%。 ? 全部投資現金流量表與自有資金現金流量表 。 從微觀 投資主體 的角度進行分析 財務評價的程序： 收集整理計算有關財務評價基礎數據資料 編制基本財務報表 計算財務評價指標 進行盈利能力和償債能力 分 析 進行不確定性分析 得出評價結論 估算各期現金流量 選數據 算流量 編報表 算指標 做分析 得結論 建設項目財務評價概述 盈利能力分析 指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利水平。 內部收益率 財務凈現值 投資回收期 總投資收益率 項目資本金凈利潤率等。該指標在用于投資方案的經濟評價時， 財務凈現值大于等于零，項目可行 。 財務內部收益率是反映項目實際收益率的一個動態(tài)指標，該指標越大越好。 其計算公式為： （ FIRR i1） / （ i2i1） = NPVl/ （ NPV1NPV2） （ FIRR 12%） / （ 16%12%） = 800/ [800（ 200） ] 故 FIRR=% 答案： D 【 例題 】 [2023年真題 ]已知某項目當基準收益率＝15％時， NPV＝ 165萬元；當基準收益率＝ 17％時，NPV＝－ 21萬元。項目每年的凈收益是指 稅后利潤加折舊 。 ∑NCF 40 30 4 5 54=1 0 t t 1 — = │30│ 30+40 ——— 解 ： ? ? tc0+i 0PTttCI CO????? （ 1 ）* 1PT??? ? ?????累 計 折 現 值 出 上 年 累 計 折 現 值 的 絕 對 值當 年 凈 現 金 流 量 的 現 值現 正 值 的 年 數PbTT? ≤（ ）動態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期是在考慮資金時間價值的條件下，按設定的基準利率收回投資所需的時間。 ??? 1始出現正值的年份數累計凈現金流量現值開dT 當年凈現金流量現值 值的絕對值上年累計凈現金流量現 )( 4121115T d 年?????（ 4） 投資收益率 投資收益率是指在項目達到設計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。 資產 負債率 資產負債率 =負債總額 /資產總額 這一比率越低，則償 債能力越強 流動比率 流動比率 =流動資產總額 /流動負債總額 一般為 2： 1較好 速動比率 速動比率 =速動資產總額 /流動負債總額 一般為 1左右較好 財務評價指標體系與方法 清償能力評價 評價指標 計算公式 評價標準 利息 備付率 利息備付率 =息稅前利潤 /當期應付利息費用 利息備付率 大于 2 項目具有付息能力，項目可行。 【 解 】 流動比率 =流動資產總額 /流動負債總額 100% =(120 + 500 +1 000)/(450 +150) 100% = 270% 資產負債率 =負債總額 /資產總額 100% =(2 000 + 450 +150)/5 000 100% = 52% 速動比率 =(流動資產總額 存貨 )/流動負債總額 100% = (1 620 500)/600 100% = 187% 理的規(guī)模 、 建設標準水平 、 建設地區(qū) 、 工程技術方案 等 ， 下列表述正確的是 ( )。每年的其他費用為 1000萬元，其中其他制造費 600萬元，現金的周轉次數為每年 10次。 [2023年真題 ]以下預測項目投產后的資金流勱狀況的報表有（ ）。 A. 經營成本 =總成本費用－折舊費－利息支出 B. 經營成本 =總成本費用－攤銷費－利息支出 C. 經營成本 =總成本費用－折舊費－攤銷費－利潤支出 D. 經營成本 =總成本費用－折舊費－攤銷費－利息支出 ? 答案： D ? 解析：總成本費用由三部分組成：由投資活勱引起的（主要包括折舊費、維簡費和攤銷費）；由籌資活勱引起的（主要包括利息）；由經營活勱引起的（經營成本）。 [解題要點 ]考核貸款利息歸還方式。已知貸款年利率為 6% ，則該項目運營期的第 3年應償還的本息和是（ ）萬元。 P=800（ 1+6%） ,n=3,得出答案為 。 :35:4209:35Feb232Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 2月 上午 9時 35分 :35February 2, 2023 1行動出成果，工作出