培訓(xùn)講義《企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例分析》-全文預(yù)覽
【正文】 6/22/2020 9 （三）企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流預(yù)測(cè) 現(xiàn)金流預(yù)測(cè)基礎(chǔ) 未來(lái)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的基本前提 （ 1）未來(lái)主要精力在咨詢業(yè)務(wù)、調(diào)查業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)咨詢，現(xiàn)有的基金業(yè)務(wù)結(jié)束后將不再開發(fā)新的基金項(xiàng)目。 評(píng)估人員結(jié)合被評(píng)估企業(yè)所處的具體環(huán)境和經(jīng)濟(jì)背景 ， 在 特定的評(píng)估目的下 ， 結(jié)合各種評(píng)估方法的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì) ， 選擇收 益法進(jìn)行評(píng)估 6/22/2020 4 一、基本情況 說(shuō)明公司性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、近年來(lái)所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品（或服務(wù)）的 業(yè)務(wù)量及業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)、負(fù)債及財(cái)務(wù)狀況等等。6/22/2020 1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例分析 李小明 李德標(biāo) 6/22/2020 2 案例二： ? 某咨詢企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目評(píng)估 6/22/2020 3 內(nèi)容提要 ZX公司的外放股東擬購(gòu)買中方股東所擁有的 ZX的股權(quán) 。 由于其外放股東出于對(duì) 整個(gè)亞洲市場(chǎng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略考慮 ， 希望能收購(gòu)中方持有的全部股 權(quán) ， 使 ZX公司成為其全資子公司 ， 并調(diào)整 ZX公司未來(lái)的業(yè)務(wù)結(jié) 構(gòu) 。 方法中的特點(diǎn)： ZX沒有財(cái)務(wù)杠桿、假設(shè)現(xiàn)金流是平均流入、至評(píng)估 基準(zhǔn)日 ZX公司已成立 9年、存在溢余資產(chǎn)。 （ 4）本次評(píng)估測(cè)算各項(xiàng)參數(shù)取值均未考慮通貨膨脹因素。 增長(zhǎng)率：參考比較穩(wěn)定的 2002年扣除基金收入后的增長(zhǎng)比例 7%，結(jié)合 2002年大項(xiàng)目較多，對(duì)上述增長(zhǎng)率修正 — 2%，即 5%。 項(xiàng)目 1999 2000 2001 2002 管理費(fèi)用 其中：固定費(fèi)用 變動(dòng)費(fèi)用 變動(dòng)費(fèi)用占收入的比例 42% 30% 30% 26% 6/22/2020 15 管理費(fèi)用預(yù)測(cè)過(guò)程 固定費(fèi)用：取 1999— 2001年平均水平 225萬(wàn)元 管理費(fèi)用 與營(yíng)業(yè)收入線性相關(guān)的：營(yíng)業(yè)收入的 % 雙方股東派駐人員 按規(guī)定核算 變動(dòng)費(fèi)用 與 營(yíng)業(yè)收入無(wú)線性 關(guān)系的人員工資 其余人員除支持性人員維持現(xiàn)有 水平外，工資
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