【正文】 務費用 資產減值損失（經營） 0 5 加：公允價值變動收益 0 0 投資收益（經營） 1 0 二、營業(yè)利潤 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 0 0 三、利潤總額 60 減：所得稅費用 四、凈利潤 40 42 （ 2） A公司 2021年的相關指標實際值為：凈經營資產凈利率 17%；稅后利息率 9%；凈財務杠桿 ；杠桿貢獻率 4%；權益凈利率 21%。 按（ 1）、（ 2）的要求計算各項指標時，均以 2021年資產負債表中有關項目的期末數與利潤表中有關項目的當期數為依據。 （ 4）如果企業(yè) 2021年要實現權益凈利率為 21%的目標，在不改變稅后利息率和凈財務杠桿 的情況下，凈經營資產凈利率應該達到什么水平 ? （ 2021年） [答疑編號 2252020905] 『正確答案』 （ 4）令 2021年凈經營資產凈利率為 x，則 x＋（ x－ 8%） ＝ 21% 解得， x＝ % 。 [答疑編號 2252020904] 『正確答案』 （ 3） 2021年權 益凈利率＝ 17%＋（ 17%－ 9%） ＝ 21% 2021年權益凈利率 =%＋（ %%） =20% 2021 年 注冊會計師考試輔導 財務成本管理 第 36 頁 2021年權益凈利率－ 2021年權益凈利率＝ 20%－ 21%＝ 1% 替代凈經營資產凈利率： %＋（ %9%） ＝ % 替代稅后利息率： %＋（ %8%） ＝ % 替代凈財務杠桿： %＋（ %8%） ＝ 20%=2021年權益凈利率 凈經營 資產凈利率變動影響＝ %21%＝－ % 稅后利息率變動影響＝ %%＝ % 凈財務杠桿變動影響＝ 20%%＝ % 由于凈經營資產凈利率降低，使權益凈利率下降 %；由于稅后利息率下降，使權益凈利率上升 %；由于凈財務杠桿上升，使權益凈利率上升 %。 【要求】 （ 1）計算 2021年年末的凈經營資產、凈負債和稅后經營凈利潤。則杠桿貢獻率為（ ）。經營活動引起的長期應付款屬于經營負債。 （ 2）優(yōu)先股屬于金融負債。 經營負債是指銷售商品或提高勞務中所涉及的負債。 （ 5）長期股權投資屬于經營性資產。在編制管理用資產負債表時，要事先明確采用哪一種處理方法。 其次，經營性資產和負債形成的損益，屬于經營損益；金融性資產和負債形成的損益，屬于金2021 年 注冊會計師考試輔導 財務成本管理 第 28 頁 融損益。 （一）管理用資產負債表 管理用資產負債表要求對資產和負債進行重新分類，分為經營性和金融性兩類。 凈金融負債＝金融負債 金融資產 凈金融負債是企業(yè)用金融資產（閑置資金）償還金融負債后的實際負債，是公司直正背負的償債壓力，也被稱為 “ 凈負債 ” 。因此，公司與資本市場有兩種交易，一種是有現金多余時購買金融工具，從而持有金融資產；另一種是現金短缺時發(fā)行金融工具，從而形成股東權益或持有金融負債，公司通常同時持有金融負債和金融資產。所以需要對其進行調整。 [答疑編號 2252020702] 『正確答案』 （ 2）權益凈利率變動的差額 = =2% 權益凈利率 =資產凈利率 權益乘數 上年權益凈利率 = =10% ① 替代 1 =% ② ② ① 資產凈利率變動對權益凈利率的影響 =%10%=% 替代 2 =8% ③ 2021 年 注冊會計師考試輔導 財務成本管理 第 25 頁 ③ ② 權益乘數變動對權益凈利率的影響 =8%%=% 兩因素變動影響之和為 =%+%=2% （ 3）資產凈利率變動分析：確定資產凈利率變動的差額，按順序計算確定資產周轉率和銷售凈利率變動對資產凈利率的影響數額（百分點）。 傳統(tǒng)分析體系的局限性： “ 總資產 ” 與 “ 凈利潤 ” 不匹配； 經營活動損益和金融活動損益； 。 流通在外普通股股數 市銷率（收入乘數） 市銷率＝每股市價 247。 權益凈利率 =（凈利潤 247。 ② 負債是籌資的主要來源，其 中主要是流動負債。 【要求】 （ 1）分析說明該公司運用資產獲利能力的變化及其原因； （ 2）分析說明該公司資產、負債和所有者權益的變化及其原因； （ 3）假如你是該公司的財務經理，在 2021年應從哪些方面改善公司的財務狀況和經營業(yè)績 ? [答疑編號 2252020601] 『正確答案』 （ 1） ① 該公司總資產凈利率在平穩(wěn)下降，說明其運用資產獲利的能力在降低，其原因是資產周轉率和銷售凈利率都在下降。 資產凈利率＝凈利潤 /總資產 ＝凈利潤 /銷售收入 銷售收入 /總資產 ＝銷售利潤率 總資產周轉次數 總資產周轉次數是 l元資產創(chuàng)造的銷售收入，銷售利潤率是 1元銷售收入創(chuàng)造的利潤，兩者共同決定了資產凈利率即 l元資產創(chuàng)造的利潤。雖然股東的報酬由資產凈利率和財務杠桿共同決定，但提高財務杠桿會同時增加企業(yè)風險，往往并不增加企業(yè)價值。如果均無可能，音響產品的虧損可能繼續(xù)增加，而數碼產品和軟件產品的高毛利可能引來競爭者，預期盈利能力還可能進一步下降。軟件類產品毛利率基本持平，銷售額略有增長，其毛利約占公司的一半。此時，需要依靠報表附注提供的資料以及其他可以收集到的信息。影響較大的有利因素是銷售收入增加 150萬元。該表稱為利潤表的同型報表。 銷售凈利 率的變動。因此有：總資產周轉天數＝流動資產周轉天數＋非流動資產周轉天數。在分析時要與銷售額分析、現金分析聯(lián)系起來，并且不能說應收賬款周 轉天數越少越好。 （銷售收入 /非流動資產） ③ 非流動資產與收入比＝非流動資產 /銷售收入 2021 年 注冊會計師考試輔導 財務成本管理 第 17 頁 總資產周轉率（周轉次數） ① 總資產周轉率＝銷售收入 /總資產 ② 總資產周轉天數＝ 365247。 （銷售收入 247。 （銷售收入 /應收賬款） ③ 應收賬款與收入比＝應收賬款 /銷售收入 存貨周轉率（周轉次數） ① 存貨周轉次數＝銷售收入（或銷售成本） /存貨 ② 存貨周轉天數＝ 365247。實務中，如果本期資本化利息金額較小，可將財務費用金額作為分母中的利息費用：如果資本化利息的本期費用利息金 額較小，則分子中此部分可忽略不計，不作調整。（ ）（ 2021年） [答疑編號 2252020501] 『正確答案』 『答案解析』根據題意，利息保障倍數＝（ 30000＋ 2021） /（ 2021＋ 300）＝ 。 [答疑編號 2252020406] 『正確答案』 B （ 5）償還應付賬款若干，將會（ ）。請回答下列問題（即從每小題的備選答案中選擇一個正確答案，將該答案的英文字母編號填入題內的括號）。 【單選題】下列業(yè)務中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（ ）。 流量比較 現金流量比率＝經營活動現金 流量凈額 /流動負債 100% 一般來講，該比率中的流動負債采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均余額。影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現能力。 速動比率＝速動資產 /流動負債 100% 、交易性金融資產和各種應2021 年 注冊會計師考試輔導 財務成本管理 第 10 頁 收、預付款項等，可以在較短時間內變現，稱為速動資產；另外的流動資產，包括存貨、 1年內到期的非流動資產及其他流動資產等，稱為非速動資產。 ：（ 1）存貨積壓；（ 2）應收賬款增多且收賬期延長；（ 3）閑置現金的持有量過多（會造成企業(yè)機會成本的增加和獲利能力的降低）。因此，在實務中很少直接使用營運資本作為償債能力指標。 多選題】下列各項中，影響財務報表分析結論的有（ ）。 由于以上兩方面的原因，使得財務報表存在以下三方面的局限性： ① 財務報表沒有披露企業(yè)的全部信息，管理層擁有更多的信息，披露的只是其中一部分； ② 已經 披露的財務信息存在會計估計誤差，不一定是真實情況的準確計量； ③ 管理層的各項會計政策選擇，可能使財務報表扭曲企業(yè)的實際情況。定量分析是工具和手段，沒有定量分析就弄不清數量界限、階段性和特殊性。 ，反對靜止地看問題。 ，堅持一分為二，反對片面地看問題。 財務報表分析是個研究過程，分析得越具體、越深入，則水平越高?，F假設這三個因素的數值如表 2－ 1所示。 2021 年 注冊會計師考試輔導 財務成本管理 第 5 頁 教材 [例 2－ 1] 某企業(yè) 21 年 3月某種材料費用的實際數是 6 720元，而其計劃數是 5 400元。 該指標實際脫離計劃（標準）的差異 △N ＝ N′ － N，可能同時是上列三因素變動的影響。凈財務杠桿小數點后取四位小數，其他百分率指標小數 點后取三位小數。 （二）財務報表分析的方法 財務報表分析的方法，主要包括比較分析法和因素分析法。本章主要討論財務分析的有關內容。 傳統(tǒng)的財務報表分析體系由以下四個部分組成：經營戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析。 二、財務報表分析的步驟和方法 （一）財務報表分析可遵循的一般步驟如下： （ 1）明確分析目的；（ 2）收集有關信息；（ 3）根據分析目的把整體的各個部分分割開來，予以適當組織，使之符合需要；（ 4）深入研究各部分的特殊本質；（ 5）進一步研究各部分的聯(lián)系；（ 6）解釋結果，提供對決策有幫助的信息。 2021 年 注冊會計師考試輔導 財務成本管理 第 2 頁 設某一經濟指標是由相互聯(lián)系的 A、 B、 C三個因素組成，計劃（標準）指標和實際指標的公式是： 計劃（標準）指標 N＝ A＋ B（ A－ C） 實際指標 N′ ＝ A′ ＋ B′ （ A′ － C′ ） 【 09年新制度、綜合題第（ 3）問】以乙酒店為基準使用連環(huán)替代法并按照凈經營資產利潤率