d11衍生金融市場-全文預(yù)覽
【正文】 ? 英 鎊 背對背貸款流程圖 比較優(yōu)勢理論與互換原理 ? 比較優(yōu)勢 （ Comparative Advantage） 理論是英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) ?李嘉圖 （ David Ricardo） 提出的 。 ? 是比較優(yōu)勢理論在金融領(lǐng)域的生動運用。 ?金融期貨期權(quán)：股指期貨期權(quán)，將期貨與期權(quán)結(jié)合在一起。 期 權(quán) （ Settlement） ?歐式期權(quán)（ European option）：只有在到期日那天才可以實施的期權(quán)。因為下跌多方不會履約，則空頭賺取期權(quán)費。空頭方只有履約義務(wù)。 ?數(shù)量（ Amount）：以股票為例，每份期權(quán)合約代表可交易 100股股票的權(quán)利，但執(zhí)行價格卻是按每股標(biāo)出。 ?行權(quán)價格（ Strike price）：買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格。 ? 滬深 300指數(shù)為 ，合約面值為 810780元，也就是說，買一手滬深 300指數(shù)期貨則需要花 81萬 8%=。 ?利率期貨合約的主要內(nèi)容 交易單位及報價方式 最小變動價位 轉(zhuǎn)換系數(shù) 每日價格漲跌幅限制 交割月份 最后交割日及交割結(jié)算價格 ?股指期貨交易合約的標(biāo)的物是股票價格指數(shù)。由于歐元取代了大部分歐盟成員國的貨幣，導(dǎo)致外匯市場上交易品種減少，交易量也有所減少。 ?未來時間里持有大筆資產(chǎn)的銀行，在面臨利率下降、收益減少的風(fēng)險時，必須賣出 FRA。 遠(yuǎn)期利率協(xié)議結(jié)算金的計算 多方（協(xié)議購買方，名義借款方）希望防范利率上升的風(fēng)險，因此，若實際利率高于協(xié)議利率，則空方向多方支付利差。 名義貸款的開始日，在這一天，交易的一方向另一方支付經(jīng)過貼現(xiàn)的利息差（ 利息預(yù)付 ）。 ? 協(xié)議期限 ——是名義貸款期限，等于交割日與到期日之間的實際天數(shù)。 重要術(shù)語 ? 協(xié)議金額、名義金額 ——名義上借貸本金的數(shù)量 ? 標(biāo)價貨幣或協(xié)議貨幣 ——協(xié)議金額的面值貨幣，最大的市場是美元、歐元、日元 ? 協(xié)議利率 ——FRA中規(guī)定的借貸固定利率，一旦確定是不變的。 ? X Y 遠(yuǎn)期利率 ? 交易雙方為規(guī)避未來利率風(fēng)險或利用未來利率波動進(jìn)行投機(jī)而約定的一份遠(yuǎn)期協(xié)議。 ? 種類： 遠(yuǎn)期外匯合約 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 遠(yuǎn)期股票合約 （二） 金融遠(yuǎn)期合約的 特點 非標(biāo)準(zhǔn)化合約 多數(shù)采用實物或現(xiàn)金交割 流動性較差 信用風(fēng)險大 二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議 （一）概念 ? 買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。 ? FRA不交易本金，因此，它是資產(chǎn)負(fù)債表的 表外項目 。參考利率通常是被市場普遍接受的利率，如 LIBOR（倫敦同業(yè)拆借利率）。 確定 參考利率 的日子，在交割日之前兩天。 ? 遞延期限為 1個月，協(xié)議期限為 3個月。 ? ?? ?BDrBDkrrArr??????1結(jié)算金例子 ? A公司買入一份 3 6 FRA，合同金額100萬美元，合約約定利率為 %，結(jié)算日市場參考利率 %，結(jié)算金額是： ? =4,（美元
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