d11衍生金融市場-資料下載頁
2024-12-29 01:40本頁面
【正文】 程化 二、金融互換的種類 ：利率互換（ Interest Rate Swaps）是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算?；Q的期限通常在 2年以上，有時(shí)甚至在 15年以上。 ：貨幣互換（ Currency Swaps）是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。 貨幣互換的主要原因是雙方在各自國家中的金融市場上具有比較優(yōu)勢。 互換方甲 互換方乙 浮動(dòng)利息 固定利息 ? 利率互換 ? 交易雙方互相交換利息的支付。 ? 時(shí)間跨度一般是 2－ 15年之間。 ? 互換實(shí)質(zhì)上改變了交易雙方的債務(wù)結(jié)構(gòu)。 ? 利率互換雙方只結(jié)算利息差額，因此風(fēng)險(xiǎn)比較低。 利率互換舉例 市場提供給 A、 B兩公司的借款利率 固定利率 浮動(dòng)利率 A公司 % 6個(gè)月期 LIBOR+% B公司 % 6個(gè)月期 LIBOR+% 我們假定雙方各分享一半的互換利益 ， 則其流程圖可表示為： A 公司 B 公司 10%的固定利率 %的固定利率 LIBOR+1%浮動(dòng)利率 LIBOR 的浮動(dòng)利率 利率互換的目的 ? 利用比較優(yōu)勢降低融資成本 ? 鎖定資金成本以避免風(fēng)險(xiǎn) ? 鎖定資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)抵押 ? 利用投資主體自己對(duì)利率走勢的預(yù)測進(jìn)行投資。 ? 貨幣互換機(jī)制 ? 雙方在互換期初交換本金 ? 在協(xié)議期內(nèi)全額交換利息的支付 ? 協(xié)議結(jié)束以后雙方換回本金 ? 固定利率對(duì)固定利率，固定利率對(duì)浮動(dòng)利率互換均存在。 ? 特點(diǎn) ? 信用風(fēng)險(xiǎn)較利率互換高 ? 存在匯率風(fēng)險(xiǎn) 圖示：美元對(duì)英鎊互換 互換方甲 互換方乙 英鎊本金 協(xié)議開始 互換方甲 互換方乙 英鎊利息 美元利息 協(xié)議期間 互換方甲 互換方乙 英鎊本金 美元本金 協(xié)議結(jié)束 貨幣互換舉例 市場向 A、 B公司提供的借款利率 美元 英鎊 A公司 % % B公司 % % 假定 A、 B公司商定雙方平分互換收益，若不考慮本金問題，貨幣互換可用下面的流程圖來表示： A公司 B公司 %英鎊借款利息 8%美元借款利息 8%美元借款利息 12%英鎊借款利息 互換交易的作用 ? 降低籌資成本 ? 調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu) ? 借款人可以間接進(jìn)入某些優(yōu)惠市場。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAIT
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