【正文】 使用方便 ⒉ 用百分率表示，形象直觀，比凈現(xiàn)值法更能反映單位投資額的效果，但計(jì)算比較復(fù)雜。 0 1 2 3 4 5 單位：萬(wàn)元 2022 300 500 500 500 1200 年份 (年末 ) 凈現(xiàn)金流量 解： 取 i1= 12%求 NPV1 NPV1 =2022+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3) (P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5) =21（萬(wàn)元） 取 i2= 14%求 NPV2 NPV2 =2022+300(P/F,14%,1)+500(P/A,14%,3) (P/F,14%,1)+1200(P/F,14%,5) =91（萬(wàn)元） 因?yàn)?NPV1=21萬(wàn)元 , NPV2=91萬(wàn)元，兩值符號(hào)相反且不等于 0, 而 i2 i1= 2%, 求 i* 因?yàn)?i* i0，所以方案可行 i* = 12% +(14% 12%) ?21? ?21?+?91? = % NPV （元） i 0 12 14 21 91 圖 32 求 IRR的示意圖 ② 逐次試驗(yàn)法（啟發(fā)式）（對(duì)分法） 先給一個(gè) i0，若 NPV(i0)0，則加大 i0為 i1，若 NPV(i1)0，再加大直至出現(xiàn) NPV(ik)0，取 i i ik k k? ?? ?1 12i0 i1 i4 i3 i2 i ③ Newton法 迭代公式： ? ?? ?i iN P V id N P V idik kkkk? ? ?1* k=0,1,2,… i2 i i0 i1 NPV IRR與 NPV的關(guān)系 用凈現(xiàn)值作為判據(jù)時(shí)，需要預(yù)先確定一個(gè)合理的利率。 IRR越大 ， 則恢復(fù)能力越強(qiáng) （ 經(jīng)濟(jì)性越好 ） 。 若按不變價(jià)格計(jì)算的 ， 此項(xiàng)可不考慮 。 也被稱為 最低有吸引力的收益率 或 最低期望收益率（ 目標(biāo)收益率 ） ， Minimum Attractive Rate of Return (MARR ) 是投資者從事投資活動(dòng)可接受的下臨界值 選定 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率或 MARR的基本原則是： ⒈ 以貸款籌措資金時(shí)，投資的基準(zhǔn)收益率應(yīng)高于貸款的利率。只要 NFV(i) 0，方案可行。 解 : NPV(10%) = 1995 + (1500500) (P/A,10%,5) 1000 (P/F,10%,3) = 1044（萬(wàn)元） NPVR = NPV/KP = 1044 1995 + 1000 (P/F,10%,3) = 1044 / 2746 = 0 該結(jié)果說(shuō)明該項(xiàng)目每元投資現(xiàn)值可以得到 的超額收益現(xiàn)值。這時(shí)采用凈現(xiàn)值率法較好，但必須與凈現(xiàn)值法聯(lián)合使用，經(jīng)過(guò)反復(fù)試算，再確定優(yōu)先順序 。 i稱為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，它越高表明對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象要求越嚴(yán)。 規(guī)定的利率 i稱為 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 Ft — 項(xiàng)目第 t年末的凈現(xiàn)值流量 t — 現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號(hào) i — 基準(zhǔn)收益率 N — 項(xiàng)目使用壽命 tNtt iFiN P V???? ? )1()(0 凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在整個(gè)分析期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 用投資回收期的長(zhǎng)短來(lái)評(píng)價(jià)技術(shù)方案，它反映了初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣取? 現(xiàn)金流量是指工程技術(shù)方案在壽命期內(nèi)各支付周期（年）應(yīng)該收入和支出的貨幣量 某支付周期（年）的收入和支出取代數(shù)和 凈現(xiàn)金流量 ： 100 20 例： 80 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本判據(jù) 例： 年末 收入 支出 凈現(xiàn)金流量 累積凈現(xiàn)金流量 0 0 5000 5000 5000 1 4000 2022 2022 3000 2 5000 1000 4000 1000 3 5000 1000 4000 5000 4 7000 0 7000 12022 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 n 在評(píng)價(jià)技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，不考慮資金的時(shí)間因素。 流動(dòng)負(fù)債 金額可確定 金額取決于經(jīng)營(yíng)狀態(tài) 或有負(fù)債 （預(yù)計(jì)負(fù)債） 短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付帳款 預(yù)收帳款 其他應(yīng)付 應(yīng)付工資 應(yīng)付福利 應(yīng)付股利 應(yīng)付稅金 其他應(yīng)付 預(yù)提費(fèi)用 對(duì)外提供擔(dān)保 商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn) 未決訴訟 產(chǎn)品質(zhì)量保證（保修） 2）長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債是指償還期在 1年以上或超過(guò) 1年的一個(gè)經(jīng)營(yíng)期以上的負(fù)債，是 企業(yè)向債權(quán)人籌集的，可供企業(yè)長(zhǎng)期使用的一種資金。 ① 增值稅 增值稅是對(duì)商品生產(chǎn)或流通中各環(huán)節(jié)的新增價(jià)值或商品附加值進(jìn)行征稅 稅率一般為 17％ ， 個(gè)別貨物為 13％ （ 糧食 、 圖書 、 天然氣 、 … ） 應(yīng)納稅額＝當(dāng)期銷項(xiàng)稅－當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅 銷項(xiàng)稅＝銷售額 稅率 當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅指購(gòu)進(jìn)貨物繳納的增值稅額 銷項(xiàng)稅向購(gòu)買方收取的增值稅額 ② 所得稅 所得稅＝（納稅年度收入總額－扣除項(xiàng)目） 稅率 扣除項(xiàng)目：為取得收入而付出的成本 、 費(fèi)用和損失 ， 還包括借款利息 ， 職工工資 ， 工會(huì)經(jīng)費(fèi) (工資的 2%） ， 福利費(fèi) （ 工資的 14%） ， 職工教育費(fèi) （ 工資的 %） ， 向公益事業(yè)捐贈(zèng) （ 應(yīng)稅利潤(rùn)的 3%以內(nèi) ） 等 收入總額包括：生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)收入，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，利息收入，租賃，股息，特許權(quán)轉(zhuǎn)讓等 應(yīng)稅利潤(rùn) 稅率： 3萬(wàn)以下為 18%， 310萬(wàn)為 27%， 10萬(wàn)以上33% 營(yíng)業(yè)稅＝營(yíng)業(yè)額 稅率 ③ 營(yíng)業(yè)稅 主要是對(duì)不實(shí)行增值稅的勞務(wù)交易和第三產(chǎn)業(yè)征收 交通運(yùn)輸 3％ 郵電通信 3％ 建筑業(yè) 3％ 娛樂(lè)業(yè) 5％ ～ 20％ 金融保險(xiǎn) 5％ 服務(wù)業(yè) 5％ 文化體育 3％ 轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn) 5％ 銷售不動(dòng)產(chǎn) 5％ 例： ④ 資源稅 主要針對(duì)某些初級(jí)資源行業(yè)，如原油、天然氣、煤炭等。 便于了解生產(chǎn)過(guò)程各種生產(chǎn)要素的消耗水平，是編制計(jì)劃、制定流動(dòng)資金定額的必要資料。 1993年 7月 1日開始執(zhí)行 《 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 》 改為制造成本制： 制造成本＝直接材料＋直接工資及附加費(fèi)＋制造費(fèi)用 原材料費(fèi)、燃料及動(dòng)力費(fèi)、工資及附加費(fèi)、廢品費(fèi)、車間經(jīng)費(fèi) 企業(yè)管理費(fèi) 銷售費(fèi) 財(cái)務(wù)費(fèi) 車間成本 工廠成本 完全成本 在原工業(yè)企業(yè)財(cái)會(huì)制度中，我國(guó)實(shí)行完全成本制 把年度總成本分?jǐn)偨o單位產(chǎn)品的成本 ＝總成本－固定資產(chǎn)折舊－計(jì)入成本的貸款利息 幾個(gè)常用的成本概念 ： 單位成本 ： 經(jīng)營(yíng)成本 原因 ： 固定資產(chǎn)投資是計(jì)入現(xiàn)金流出的，如果將折舊隨成本計(jì)入現(xiàn)金流出，會(huì)造成重復(fù)計(jì)算。 費(fèi)用不一定記入成本，要看是否列入成本開支范圍。 營(yíng)業(yè)外支出 ：指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接聯(lián)系的支出，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、募捐、罰款。 企業(yè)的一切開支及耗費(fèi)都屬于支出，因此支出是耗費(fèi)的最大概念。 遞延資產(chǎn)： 集中發(fā)生，但攤銷年限在 1年以上，又不能計(jì)入固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的固定投資費(fèi)用。勞動(dòng)耗費(fèi)指標(biāo) 3。 反映生產(chǎn)工作質(zhì)量的統(tǒng)計(jì)指標(biāo) 1）產(chǎn)品合格率 合格率 產(chǎn)品合格率 合格產(chǎn)品數(shù)量 合格品數(shù)量 100% 廢品數(shù)量 + 等外品數(shù)量 + = 2）等級(jí)品率 等級(jí)品率 就是不同等級(jí)的產(chǎn)品在總產(chǎn)量 中所占的比重。 可靠性 是指產(chǎn)品正常能力對(duì)使用效果的 保障。 商品產(chǎn)值 =供外銷的成品半成品數(shù)量 ?出廠價(jià)格 +來(lái)料加工價(jià)值 +工業(yè)性作業(yè)收入 總產(chǎn)值 =商品產(chǎn)值 +定貨者來(lái)料加工的來(lái)料價(jià)值 +(期末在 制品結(jié)余額價(jià)值 期初在制品結(jié)余額值） 凈產(chǎn)值 ： 是指企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)新創(chuàng)造的價(jià)值量總和。 在生產(chǎn)勞動(dòng)中創(chuàng)造出來(lái)的對(duì)社會(huì)有用的成果。 在生產(chǎn)過(guò)程中消耗的活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)總和。 商品產(chǎn)值： 是企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)生產(chǎn)的可供外銷的產(chǎn)品、半成品以及工業(yè)性作業(yè)的價(jià)值。 適用性 指產(chǎn)品滿足使用目的所具備的技術(shù)性能。 2。 研制周期、生產(chǎn)周期、交貨期 實(shí)物指標(biāo)：職工人數(shù) (工時(shí) ） 、 原材料 、 燃料 、 動(dòng)力 、 …… 勞動(dòng)占用 ： 實(shí)物指標(biāo)：廠房、設(shè)備、物料、 …… 價(jià)值指標(biāo)：工資、材料費(fèi)、管理費(fèi)、動(dòng)力費(fèi)、 …… 價(jià)值指標(biāo)：固定資金、流動(dòng)資金 勞動(dòng)消耗 ： 2。 ? 無(wú)形資產(chǎn)的取得 外購(gòu)、自創(chuàng)、投資者