【正文】 若基準(zhǔn)投資收益率設(shè)定為 30%，判斷該項目是否可行。 即 DPBP是方程 ? ? 010?????dnttt iF的解 判據(jù)： nd≤N （壽命） P A A A A …… 0 1 2 3 4 …… 設(shè) P取正值，則， ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?PAiAiAi n d1 1 1 02 ?? ? ? ?PA i i i n d? ? ? ? ? ? ????? ????11 11 112 ?? ? ? ? ? ? ? ?? ?11111 21 ????????? ?? iiiiAP ddd nnn ?? ?ii dn 11 ???? ? ? ?PiA i in nd d1 1 1? ? ? ?? ?1 1 1???? ??? ? ?PiA i n d? ?1 11? ??i PiAn d? ?nPiAid ?? ???? ????lglg11可解得： 注：應(yīng)有 Pi A。 二者是否有一致的評價結(jié)果呢？ 二者的關(guān)系在常規(guī)投資過程時如圖 i0 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 （ 人為規(guī)定 ） NPV(i0) IRR=i* i NPV 只要 i0i*，則 NPV(i0)0 只要 i0i*，則 NPV(i0)0 二者在評價單獨常規(guī)投資項目時具有一致的評價結(jié)果。 經(jīng)濟運行過程為： （ 每年的現(xiàn)金流量情況 ） 年 末 年末結(jié)算 1 2 3 4 1000 +(1000 10％ ) +400=700 700+(700 10%)+370=400 400+(400 10%)+240=200 200+(200 10%)+220=0 1000 1100 (1000＋ 10) 400 700 400 370 770 (700+70) 200 240 440 (400+40) 220 220 (200+20) 經(jīng)濟含義： IRR是 在壽命期末全部恢復(fù)占用資金的利率 ， 它表明了項目的資金恢復(fù)能力或收益能力 。 從 NPV(i)的特性看， i定的越大， NPV越小，表明對項目要求越嚴(yán)，審查越嚴(yán)。若計算期為 5年，基準(zhǔn)收益率為 10%，殘值為 0，試計算該項目的凈現(xiàn)值率。 定理：若常規(guī)投資項目的壽命 N有限，則NPV(i)是 0i∞上的單調(diào)遞減函數(shù)，且與 i 軸有唯一交點。 的 n稱為 投資回收期 ， Ft表示第 t年末的凈現(xiàn)金流量 即滿足 00???n ttF例： 年 末 方案 A 0 1000 1 500 2 300 3 200 4 200 5 200 6 200 n = 3 若 400 TTttFFTn??????101 ?????對于等額系列凈現(xiàn)金流量的情況 P A A A A …… A 0 1 2 3 4 …… n PA?回收期 上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 n = 累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù) 1 + 投資效果系數(shù) : E n? 1n nE E??00（部門、行業(yè)基準(zhǔn)） 判據(jù)： 則認(rèn)為方案的經(jīng)濟性好，是可行的，否則不可取。 1）流動負(fù)債 流動負(fù)債是將在 1年或超過 1年的一個經(jīng)營期內(nèi)償還的債務(wù)。 (ii)按生產(chǎn)費用的經(jīng)濟性質(zhì)分類 外購原材料、外購燃料、外購動力、工資、提取的職工福利基金、固定資產(chǎn)折舊、提取的大修理費用、利息支出、其它費用。 二者的聯(lián)系 費用與成本都是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的耗費 費用是計算成本的前提和基礎(chǔ) 成本是一種對象化的費用 （將費用按一定范圍歸集到某一個成本對象上即為該對象的成本） 二者的區(qū)別 費用強調(diào)的是一定利益主體（企業(yè)，集團）的耗費，成本強調(diào)的是為特定目的（某件或某批產(chǎn)品）所發(fā)生的耗費 費用按時期來歸集計算，成本按對象來歸集計算。我們首先要界定的概念是支出、費用和成本，以及三者之間的關(guān)系。 研制周期、生產(chǎn)周期、交貨期 實物指標(biāo)：職工人數(shù) (工時 ） 、 原材料 、 燃料 、 動力 、 …… 勞動占用 ： 實物指標(biāo)：廠房、設(shè)備、物料、 …… 價值指標(biāo)：工資、材料費、管理費、動力費、 …… 價值指標(biāo)：固定資金、流動資金 勞動消耗 ： 2。 適用性 指產(chǎn)品滿足使用目的所具備的技術(shù)性能。 在生產(chǎn)過程中消耗的活勞動和物化勞動總和。 商品產(chǎn)值 =供外銷的成品半成品數(shù)量 ?出廠價格 +來料加工價值 +工業(yè)性作業(yè)收入 總產(chǎn)值 =商品產(chǎn)值 +定貨者來料加工的來料價值 +(期末在 制品結(jié)余額價值 期初在制品結(jié)余額值） 凈產(chǎn)值 ： 是指企業(yè)在計劃期內(nèi)新創(chuàng)造的價值量總和。 反映生產(chǎn)工作質(zhì)量的統(tǒng)計指標(biāo) 1）產(chǎn)品合格率 合格率 產(chǎn)品合格率 合格產(chǎn)品數(shù)量 合格品數(shù)量 100% 廢品數(shù)量 + 等外品數(shù)量 + = 2）等級品率 等級品率 就是不同等級的產(chǎn)品在總產(chǎn)量 中所占的比重。 遞延資產(chǎn)： 集中發(fā)生，但攤銷年限在 1年以上，又不能計入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的固定投資費用。 營業(yè)外支出 ：指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接聯(lián)系的支出，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、募捐、罰款。 1993年 7月 1日開始執(zhí)行 《 企業(yè)會計準(zhǔn)則 》 改為制造成本制： 制造成本＝直接材料＋直接工資及附加費＋制造費用 原材料費、燃料及動力費、工資及附加費、廢品費、車間經(jīng)費 企業(yè)管理費 銷售費 財務(wù)費 車間成本 工廠成本 完全成本 在原工業(yè)企業(yè)財會制度中，我國實行完全成本制 把年度總成本分?jǐn)偨o單位產(chǎn)品的成本 ＝總成本－固定資產(chǎn)折舊－計入成本的貸款利息 幾個常用的成本概念 ： 單位成本 ： 經(jīng)營成本 原因 ： 固定資產(chǎn)投資是計入現(xiàn)金流出的，如果將折舊隨成本計入現(xiàn)金流出，會造成重復(fù)計算。 ① 增值稅 增值稅是對商品生產(chǎn)或流通中各環(huán)節(jié)的新增價值或商品附加值進行征稅 稅率一般為 17％ ， 個別貨物為 13％ （ 糧食 、 圖書 、 天然氣 、 … ） 應(yīng)納稅額＝當(dāng)期銷項稅－當(dāng)期進項稅 銷項稅＝銷售額 稅率 當(dāng)期進項稅指購進貨物繳納的增值稅額 銷項稅向購買方收取的增值稅額 ② 所得稅 所得稅＝（納稅年度收入總額－扣除項目） 稅率 扣除項目：為取得收入而付出的成本 、 費用和損失 ， 還包括借款利息 ， 職工工資 ， 工會經(jīng)費 (工資的 2%） ， 福利費 （ 工資的 14%） ， 職工教育費 （ 工資的 %） ， 向公益事業(yè)捐贈 （ 應(yīng)稅利潤的 3%以內(nèi) ） 等 收入總額包括：生產(chǎn)、經(jīng)營收入，財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，利息收入，租賃，股息，特許權(quán)轉(zhuǎn)讓等 應(yīng)稅利潤 稅率： 3萬以下為 18%， 310萬為 27%， 10萬以上33% 營業(yè)稅＝營業(yè)額 稅率 ③ 營業(yè)稅 主要是對不實行增值稅的勞務(wù)交易和第三產(chǎn)業(yè)征收 交通運輸 3％ 郵電通信 3％ 建筑業(yè) 3％ 娛樂業(yè) 5％ ～ 20％ 金融保險 5％ 服務(wù)業(yè) 5％ 文化體育 3％ 轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn) 5％ 銷售不動產(chǎn) 5％ 例： ④ 資源稅 主要針對某些初級資源行業(yè)，如原油、天然氣、煤炭等。 現(xiàn)金流量是指工程技術(shù)方案在壽命期內(nèi)各支付周期（年）應(yīng)該收入和支出的貨幣量 某支付周期（年）的收入和支出取代數(shù)和 凈現(xiàn)金流量 ： 100 20 例： 80 工程項目經(jīng)濟評價的基本判據(jù) 例： 年末 收入 支出 凈現(xiàn)金流量 累積凈現(xiàn)金流量 0 0 5000 5000 5000 1 4000 2022 2022 3000 2 5000 1000 4000 1000 3 5000 1000 4000 5000 4 7000 0 7000 12022 累計凈現(xiàn)金流量 n 在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，不考慮資金的時間因素。 規(guī)定的利率 i稱為 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 Ft — 項目第 t年末的凈現(xiàn)值流量 t — 現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號 i — 基準(zhǔn)收益率 N — 項目使用壽命 tNt