【正文】 的特點 ： ? 三、 投資效益的分類 ： ? 四、 提高投資效益的意義 ： 二、投資效益的特點 ? 投資目標具有多重性，很難用一個統(tǒng)一的指標來概括投資效益； ? 投入產(chǎn)出的非同質同名也會增加投資效益評價的難度。 第三節(jié)、增量需求對經(jīng)濟增長的貢獻 ? 一、一定量的增量投資的乘數(shù)作用小，就會引發(fā)一個較大的加速作用；乘數(shù)作用大則引發(fā)的加速作用就小。②儲蓄生成無窮多次，并且每次形成之后都絕對靜止不動。 ? 在經(jīng)濟增長對于投資規(guī)模的作用上，我國理論界認為較快的經(jīng)濟增長能帶來較快的投資增長。 朱格拉周期 ? 朱格拉周期長度約為 10年，大致等于 3個基欽周期，其物質基礎是機器設備和耐用消費品的更新周期。 ? 二、影響投資規(guī)模的主要因素： ? 產(chǎn)品周期； 消費； ? 儲蓄； 當前生產(chǎn)； ? 經(jīng)濟結構； 投機； ? 對外開放； 勞動與資本后備。 社會投資率、投資增長率 ? ⑴ 社會投資率是指年度投資規(guī)模占當年國內生產(chǎn)總值的比例。 第七章、投資規(guī)模分析 ? 第一節(jié)、 投資規(guī)模概述 ? 第二節(jié)、 影響投資規(guī)模的因素 ? 第三節(jié)、 投資周期分析 第一節(jié)、投資規(guī)模概述 ? 一、投資規(guī)模的涵義： ? 投資規(guī)模是指在一定時期內全社會用于更新及新增生產(chǎn)能力的資金或資源量的大小。 ? 二、各地區(qū)之間的投資比例由各地區(qū)間的利潤率結構決定。 ? 二、橫向型投資結構是由生產(chǎn)過程中的功能或職能的細分而產(chǎn)生的各部門之間的聯(lián)系及比例關系。 ? 二、社會的投資結構是由消費傾向和消費結構的變化共同決定的。 ? 三、投資結構與產(chǎn)業(yè)結構的相互作用。 ? 三、各產(chǎn)品周期間的同步性程度越高，以投資實現(xiàn)后衡量的投資結構的均衡程度就越高，但它可能會導致投資過程中投資需求與投資供給比例嚴重失衡；各產(chǎn)品周期間的同步性程度越低，以投資實現(xiàn)后衡量的投資結構的均衡程度也低，但投資過程中投資需求與投資供給間的比例均衡程度會較高。 ? 二、投資結構優(yōu)化的標準： ? 靜態(tài)標準：在一定的投資規(guī)模上，國內生產(chǎn)總值能否增加。（例 ） ? 在總資金利潤率高于借入資金利潤率時，加大借入資金的比重，自有資金利潤率將會提高，同時財務風險也會增大。 三、復合杠桿 ? 復合杠桿是每股利潤變動率相當于銷售額（或銷售量）變動率的倍數(shù)。 ? 營業(yè)杠桿系數(shù) ： ? 二、 財務杠桿 ： ? 三、 復合杠桿 ： ? 四、 財務風險的衡量 ： 營業(yè)杠桿系數(shù) ? 營業(yè)杠桿系數(shù)是營業(yè)利潤的變動率與銷售額變動率之商，即（ 例 ） FVCSVCSDOLFVPQVPQDOLPQPQFVPQVPQDOLSSE B I TE B I TDOLqqq???????????????????????)()()()(//例 ? 某企業(yè)的固定成本為 80000元，變動成本率為 60%，當銷售額分別為 600000元、400000元、 202200元時，其營業(yè)杠桿系數(shù)是多少？ ??????????????????????8 0 0 0 0%602 0 0 0 0 02 0 0 0 0 0%602 0 0 0 0 02 0 0 0 0 038 0 0 0 0%604 0 0 0 0 04 0 0 0 0 0%604 0 0 0 0 04 0 0 0 0 028 0 0 0 0%606 0 0 0 0 06 0 0 0 0 0%606 0 0 0 0 06 0 0 0 0 01DOLDOLDOL例 ? 通過上例可以看出， 在一定的銷售額和固定成本范圍內，銷售額越多，營業(yè)杠桿系數(shù)越小；反之，銷售額越少，該系數(shù)就越大。 ? ⑵資本成本通常以資本使用總成本與籌資總金額之比來表示，其一般計算公式為： %100???FSDK資本成本的作用 ? ⑴ 資本成本是評估企業(yè)價值的重要依據(jù)； ? ⑵資本成本是籌資決策的基礎標準； ? ⑶資本成本是評估投資項目可行性的重要尺度； ? ⑷資本成本是國家進行宏觀調控的重要工具。 四、直接籌資與間接籌資 ? 直接籌資是指企業(yè)不經(jīng)金融中介機構，直接與資金供應者進行借貸或者發(fā)行有價證券進行籌資?？煞譃殚L期借入資金和短期借入資金。 三、投資項目決策階段費用 管理的內容 ? 確定適度的費用控制目標； ? 堅持按照投資項目決策程序辦事； ? 采用多種付費方式。 20% 177。 三、項目投資方案的可行性和 經(jīng)濟性 ? 對經(jīng)過多項目比選論證后確定的一個較優(yōu)項目進行具體細致的可行性分析。 項目建議書 ? 項目建議書的主要內容： ? 投資的背景和依據(jù)； ? 市場和政策分析與預測； ? 企業(yè)戰(zhàn)略和內外條件分析； ? 投資總體構想； ? 具體的若干項目建議。 四、投資項目決策階段的管理 機制和手段 ? 科學的決策程序； ? 合理的人員結構； ? 直接控制手段； ? 優(yōu)質優(yōu)價控制方式； ? 決策過程充分利用社會專業(yè)化力量。 二、投資建設項目各階段管理 分析的四因素模式 ? 四因素模式的依據(jù)： ? 投入 —— 轉化過程 —— 產(chǎn)出 ? 各階段的 投入要素 ：（用貨幣衡量） ? 工作成本與要素成本 ? 各階段的 產(chǎn)出要素 ：（用貨幣衡量） ? 投資額與投資效益 各階段的投入要素 ? ?? ?%1002%1001????總投資某階段的要素成本某階段要素成本的影響總投資某階段的工作成本某階段工作成本的影響各階段的產(chǎn)出要素 ? ? ? ?? ? ? ?%1004%1003????效益投資建設工作決定的總的投資效益某階段的工作質量決定某階段工作質量的影響總投資投資額某階段工作質量決定的某階段工作質量影響B(tài)A三、各階段的影響因素分析 ? 決策階段：智力化或稱知識密集性 ? 規(guī)劃設計階段：智力和技術的雙重性 ? 施工階段：資金和勞動的雙重性 ? 終結階段：生產(chǎn)運營工作 ? （ 1）由小到大，變化程度大； ? （ 2）由小到大，變化程度居中； ? （ 3）、（ 4）由大到小，變化程度很大。 ? 投資項目周期的主要內容： ? ⑴投資活動客觀上包括的工作內容和類型； ? ⑵投資全過程中性質不同的各階段劃分； ? ⑶各階段、各項工作間的聯(lián)系。 二、投資項目的界定 ? 具有下列條件之一的一次性投資活動應該作為項目來管理： ? 大規(guī)模的投資活動； ? 具有開拓創(chuàng)新的投資活動； ? 具有特別重要意義的投資活動； ? 具有特殊要求的投資活動。 ? 投資的非實體性要素： ? ⑴管理； ? ⑵技術； ? ⑶信息。 ? 投資動機的功能； ? ⑴始發(fā)功能；⑵指向功能；⑶強化功能。 ? 投資主體必須滿足的三個 條件 ： ? 市場經(jīng)濟強調以企業(yè)為投資主體。 五、投資學概念 ? 投資經(jīng)濟學的建立和發(fā)展： ? ⑴從馬克思主義的時代背景和理論體系看其在現(xiàn)代投資學中的尷尬地位； ? ⑵我國投資學與發(fā)達國家投資學的不同內涵 。 產(chǎn)業(yè)投資的分類： ? ⑴ 按投資性質分類： ? 固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資 ? ⑵按投資經(jīng)營方式分類： ? 經(jīng)營性投資、非經(jīng)營性投資 ? ⑶按投資用途分類： ? 生產(chǎn)性投資、非生產(chǎn)性投資 ? ⑷按投資表現(xiàn)形式分類： ? 物質資本投資、人力資本投資 金融投資： ? 金融投資指通過各種有價證券或虛擬形式實現(xiàn)的投資。 二、投資的實質 ? 投資的實質是通過資金的運動實現(xiàn)增值的過程。 投資的四個基本問題 ? 1．投資主體：政府、企業(yè)和社會團體 ? 2．投資目的：即預期效益，包括經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益。 ? 人力資本也是一種投資： 投資的四個 基本問題 ： ? ⑴投資主體；⑵投資客體； ? ⑶投資方式；⑷投資目的。 ? 4．投資方式：分為直接投資、間接投資兩種方式。 產(chǎn)業(yè)投資的特點 ? ① 投資效應的供給時滯性； ? ②投資領域的廣闊、復雜性； ? ③投資周期的長期性； ? ④投資收益的不確定性； ? ⑤不可逆性。 四、投資的作用 ? 對經(jīng)濟增長的認識： ? 投資與泡沫經(jīng)濟： ? 投資與資源配置： ? 投資的作用： 投資的作用 ? ⑴ 投資決定著社會總供求狀況； ? ⑵投資決定著社會經(jīng)濟增長速度； ? ⑶投資決定著社會的經(jīng)濟結構變動； ? ⑷投資決定著勞動就業(yè)的規(guī)模和增長 ? 速度； ? ⑸投資決定著社會的技術進步速度； ? ⑹投資決定著宏觀與微觀經(jīng)濟效益； ? ⑺ 投資影響著人民的福利； ? ⑻投資決定著一國的國際競爭力，影響著其國際貿易狀況； ? ⑼投資決定著價格水平的高低及其變化。 第二章、投資分析基礎 ? 第一節(jié)、 投資主體 ? 第二節(jié)、 投資要素 ? 第三節(jié)、 投資運行過程 第一節(jié)、投資主體 ? 一、 投資主體的概念 ： ? 二、 投資主體動機 ： ? 三、 投資主體行為特征 ： 一、投資主體的概念 ? 投資主體是指從事投資活動，具有資金來源和投資決策權力、享受投資收益承擔投資責任和風險的法人或自然人。 ? 投資動機的分類： ? ⑴按動機涉及面分為個體性動機和社會性動機； ? ⑵按動機的性質和意義分為合理動機和不合理動機； ? ⑶ 按動機的層次分為初始動機和最終動機；