【正文】 共 同進(jìn)步 總資產(chǎn)凈利率 % % 銷售凈利率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 【提示】該表格中的 數(shù)據(jù)是根據(jù)表 8－ 2的數(shù)據(jù)計(jì)算得來(lái)的。因其最初由美國(guó)杜邦企業(yè)成功應(yīng)用，故得名。 （ 2）綜合分析可以從從整體上、本質(zhì)上反映和把握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。 多選題】（ 2020年）上市公司年度報(bào)告信息披露中， “ 管理層討論與分析 ” 披露的主要內(nèi)容有（ ）。 內(nèi)容 上市公司 “ 管理層討論與分析 ” 主要包括兩部分： （ 1）報(bào)告期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的解釋； （ 2）企業(yè)未來(lái)發(fā)展的前瞻性信息。 【提示】 （ 1）管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告的重要組成部分。 單選題】已知某公司 2020年的每股收益為 1元，每股凈資產(chǎn)為 2元。利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 【例 87】某上市公司 208 年年末股東權(quán)益為 15600萬(wàn)元，全部為普通股，年末普通股股數(shù)為 12020萬(wàn)股。 （四）每股凈資產(chǎn) 指標(biāo)計(jì)算 每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。 單選題】（ 2020考題）下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。 判斷題】（ 2020年）上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。在股票市場(chǎng)的實(shí)務(wù)操作中，利率與市盈率之間的關(guān)系常用如下公式表示： 【例 86】沿用例 83的資料，同時(shí)假定該上市公司 208 年末每股市價(jià) 。 第二，投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性。 （三）市盈率 計(jì)算公式 市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率，其計(jì)算公式如下： 【問(wèn)題】是按照基本每股收益計(jì)算，還是按照稀釋每股收益計(jì)算？ 指標(biāo)分析 一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。不是加權(quán)平均數(shù)。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。 （二）每股股利 公式 每股股利是企業(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。 【例 因此本題的正確答案是 B。 【例 考慮認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)計(jì)算稀釋性每股收益時(shí)，通常不調(diào)整分子凈利潤(rùn)，只需要調(diào)整分母（假定行權(quán)增加的普通股加權(quán)平均數(shù)）。500 ＝ （元） 增加的普通股股數(shù)＝ 100－（ 100 ） 247。 計(jì)算題】某公司 2020年度歸屬于普通股股東的 凈利潤(rùn)為 200萬(wàn)元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為 500萬(wàn)股，該普通股平均市場(chǎng)價(jià)格為 4元。 假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債成分和權(quán)益成分之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。則基本每股收益＝ 2750/5000＝ （元 /股）；調(diào)整增加的普通股股數(shù)＝ 1000－ 10007247。 增加的普通股股數(shù)＝擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)－行權(quán)價(jià)格 擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換 的普通股股數(shù) 247。 計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù) ，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。 稀釋：增量股每股收益 基本每股收益 【提示】稀釋每股收益，就是在考慮 稀釋性潛在普通股對(duì)每股收益稀釋作用之后，所計(jì)算出的每股收益。該公司 2020年 1月 1日發(fā)行在外的普通股為 10000萬(wàn)股， 6月 30日定向增發(fā) 1200萬(wàn)股普通股， 9月 30日自公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu) 240萬(wàn)股擬用于高層管理人員股權(quán)激勵(lì)。 要求：計(jì)算 2020年的基本每股收益。資本變動(dòng)時(shí)，股數(shù)變動(dòng)要計(jì)算加權(quán)平均數(shù)；資本不變動(dòng)時(shí)，不計(jì)算加權(quán)平均數(shù)。 第二節(jié) 上市公司基本財(cái)務(wù)分析 一、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo) （ 5個(gè)） （一）每股收益 公式 基本每股收益的計(jì)算公式為： 注意 （ 1）發(fā)行新股應(yīng)按照時(shí)間權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算（加到分母）。 【例 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 [答疑編號(hào) 3261080203] 『正確答案』 ABCD 四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)評(píng) 價(jià)，是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行的總結(jié)、考核和評(píng)價(jià)。因此，在不同企業(yè)之間用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不便于不同行業(yè)間的對(duì)比。 在判斷某個(gè)具體財(cái)務(wù)指標(biāo)是好還是壞，或根據(jù)一系列指標(biāo)形成對(duì)企業(yè)的綜合判斷時(shí)，必須注意財(cái)務(wù)指標(biāo)本身所反映情況的相對(duì)性。 無(wú)論何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映。但由于種種因素的影響，財(cái)務(wù)分析也存在著一定的局限性。 表 81 項(xiàng)目 單位 計(jì) 劃數(shù) 實(shí)際數(shù) 產(chǎn)品產(chǎn)量 件 100 110 單位產(chǎn)品材料消耗量 千克 8 7 材料單價(jià) 元 5 6 材料費(fèi)用總額 元 4000 4620 根據(jù)表 8－ 1中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加 620元。分析時(shí)應(yīng)力求使這種假定合乎邏輯、具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義，這樣，計(jì)算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。（指標(biāo)與因素存在因果關(guān)系） 。在考試中一般會(huì)給出各因素的分析順序。 因素分析法具體有兩種，一為連環(huán)替代法；二為差額分析法。 【例 【例 注意 采用比率分析法時(shí)應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)： （ 1）對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性（比率指標(biāo)的分子分母必須具有相關(guān)性）。 一般而言，涉及利潤(rùn)的有關(guān)比率指標(biāo)基本上均為效率比率，如銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。 （二）比率分析法 含義 比率分析法是通過(guò)計(jì)算各種比率指標(biāo)來(lái)確定財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)程度的分析方法。 【例 （ ） [答疑編號(hào) 3261080104] 『正確答案』 √ 【例 成的比較 這種方法是在會(huì)計(jì)報(bào)表比較的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的，是以會(huì)計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為 100%，再計(jì)算出其各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，從而比較各個(gè)項(xiàng)目百分比的增減變動(dòng)，以此來(lái)判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢(shì)。其計(jì)算公式如下： （ 2）環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率，是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)比率。 [答疑編號(hào) 3261080102] 『正確答案』 B 『答案解析』債權(quán)人關(guān)注其投資的安全性，更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)。 單選題】（ 2020年考題）在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（ ）。 財(cái)務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者和政府等。我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 第八章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià) 【思維導(dǎo)圖】 ● 考情分析 本章屬于重點(diǎn)章。本章主要考點(diǎn)如下： 務(wù)分析指標(biāo) （重點(diǎn)是杜邦分析體系） 最近四年本章考試題型、分值分布 題 型 2020 2020 2020 2020 單選題 2題 2分 3題 3分 1題 1分 1題 1分 多選題 1題 2分 1題 2分 — — 判斷題 1題 1分 2題 2分 1題 1分 —— 計(jì)算題 1題 5分 — — 綜合題 — 2分 合 計(jì) 5題 10分 6題 7分 2題 2分 3分 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)概述 一、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào) 表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的過(guò)程。 【例 單選題】債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)，最為關(guān)心的是（ ）。 對(duì)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，可以有以下兩種方法： （ 1）定基動(dòng)態(tài)比率 定基動(dòng)態(tài)比率，是以 某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)比率。 會(huì)計(jì)報(bào)表的比較，具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤(rùn)表比較和現(xiàn)金流量表比較等。 判斷題】（ 2020年 ）在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為比較分析法。 % % % % 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 [答疑編號(hào) 3261080105] 『正確答案』 B 『答案解析』以 2020年作為基期， 2020年作為分析期，則定基動(dòng)態(tài)比率＝ 2020年銷售收入 /2020年銷售收入＝ 2020年銷售收入 /2020年銷售收入 2020 年銷售收入 /2020年銷售收入＝ 95%115%＝ %。衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性是使用比率分析法應(yīng)注意的問(wèn)題。其計(jì)算公式如下： 效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。 【提示】判斷某一比率的類型時(shí)，可以采用 “ 排除法 ” 。 （ 3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。 [答疑編號(hào) 3261080107] 『正確答案』 C 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 『答案解析』構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，它是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。 （三）因素分析法 因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。在測(cè)定各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)指標(biāo) N的影響程度時(shí)可順序計(jì)算如下： 計(jì)劃（標(biāo)準(zhǔn)）指標(biāo) N0＝ A0B 0C 0 （ 1） 第一次替代 N2＝ A1B 0C 0 （ 2） 第二次替代 N3＝ A1 B1C 0 （ 3） 第三次替代實(shí)際指標(biāo) N1＝ A1B 1C 1 （ 4） 據(jù)此測(cè)定的結(jié)果： （ 2）－（ 1） N2－ N0????? 為 A因素變動(dòng)的影響 （ 3）－（ 2） N3－ N2????? 為 B因素變動(dòng)的影響 （ 4）－（ 3） N1－ N3????? 為 C因素變動(dòng)的影響 三因素影響合計(jì)： （ N2－ N0）＋（ N3－ N2）＋（ N1－ N3）＝ N1－ N0 【注意】如果將各因素替代的順序改變 ,則各個(gè)因素的影響程度也就不同。 注意： 。（每次替代是在上一次的基礎(chǔ)上進(jìn)行的） 。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的，因此，就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素，然后