數(shù)量金融的概況和歷史-全文預覽
【正文】 Mandelbrot, Benoit (1924–2020) 股票回報率有厚尾和長期依賴（ 1962—1972） 17 數(shù)量金融的歷史 8. Merton, Robert. C. (1944–) 獲得 1997年諾貝爾經(jīng)濟學獎。 主要內(nèi)容：股票市場面對數(shù)不清的隨機影響，因此，對股票價格在數(shù)學上進行準確的預測是不現(xiàn)實的。 6 金融市場簡介 投資者面對的主要問題： i）不同類型的衍生產(chǎn)品如何定價？如基本衍生品，能源衍生品，信用衍生品，外匯衍生品。因為利率是為所有固定收益證券和利率衍生產(chǎn)品定價的基礎。 4 金融市場簡介 投資者最關(guān)心的是利率。 5 金融市場簡介 投資者面對的主要問題： i）股票回報率的性質(zhì)如何？ ii）股票的價格是如何形成的？ iii）如何制定買賣決策達到自己的目標？ 本課程涉及：回報率性質(zhì)分析，套利定價理論，期望效用最大化投資理論，股票指數(shù)跟蹤。 10 數(shù)量金融的歷史 1. Bachelier, Louis (1870–1946) 1900年 3月 29日，于巴黎進行博士論文答辯，題目“ Theory of speculation” 。 Markowitz, . (1952). Portfolio selection, Journal of Finance 7, 77–91. 15 數(shù)量金融的歷史 6. Sharpe, William F. (1934–) 獲得 1990年諾貝爾經(jīng)濟學獎。 Black–Scholes–Merton model。 (1972) 19 數(shù)量金融的歷史 10. Arrow, Kenh (1921–) 獲得 1972年諾貝爾經(jīng)濟學獎 Arrow–Debreu Equilibrium Prices 20 數(shù)量金融的歷史 11. Ross, Stephen (1944–) CIR利率模型 (1985) 套利定價理論 (1987) 21 數(shù)量金融的歷史 12. Kahneman, Daniel (1934–) 獲得 2020年諾貝爾經(jīng)濟學獎 展望理論 (1979,1992) 22 第二講 金融資產(chǎn)回報率分析 金融資產(chǎn)回報率簡介 . 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) . 金融資產(chǎn)回報率的長期相關(guān)性 . 23 金融資產(chǎn)回報率簡介 以 Pt 表示金融資產(chǎn)在時刻 t價格，那么金融資產(chǎn)回報率可以定義為： 11,ttttPPRP????11,t ttP RP ? ??24 金融資產(chǎn)回報率簡介 1l og( 1 ) l og( ) l og( ) ,t t t tr R P P ?? ? ? ?25
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