數(shù)量金融的概況和歷史-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 金融資產(chǎn)回報(bào)率簡(jiǎn)介 金融資產(chǎn)回報(bào)率能否被預(yù)測(cè)？金融資產(chǎn)回報(bào)率是否隨機(jī)？ Analysis 證券分析員通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，管理團(tuán)隊(duì)，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，政策趨勢(shì)，利率，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)頭等進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)股票未來(lái)收益，決定股票基本價(jià)值。 2） JarqueBera統(tǒng)計(jì)量 : , p value: 。 H1: r0. 在 H0成立的條件下， 12111,01? 1 ,21( l o g l o g ) , 1 , 2 .nnnnmjjn n i n n m niMMrMM X X jm????????????? ? ?? ? ??其 中 ? ( 0 , 1 ) .nm r N39 金融資產(chǎn)回報(bào)率的長(zhǎng)期相關(guān)性 40 金融資產(chǎn)回報(bào)率的長(zhǎng)期相關(guān)性 Hurst指數(shù) 基本思路是對(duì)于時(shí)間序列 {xt} ，設(shè)觀測(cè)次數(shù)為 M， 令 ： RN稱為 N 期間上的極差， 1≤ N ≤ (M?1)/2 ， 這里 RN 隨 N的增大而增大 。每個(gè)子區(qū)間分別記為 Iα , 這里 α=1,2,…, A；每個(gè) Iα上的 xt 記為 xk,α , 這里 k =1,2,… N。I k kk N k NR M a x X M in X? ??? ? ? ???11( / ) ( / ) ,AN I IR S R SA ??? ?? ?aIS44 金融資產(chǎn)回報(bào)率的長(zhǎng)期相關(guān)性 股票數(shù)據(jù)的 R/S分析和 Hurst指數(shù)（繼續(xù)） 5. 做出 V統(tǒng)計(jì)量 相對(duì)于 log(N)的曲線，找出曲線由上升轉(zhuǎn)而為常數(shù)或下降的分界點(diǎn) N(0)。 l n( / ) l n( ) l n( )NNR S H N H a??46 金融資產(chǎn)回報(bào)率的長(zhǎng)期相關(guān)性 恒生指數(shù) 1986/12——2020/1日數(shù)據(jù) ： 47 48 49 金融資產(chǎn)回報(bào)率的長(zhǎng)期相關(guān)性 恒生指數(shù) 1986/12——2020/1日數(shù)據(jù) ： 常數(shù) H (Log(N)) RSquared F H的 95%置信區(qū)間 N=183 () [] () [] 92620 （ ， ） N183 () [] () [] 65560 (， ) 50 金融資產(chǎn)回報(bào)率的長(zhǎng)期相關(guān)性 上證指數(shù) 2020/1——2020/1日數(shù)據(jù) ： 51 52 53 金融資產(chǎn)回報(bào)率的長(zhǎng)期相關(guān)性 上證指數(shù) 2020/1——2020/1日數(shù)據(jù) ： 常數(shù) H (Log(N)) RSquared F H的 95%置信區(qū)間 N=300 () [] () [] 41150 （ ， ） N300 () [] () [] （ ， ）
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