某保險公司培訓(xùn)資料貨幣的時間價值-相關(guān)的概念與計算(52頁)-保險培訓(xùn)-全文預(yù)覽
【正文】 未來的一次 (多次 )的收入 (支出 )的現(xiàn)金流量按照某利率貼現(xiàn)到現(xiàn)在的價值。 3 3 單利與單利息 ?單利是存本取息的概念，每年把存款利息拿出來，利息不會加入本金 ?例 :年利率單利 3%，存款 10萬，存 10年的總利息為 100000 * 3%* 10=30000元。UFS 貨幣的時間價值（一） ——相關(guān)的概念與計算 2 2 什么是貨幣的時間價值 ?西方人說 :放在桌上的現(xiàn)金 (Cash on the table) ?中國人說 :壓在床板下的錢 ?今天的 1萬元錢大于未來的 1萬元錢 , ?貨幣的時間價值是現(xiàn)代財務(wù)管理的基礎(chǔ)概念之一，因其非常重要且基本上涉及所有的理財活動，有人稱之為“理財?shù)牡谝辉瓌t” ?貨幣的時間價值，指當(dāng)前持有的貨幣 ,比未來持有等量的貨幣具有更高的價值。 9 9 現(xiàn)值 PVamp。 10 10 終值與現(xiàn)值的計算 ? 終值 (future value)： ? FV = PV * (1 + i)n ? 終值系數(shù) FVIF= (1 + i)n ? 終值 =現(xiàn)值 *終值系數(shù) ?現(xiàn)值 (present value) ?折現(xiàn) （ discounting）由終值算本金 ? PV = FV / (1 + i)n金 ?現(xiàn)值系數(shù) PVIF = 1/(1 + i)n ?現(xiàn)值＝終值＊現(xiàn)值系數(shù) FVIF與 PVIF互為倒數(shù) FVIF、 PVIF與期數(shù)、利率的關(guān)系 11 11 終值與現(xiàn)值的計算 (續(xù) ) ?假設(shè)銀行年實際利率為 8%,要在 4年后支取子女教育金 10000元 ,如果不采取年金儲蓄方式 ,現(xiàn)在一次要存入多少錢 ?FV=10000 i=8% n=4 ?PV=10000/(1+8%)4= 12 12 名義利率 (nominal interest rate) ?復(fù)利的計息期不一定是一年，有可能是季度、月或日，當(dāng)利息在一年要復(fù)利幾次時，給出的年利率是名義利率 ?例如：本金 1000元，投資 5年，年利率 8%，每年復(fù)利一次 ? FV=1000*(1+8%) 5=1469元 ?利息 I=14691000=469元 13 13 實際利率 (effective interest rate) ?當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利幾次時 ,實際得到的利息比名義利率計算的利息高 ,如按上例 ?每季度利率 =8%/4=2%；復(fù)利次數(shù) 5*4=20 ? FV=1000*(1+2%) 20=1486元 ?利息 I=14861000=486元 ? 486469=17元 14 14 名義利率與實際利率的換算 (一 ) ?i=(1+r/m) m 1 ?其中 :r —— 名義利率 ? m —— 每年復(fù)利次數(shù) ? I —— 實際利率 ?將上例數(shù)據(jù)代入： ? i=（ 1+8%/4） 4 ==% 15 15 名義利率與實際利率的換算 (二 ) ?不求實際利率 ,相應(yīng)調(diào)整名義利率再代入 ?每期利率 =r/m ?總期數(shù) =n*m 16 16 貼現(xiàn)率 ?假設(shè)你投資債券 ,期限一年 ,并且希望獲得 10%的投資收益 ,如果你現(xiàn)在有 ,年末時 ?(1+10%)*=1000 ?你現(xiàn)在有部分資金可做投資 ,年利率為 10%,為了一年后獲得 1000元 ,現(xiàn)在應(yīng)該準(zhǔn)備 ?1000/(1+10%)= ?貼現(xiàn)率是我們用來比較期初支付的本金與期末收到的凈收益之間的比率 17 17 貼現(xiàn)率 (續(xù) ) ?到銀行借款 10000元 ,利率 6%,一年后 ,還款本金 10000元 ,利息 600元 ?以利率 6%向銀行貼現(xiàn)借款 10000元 ,銀行將預(yù)收利息 600元 ,實際得到 9400元 ,一年后向銀行還款 10000元 ?利率與貼現(xiàn)率是對不同度量起點的利息概念 ,期初支付的是貼現(xiàn)率 ,期末支付的是利率 18 18
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