【正文】 行、城鄉(xiāng)信用社和民營銀行，除了這三種金融機構外，近兩年各大中城市現已建立了地方民營中小企業(yè)擔保公司，擔保公司還沒有發(fā)揮主要作用。2)擔保貸款和抵押貸款成為民營中小企業(yè)貸款的主要方式為減少銀行的不良資產，防范金融風險，1998年以來各商業(yè)銀行(含各類中小金融機構)普遍推行了抵押、擔保制度，純粹的信用貸款已經很少。4)民營中小企業(yè)直接融資渠道不暢通我國資本市場發(fā)展較晚，現行的證券管理原則和標準對企業(yè)已有規(guī)模和投資回報的要求把民營中小企業(yè)排除在資本市場之外。債券的發(fā)行受到嚴格限制，需要較多信用評級、資產評估，有時還要抵押或擔保，民營中小企業(yè)發(fā)行債券可望而不可及。東部地區(qū)由于當地多為民營企業(yè)，民間資金較為充裕，因此企業(yè)自有資金比重較高，來自民間的資金也較多，對銀行信貸的依賴程度相對較小。同時由于缺乏區(qū)域性股權交易市場和柜臺交易市場，職工目前所擁有的企業(yè)股權難以流通變現，未來希望更多地從職工手中募集資金也會越來越困難。另外，國內的創(chuàng)業(yè)板市場尚未建立，海外資本市場也只有極個別民營中小企業(yè)才有實力參與，這些都限制了我國民營中小企業(yè)融資能力的進一步提高。在實行浮動利率時，對民營中小企業(yè)的浮動幅度也比大企業(yè)高，少數金融機構還采取一些不合理的方式，扭曲或變相提高對民營中小企業(yè)的貸款利率。在外源性融資中，由于民營中小企業(yè)不能像國有大中型企業(yè)那樣，通過招股或發(fā)行債券的形式融資，一般只能向銀行申請貸款，外源性融資主要表現為銀行借款。民營中小企業(yè)一般置身于兩類信用體系中：一是與 銀行的縱向信用體系。例如支撐外源融資機制的民間借貸就是橫向信用關系，其主要依賴社會成員的自律和相互約束。這就使民營中小企業(yè)不可避免地陷入了一種信用困境。實際上民營中小企業(yè)能否獲得銀行貸款，起決定性作用的不是銀行，而是在與企業(yè)自身。長期以來，我國一直實行低折舊制度，并且在折舊率的計算上只考慮設備使用中的有形損耗，而沒有考慮科技進步、生產力提高所帶來的無形損耗，相當一部分民營中小企業(yè)的重置投資能力因此大大降低，維持簡單再生產都十分困難，更談不上積累足夠的資金進行設備的更新改造了。地方國有企業(yè)經營普遍不景氣，非國有企業(yè)自然成為基層的征稅重點，因而大多數民營中小企業(yè)的實際稅賦往往重于一般納稅人，這在一定程度上削弱了民營中小企業(yè)的內源融資能力。此外，民營中小企業(yè)向銀行爭取貸款的實際成效，往往還因資產評估等相關的金融中介服務機構發(fā)展不足，導致抵押資產評估作價難，資產處理損失大，“以資抵貸”資產變現難、管理費用增長快，“以資抵貸’’過程交易費用高等現實問題而受到制約。(四)治理結構不規(guī)范由于我國正在經歷由計劃到市場經濟的轉變，許多中小企業(yè)在設立就存在先天的缺陷，近年來雖然都已經歷了企業(yè)改制，但大量企業(yè)的改制流于形式，其結果自然是產權不清和國有股一股獨大。僅信用等級這一條件，許多民營中小企業(yè)就不能列入銀行信貸支持的范圍之內。由于民營中小企業(yè)經營規(guī)模相對較小、組織結構變動快、內部財務制度 和財務管理不夠規(guī)范和穩(wěn)定，使民營中小企業(yè)的資信等級普遍不高。在對我國部分城市商業(yè)銀行的調查中發(fā)現，民營中小企業(yè)的違約率要遠遠高于大企業(yè)的違約率。首先是約束民營中小企業(yè)內部管理和市場行為的專項法律法規(guī)不完善。“法律白條”大量存在，對銀行債權的保護能力比較低，民營中小企業(yè)逃廢銀行債務現象難以完全杜絕，這樣就加劇金融機構對民營中小企業(yè)的“恐貸心理”。目前工商、稅務、財政等部門都負有對民營中小企業(yè)的管理職責：二是專門扶持民營中小企業(yè)的政策性金融機構尚未真正建立起來。另外，全國或區(qū)域性再擔保機構尚未建立，擔保機構的經營風險難以有效分散和化解，制約了信用擔保業(yè)務的進一步發(fā)展。(八)銀行等金融機構的原因。三是銀行放貸的壞賬損失與信貸員個人責任掛鉤，使信貸員感到壓力沉重，不敢輕易貸款。由于民營中小企業(yè)在市場競爭中的淘汰率比大企業(yè)要高，銀行貸款給民營中小企業(yè)要承擔較大的風險，加之受傳統觀念以及歷史遺留的影響，民營中小企業(yè)向銀行貸款還受到“所有制歧視”?；鶎有袥]有真正的貸款審批權，每發(fā)放一筆新貸款需通過二級分行或省分行批準。表現在：第一，多數農村信用社經營狀況不佳，不僅缺乏良性資金循環(huán)的融資條件，而且也無力解決農村民營中小企業(yè)融資問題：第二，多數城市商業(yè)銀行沒有從建立現代金融企業(yè)制度的角度來改革股權結構、失去了部分信貸約束，加之結算、清算問題沒有得到解決，形成功能不全、直接影響經營效率等原因，導致多數城市商業(yè)銀行多元化經營不力、主營業(yè)務萎縮?，F行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是與以大企業(yè)為主的國有經濟相匹配。民營中小企業(yè)尤其是民營民營中小企業(yè)借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋求融資渠道，如進行民間私募資本等。國家在整頓“亂集資”以后很多有能力集資的人不敢去做，從而導致資本有效供給和資本需求脫節(jié)的情況越來越嚴重。首先是擔保機構本身的運作機制存在的一些問題，既制約了資金的擴充，使民間社會資本無法進入，又使這一市場化的產物在行政管理的方式下運行不暢。民營中小企業(yè)的情況復雜，不是一刀切就能解決的，需要不同針對性的手段，有針對現金流的貸款，有針對自然人的貸款，需要有一些新的工具來滿足，而我國商業(yè)銀行的貸款種類太少，很難滿足百花齊放的民營中小企業(yè)實際情況。建立民營中小企業(yè)信用激勵和懲罰機制系統，定期發(fā)布民營中小企業(yè)信用等級指數。所以，政府應出臺相應的優(yōu)惠政策，使各種金融服務公司、企業(yè)診斷公司、企業(yè)顧問公司、會計師事務所、律師事務所等等愿意為民營中小企業(yè)服務。要保證這項業(yè)務的順利開展需要政府的大力支持，但應避免成為政府的“出納”，最后的責任全部由政府來承擔。首先，盡快出臺信用擔保行業(yè)的法律法規(guī)，填補信用擔保機構的市場準入、監(jiān)督管理、風險處置、市場退出等方面法律規(guī)范的空白。再次，加強擔保業(yè)務規(guī)范，提升業(yè)務運營能力。最后，建立擔保機構風險補償機制。財政為擔保機構出資補償導致機構的部分損失，看起來增加了財政支出，實際上通過擔保機構商業(yè)化運營，支持民營中小企業(yè)的發(fā)展，會增加更多的財政收入。會計報表的編制要實事求是，嚴禁弄虛作假、違背計原則的違法犯罪事件發(fā)生。(五)降低企業(yè)融資成本的思路我國90%以上的民營中小企業(yè)都建在縣域內或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，廠房用地多是集體用地、宅基地。以鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村企業(yè)的廠房等建筑物抵押的，其占用范圍內的土地使用權同時抵押“。第一，拓寬民營中小企業(yè)直接融資渠道，推進多層次資本市場建設。因為二板市場仍位于證券交易所的框架之內，很難擺脫證交所內存在的各種問題和限制，同時由于容量有限，上市成本相當高昂，眾多民營中小企業(yè)將難以進入該市場進行融資。政策性投資機構應以財政出資為主，也可由現在成立的省地兩級國有資產管理機構通過出售其擁有的國有資產而出資。從國外民營中小企業(yè)發(fā)展歷程看，在政策和制度上都留有非正式金融制度發(fā)展的一定空間。融資租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式，在經濟發(fā)達國家已經成為設備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式。三是加大風險投資，風險投資作為一個系統性的經濟行為，需要政府及相關部門從規(guī)范的角度出發(fā)，認真借鑒國際通行做法，對現行的一些法律、規(guī)章和制度進行必要的修改和完善。扁平化管理有利于拉近管理層和市場的距離，提供更準確及時的信息，幫助快速決策，有利于嚴密監(jiān)控分支機構，控制經營風險，降低經營成本。為強化資產風險管理，降低不良貸款率，各商業(yè)銀行紛紛上收信貸管理權限，了解民營中小企業(yè)“軟信息”的基層信貸員沒有貸款權力，只有推薦權，卻要承擔完全的收貸收息責任，一旦出現問題，收入待遇受到嚴重影響。通過其努力，獲得關于所在社區(qū)民營中小企業(yè)的各種“軟信息“，較之標準的企業(yè)硬信息，對做出正確的民營中小企業(yè)融資決策作用更大。而且一旦總行因為關注貸款風險而上收了基層銀行貸款權或大量裁撤分支機構，又會造成縣域經濟真空并激化民營中小企業(yè)的融資矛盾。就某些產品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。第三，鼓勵針對民營中小企業(yè)的金融創(chuàng)新。在我國，與大銀行對民營中小企業(yè)“惜貸”現象正好相反，民間的民營中小企業(yè)貸款活動卻異?；钴S。第二，設立與發(fā)展多層次的專業(yè)性民營中小企業(yè)投資公司，是解決民營中小企業(yè)直接融資的主要來源。前者解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的民營中小企業(yè)融資問題。房屋所有權與宅基地使用權在抵押上的錯位，已成為當前民營中小企業(yè)難融資、金融機構難變現、擔保機構難擔保的死結。集體土地所有權的主體虛位和錯位，使實際工作中集體土地所有權主體很難確定，經常以行政權代替土地資產經營權，帶來集體土地流轉過程中各主體的土地產權“邊界糾紛”，后果就是集體建設用地使用權難抵押問題。嚴格按合同辦事，對于銀行等金融機構的各項貸款要按期還本付息，即使在資金緊張的情況下也要盡一切努力確保還款。樹立民營中小企業(yè)的信用意識，加強企業(yè)信用管理，增強企業(yè)講求信用的能力，對提高民營中小企業(yè)整體素質和綜合競爭力，抵御信用風險，改善民營中小企業(yè)融資條件，促進民營中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。擔保行業(yè)是高風險行業(yè)，只靠收取少量擔保費無力維持擔保機構的生存和發(fā)展。第四，建立擔?；鸷驮贀；鹬贫?。民營中小企業(yè)信用擔保機構應該依靠再擔保體系來分散和規(guī)避企業(yè)風險，降低擔保損失的實際代償率，提高擔保倍率。建立民營中小企業(yè)貸款信用評級制度、企業(yè)法人代表資信評級制度和企業(yè)總體資信評級制度，強化企業(yè)信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。(三)完善我國民營中小企業(yè)信用擔保體系由于擔保項目的金額各異、期限各異、反擔保措施的落實程度難以確定，造成擔保項目的離散性很大，無法精確計算出擔保費率。對信用等級較高的民營中小企業(yè)發(fā)放信用貸款和中長期流動資金貸款，辦理承兌匯票、信用證等信貸業(yè)務。國家應盡快專門設置標準的、符合國際慣例的民營中小企業(yè)信用級別評價機構，該機構通過設立一系列評價指標，對民營中小企業(yè)的真實信用級別做出真實而公正的評價。再次是由于財政、經貿委、銀行三方面的協調配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，影響了擔保功能的正常發(fā)揮。近幾年來為了解決民營中小企業(yè)貸款擔保難問題，國家經貿委于1999年制定印發(fā)了關于建立民營中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見，目前在全國31個省、市中，已有100多個城市建立了民營中小企業(yè)信用擔保機構。與正規(guī)的資本市場相比，這些市場在上市規(guī)模、利潤、費用等方面的要求均大大降低，從而有效減弱了民營中小企業(yè)尋找資金的難度，特別有利于民營中小企業(yè)融資渠道的多元化。(九)資本市場的不完善方面在正式的資本市場上發(fā)行股票，通常都有一個最低發(fā)行量的資本規(guī)模要求，該規(guī)模一般都高于民營中小企業(yè)的資本需求，甚至超過這些民營中小企業(yè)的資產總規(guī)模，而且發(fā)行費用對于民營中小企業(yè)來講也是比較高的。此外，銀行的風險準備金預提只有1%，與國際慣例3%差距很大，在 補償機制不完善的情況下，銀行出于自身利益，不得不放棄一些資信較差的信貸業(yè)務，以致弱化了金融對民營中小企業(yè)扶持的力度。首先是相當一部份民營中小企業(yè)尚在處在初創(chuàng)階段，企業(yè)的經營風險往往大于收益，尤其是高新技術企業(yè)。從金融政策上來看，還未形成完整的扶持民營中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，大多數社會資源都通過政府的“有形之手”流向了大企業(yè)，銀行的大部份貸款也是貸給大企業(yè)。四是擔保機構發(fā)展較為緩慢。民營中小企業(yè)融資難與有關配套措施不完備、服務體系不健全等有很大關系。其次是金融法制不完善，貸款出現市場性風險或信用風險時，對債務人的懲罰沒有，而對債權人特別是貸款簽批人的責任追究卻十分嚴厲。(七)政府融資服務方面的原因。民營中小企業(yè)的高倒閉狀況，使向其放款的銀行面臨著比較大的風險。部分企業(yè)多頭開戶，多頭貸款，以套取銀行信貸資金，逃避銀行的監(jiān)督檢查。(五)信用等級偏低我國的民營中小企業(yè)信用包括個人信用等級普遍偏低，這是我國金融體系健全的瓶頸之一。一般的高新技術企業(yè)，尤其軟件企業(yè)其凈資產大都偏低，人力資源又都偏高，在貸款時，往往少有抵押資產。在抵押貸款的實際操作中，金融機構對抵押物的選擇一般僅限于土地、機器、設備、房地產的所有權或使用權。至于個體和私營性質的民營中小企業(yè)，由于管理人員普遍水平不高，經營管理上經驗化、粗放型傾向比較突出，往往缺乏長遠打算和長期積累規(guī)劃。但近年來受各種因素制約，地方民營中小企業(yè)特別是國有民營中小企業(yè)經營普遍不景氣，在支付了各種成本后，利潤很少甚至根本沒有，不具有自我補充流動資金的能力。相反過去，國有商業(yè)銀行出于生存和發(fā)展的需要，進一步規(guī)范了貸款程序，提高了貸款條件。雖然民營中小企業(yè)和大企業(yè)之間的專業(yè)化生產是縱向合作的關系，但是它們之間是為完成經濟交易，提高專業(yè)化水平才合作，沒有行政命令的色彩，所以我也把其歸入橫向信用體系之列。雖然現在存在著一定范圍內的“關系借貸”，其實它依然是以民營中小企業(yè)的信用為基礎的，只不過這種信用是在長期交易關系中形成而已。在借款期限上，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產投資或進行科技開發(fā)為目的申請中長期貸款，則常常會被銀行拒之門外。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多民營中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間借高利貸。與大企業(yè)相比，民營中小企業(yè)不僅籌資渠道狹窄，而且借款成本也往往較高，表現在利率上，存在所有制歧視。1994年以后中央政府明令禁止了企業(yè)的社會集資活動，關閉了各個地方的股權交易系統，取消了各類柜臺交易。二、我國民營中小企業(yè)融資存在的問題(一)內部融資比例過高，拓展空間有限1994年以來中小型國有企業(yè)、城市集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)正處于大規(guī)模的產權制度改革過程中，這是因為業(yè)主購買股權和企業(yè)職工集資的普遍化才造成民營中小企業(yè)內部融資比例的快速上升和居高不下，同樣，民營民營中小企業(yè)由于受傳統觀念、自身實力等多方面的影響，其內容融資比例相當的高。因此以債券和股票融資為主的直接融資十分有限。債券市場也基本上沒有向民營中小企業(yè)開放，債券發(fā)行辦法規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣6000萬元，且要有實力雄厚信譽良好的單位擔保，這些硬性規(guī)定使得民營中小企業(yè)直接融資困難。3)企業(yè)法人貸款比重相對降低，自然人貸款成為民營中小企業(yè)貸款的新方式由于企業(yè)法人的進入門檻過低，缺