【正文】 行、城鄉(xiāng)信用社和民營銀行，除了這三種金融機(jī)構(gòu)外，近兩年各大中城市現(xiàn)已建立了地方民營中小企業(yè)擔(dān)保公司，擔(dān)保公司還沒有發(fā)揮主要作用。2)擔(dān)保貸款和抵押貸款成為民營中小企業(yè)貸款的主要方式為減少銀行的不良資產(chǎn)，防范金融風(fēng)險，1998年以來各商業(yè)銀行(含各類中小金融機(jī)構(gòu))普遍推行了抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少。4)民營中小企業(yè)直接融資渠道不暢通我國資本市場發(fā)展較晚，現(xiàn)行的證券管理原則和標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)已有規(guī)模和投資回報的要求把民營中小企業(yè)排除在資本市場之外。債券的發(fā)行受到嚴(yán)格限制，需要較多信用評級、資產(chǎn)評估，有時還要抵押或擔(dān)保，民營中小企業(yè)發(fā)行債券可望而不可及。東部地區(qū)由于當(dāng)?shù)囟酁槊駹I企業(yè)，民間資金較為充裕，因此企業(yè)自有資金比重較高，來自民間的資金也較多，對銀行信貸的依賴程度相對較小。同時由于缺乏區(qū)域性股權(quán)交易市場和柜臺交易市場，職工目前所擁有的企業(yè)股權(quán)難以流通變現(xiàn)，未來希望更多地從職工手中募集資金也會越來越困難。另外，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板市場尚未建立，海外資本市場也只有極個別民營中小企業(yè)才有實(shí)力參與，這些都限制了我國民營中小企業(yè)融資能力的進(jìn)一步提高。在實(shí)行浮動利率時，對民營中小企業(yè)的浮動幅度也比大企業(yè)高，少數(shù)金融機(jī)構(gòu)還采取一些不合理的方式，扭曲或變相提高對民營中小企業(yè)的貸款利率。在外源性融資中，由于民營中小企業(yè)不能像國有大中型企業(yè)那樣，通過招股或發(fā)行債券的形式融資，一般只能向銀行申請貸款，外源性融資主要表現(xiàn)為銀行借款。民營中小企業(yè)一般置身于兩類信用體系中：一是與 銀行的縱向信用體系。例如支撐外源融資機(jī)制的民間借貸就是橫向信用關(guān)系，其主要依賴社會成員的自律和相互約束。這就使民營中小企業(yè)不可避免地陷入了一種信用困境。實(shí)際上民營中小企業(yè)能否獲得銀行貸款，起決定性作用的不是銀行，而是在與企業(yè)自身。長期以來，我國一直實(shí)行低折舊制度，并且在折舊率的計算上只考慮設(shè)備使用中的有形損耗，而沒有考慮科技進(jìn)步、生產(chǎn)力提高所帶來的無形損耗，相當(dāng)一部分民營中小企業(yè)的重置投資能力因此大大降低，維持簡單再生產(chǎn)都十分困難，更談不上積累足夠的資金進(jìn)行設(shè)備的更新改造了。地方國有企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，非國有企業(yè)自然成為基層的征稅重點(diǎn)，因而大多數(shù)民營中小企業(yè)的實(shí)際稅賦往往重于一般納稅人，這在一定程度上削弱了民營中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力。此外，民營中小企業(yè)向銀行爭取貸款的實(shí)際成效，往往還因資產(chǎn)評估等相關(guān)的金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展不足，導(dǎo)致抵押資產(chǎn)評估作價難，資產(chǎn)處理損失大，“以資抵貸”資產(chǎn)變現(xiàn)難、管理費(fèi)用增長快，“以資抵貸’’過程交易費(fèi)用高等現(xiàn)實(shí)問題而受到制約。(四)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范由于我國正在經(jīng)歷由計劃到市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，許多中小企業(yè)在設(shè)立就存在先天的缺陷，近年來雖然都已經(jīng)歷了企業(yè)改制，但大量企業(yè)的改制流于形式，其結(jié)果自然是產(chǎn)權(quán)不清和國有股一股獨(dú)大。僅信用等級這一條件，許多民營中小企業(yè)就不能列入銀行信貸支持的范圍之內(nèi)。由于民營中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小、組織結(jié)構(gòu)變動快、內(nèi)部財務(wù)制度 和財務(wù)管理不夠規(guī)范和穩(wěn)定，使民營中小企業(yè)的資信等級普遍不高。在對我國部分城市商業(yè)銀行的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，民營中小企業(yè)的違約率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)的違約率。首先是約束民營中小企業(yè)內(nèi)部管理和市場行為的專項(xiàng)法律法規(guī)不完善?！胺砂讞l”大量存在，對銀行債權(quán)的保護(hù)能力比較低，民營中小企業(yè)逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象難以完全杜絕，這樣就加劇金融機(jī)構(gòu)對民營中小企業(yè)的“恐貸心理”。目前工商、稅務(wù)、財政等部門都負(fù)有對民營中小企業(yè)的管理職責(zé)：二是專門扶持民營中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)尚未真正建立起來。另外，全國或區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未建立，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險難以有效分散和化解，制約了信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。(八)銀行等金融機(jī)構(gòu)的原因。三是銀行放貸的壞賬損失與信貸員個人責(zé)任掛鉤，使信貸員感到壓力沉重，不敢輕易貸款。由于民營中小企業(yè)在市場競爭中的淘汰率比大企業(yè)要高，銀行貸款給民營中小企業(yè)要承擔(dān)較大的風(fēng)險，加之受傳統(tǒng)觀念以及歷史遺留的影響，民營中小企業(yè)向銀行貸款還受到“所有制歧視”?；鶎有袥]有真正的貸款審批權(quán)，每發(fā)放一筆新貸款需通過二級分行或省分行批準(zhǔn)。表現(xiàn)在：第一，多數(shù)農(nóng)村信用社經(jīng)營狀況不佳，不僅缺乏良性資金循環(huán)的融資條件，而且也無力解決農(nóng)村民營中小企業(yè)融資問題：第二，多數(shù)城市商業(yè)銀行沒有從建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的角度來改革股權(quán)結(jié)構(gòu)、失去了部分信貸約束，加之結(jié)算、清算問題沒有得到解決，形成功能不全、直接影響經(jīng)營效率等原因，導(dǎo)致多數(shù)城市商業(yè)銀行多元化經(jīng)營不力、主營業(yè)務(wù)萎縮?，F(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本上是與以大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟(jì)相匹配。民營中小企業(yè)尤其是民營民營中小企業(yè)借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋求融資渠道，如進(jìn)行民間私募資本等。國家在整頓“亂集資”以后很多有能力集資的人不敢去做，從而導(dǎo)致資本有效供給和資本需求脫節(jié)的情況越來越嚴(yán)重。首先是擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身的運(yùn)作機(jī)制存在的一些問題，既制約了資金的擴(kuò)充，使民間社會資本無法進(jìn)入，又使這一市場化的產(chǎn)物在行政管理的方式下運(yùn)行不暢。民營中小企業(yè)的情況復(fù)雜，不是一刀切就能解決的，需要不同針對性的手段，有針對現(xiàn)金流的貸款，有針對自然人的貸款，需要有一些新的工具來滿足，而我國商業(yè)銀行的貸款種類太少，很難滿足百花齊放的民營中小企業(yè)實(shí)際情況。建立民營中小企業(yè)信用激勵和懲罰機(jī)制系統(tǒng)，定期發(fā)布民營中小企業(yè)信用等級指數(shù)。所以，政府應(yīng)出臺相應(yīng)的優(yōu)惠政策，使各種金融服務(wù)公司、企業(yè)診斷公司、企業(yè)顧問公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等等愿意為民營中小企業(yè)服務(wù)。要保證這項(xiàng)業(yè)務(wù)的順利開展需要政府的大力支持，但應(yīng)避免成為政府的“出納”，最后的責(zé)任全部由政府來承擔(dān)。首先，盡快出臺信用擔(dān)保行業(yè)的法律法規(guī)，填補(bǔ)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、監(jiān)督管理、風(fēng)險處置、市場退出等方面法律規(guī)范的空白。再次，加強(qiáng)擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)范，提升業(yè)務(wù)運(yùn)營能力。最后，建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。財政為擔(dān)保機(jī)構(gòu)出資補(bǔ)償導(dǎo)致機(jī)構(gòu)的部分損失，看起來增加了財政支出，實(shí)際上通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)商業(yè)化運(yùn)營，支持民營中小企業(yè)的發(fā)展，會增加更多的財政收入。會計報表的編制要實(shí)事求是，嚴(yán)禁弄虛作假、違背計原則的違法犯罪事件發(fā)生。(五)降低企業(yè)融資成本的思路我國90%以上的民營中小企業(yè)都建在縣域內(nèi)或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，廠房用地多是集體用地、宅基地。以鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村企業(yè)的廠房等建筑物抵押的，其占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)同時抵押“。第一，拓寬民營中小企業(yè)直接融資渠道，推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)。因?yàn)槎迨袌鋈晕挥谧C券交易所的框架之內(nèi)，很難擺脫證交所內(nèi)存在的各種問題和限制，同時由于容量有限，上市成本相當(dāng)高昂，眾多民營中小企業(yè)將難以進(jìn)入該市場進(jìn)行融資。政策性投資機(jī)構(gòu)應(yīng)以財政出資為主，也可由現(xiàn)在成立的省地兩級國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)通過出售其擁有的國有資產(chǎn)而出資。從國外民營中小企業(yè)發(fā)展歷程看，在政策和制度上都留有非正式金融制度發(fā)展的一定空間。融資租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家已經(jīng)成為設(shè)備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式。三是加大風(fēng)險投資，風(fēng)險投資作為一個系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)行為，需要政府及相關(guān)部門從規(guī)范的角度出發(fā)，認(rèn)真借鑒國際通行做法，對現(xiàn)行的一些法律、規(guī)章和制度進(jìn)行必要的修改和完善。扁平化管理有利于拉近管理層和市場的距離，提供更準(zhǔn)確及時的信息，幫助快速決策，有利于嚴(yán)密監(jiān)控分支機(jī)構(gòu)，控制經(jīng)營風(fēng)險，降低經(jīng)營成本。為強(qiáng)化資產(chǎn)風(fēng)險管理，降低不良貸款率，各商業(yè)銀行紛紛上收信貸管理權(quán)限，了解民營中小企業(yè)“軟信息”的基層信貸員沒有貸款權(quán)力，只有推薦權(quán)，卻要承擔(dān)完全的收貸收息責(zé)任，一旦出現(xiàn)問題，收入待遇受到嚴(yán)重影響。通過其努力，獲得關(guān)于所在社區(qū)民營中小企業(yè)的各種“軟信息“，較之標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)硬信息，對做出正確的民營中小企業(yè)融資決策作用更大。而且一旦總行因?yàn)殛P(guān)注貸款風(fēng)險而上收了基層銀行貸款權(quán)或大量裁撤分支機(jī)構(gòu)，又會造成縣域經(jīng)濟(jì)真空并激化民營中小企業(yè)的融資矛盾。就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進(jìn)銷售、拓展市場的好手段。第三，鼓勵針對民營中小企業(yè)的金融創(chuàng)新。在我國，與大銀行對民營中小企業(yè)“惜貸”現(xiàn)象正好相反，民間的民營中小企業(yè)貸款活動卻異常活躍。第二，設(shè)立與發(fā)展多層次的專業(yè)性民營中小企業(yè)投資公司，是解決民營中小企業(yè)直接融資的主要來源。前者解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的民營中小企業(yè)融資問題。房屋所有權(quán)與宅基地使用權(quán)在抵押上的錯位，已成為當(dāng)前民營中小企業(yè)難融資、金融機(jī)構(gòu)難變現(xiàn)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)難擔(dān)保的死結(jié)。集體土地所有權(quán)的主體虛位和錯位，使實(shí)際工作中集體土地所有權(quán)主體很難確定，經(jīng)常以行政權(quán)代替土地資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)，帶來集體土地流轉(zhuǎn)過程中各主體的土地產(chǎn)權(quán)“邊界糾紛”，后果就是集體建設(shè)用地使用權(quán)難抵押問題。嚴(yán)格按合同辦事，對于銀行等金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)貸款要按期還本付息，即使在資金緊張的情況下也要盡一切努力確保還款。樹立民營中小企業(yè)的信用意識，加強(qiáng)企業(yè)信用管理，增強(qiáng)企業(yè)講求信用的能力，對提高民營中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風(fēng)險，改善民營中小企業(yè)融資條件，促進(jìn)民營中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。擔(dān)保行業(yè)是高風(fēng)險行業(yè)，只靠收取少量擔(dān)保費(fèi)無力維持擔(dān)保機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展。第四，建立擔(dān)?；鸷驮贀?dān)?；鹬贫?。民營中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)該依靠再擔(dān)保體系來分散和規(guī)避企業(yè)風(fēng)險，降低擔(dān)保損失的實(shí)際代償率，提高擔(dān)保倍率。建立民營中小企業(yè)貸款信用評級制度、企業(yè)法人代表資信評級制度和企業(yè)總體資信評級制度，強(qiáng)化企業(yè)信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔(dān)保。(三)完善我國民營中小企業(yè)信用擔(dān)保體系由于擔(dān)保項(xiàng)目的金額各異、期限各異、反擔(dān)保措施的落實(shí)程度難以確定，造成擔(dān)保項(xiàng)目的離散性很大，無法精確計算出擔(dān)保費(fèi)率。對信用等級較高的民營中小企業(yè)發(fā)放信用貸款和中長期流動資金貸款，辦理承兌匯票、信用證等信貸業(yè)務(wù)。國家應(yīng)盡快專門設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)的、符合國際慣例的民營中小企業(yè)信用級別評價機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)通過設(shè)立一系列評價指標(biāo)，對民營中小企業(yè)的真實(shí)信用級別做出真實(shí)而公正的評價。再次是由于財政、經(jīng)貿(mào)委、銀行三方面的協(xié)調(diào)配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，影響了擔(dān)保功能的正常發(fā)揮。近幾年來為了解決民營中小企業(yè)貸款擔(dān)保難問題，國家經(jīng)貿(mào)委于1999年制定印發(fā)了關(guān)于建立民營中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見，目前在全國31個省、市中，已有100多個城市建立了民營中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。與正規(guī)的資本市場相比，這些市場在上市規(guī)模、利潤、費(fèi)用等方面的要求均大大降低，從而有效減弱了民營中小企業(yè)尋找資金的難度，特別有利于民營中小企業(yè)融資渠道的多元化。(九)資本市場的不完善方面在正式的資本市場上發(fā)行股票，通常都有一個最低發(fā)行量的資本規(guī)模要求，該規(guī)模一般都高于民營中小企業(yè)的資本需求，甚至超過這些民營中小企業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模，而且發(fā)行費(fèi)用對于民營中小企業(yè)來講也是比較高的。此外，銀行的風(fēng)險準(zhǔn)備金預(yù)提只有1%，與國際慣例3%差距很大，在 補(bǔ)償機(jī)制不完善的情況下，銀行出于自身利益，不得不放棄一些資信較差的信貸業(yè)務(wù)，以致弱化了金融對民營中小企業(yè)扶持的力度。首先是相當(dāng)一部份民營中小企業(yè)尚在處在初創(chuàng)階段，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險往往大于收益，尤其是高新技術(shù)企業(yè)。從金融政策上來看，還未形成完整的扶持民營中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，大多數(shù)社會資源都通過政府的“有形之手”流向了大企業(yè)，銀行的大部份貸款也是貸給大企業(yè)。四是擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展較為緩慢。民營中小企業(yè)融資難與有關(guān)配套措施不完備、服務(wù)體系不健全等有很大關(guān)系。其次是金融法制不完善，貸款出現(xiàn)市場性風(fēng)險或信用風(fēng)險時，對債務(wù)人的懲罰沒有，而對債權(quán)人特別是貸款簽批人的責(zé)任追究卻十分嚴(yán)厲。(七)政府融資服務(wù)方面的原因。民營中小企業(yè)的高倒閉狀況，使向其放款的銀行面臨著比較大的風(fēng)險。部分企業(yè)多頭開戶，多頭貸款，以套取銀行信貸資金，逃避銀行的監(jiān)督檢查。(五)信用等級偏低我國的民營中小企業(yè)信用包括個人信用等級普遍偏低，這是我國金融體系健全的瓶頸之一。一般的高新技術(shù)企業(yè)，尤其軟件企業(yè)其凈資產(chǎn)大都偏低，人力資源又都偏高，在貸款時，往往少有抵押資產(chǎn)。在抵押貸款的實(shí)際操作中，金融機(jī)構(gòu)對抵押物的選擇一般僅限于土地、機(jī)器、設(shè)備、房地產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)。至于個體和私營性質(zhì)的民營中小企業(yè)，由于管理人員普遍水平不高，經(jīng)營管理上經(jīng)驗(yàn)化、粗放型傾向比較突出，往往缺乏長遠(yuǎn)打算和長期積累規(guī)劃。但近年來受各種因素制約，地方民營中小企業(yè)特別是國有民營中小企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，在支付了各種成本后，利潤很少甚至根本沒有，不具有自我補(bǔ)充流動資金的能力。相反過去，國有商業(yè)銀行出于生存和發(fā)展的需要，進(jìn)一步規(guī)范了貸款程序，提高了貸款條件。雖然民營中小企業(yè)和大企業(yè)之間的專業(yè)化生產(chǎn)是縱向合作的關(guān)系，但是它們之間是為完成經(jīng)濟(jì)交易，提高專業(yè)化水平才合作，沒有行政命令的色彩，所以我也把其歸入橫向信用體系之列。雖然現(xiàn)在存在著一定范圍內(nèi)的“關(guān)系借貸”，其實(shí)它依然是以民營中小企業(yè)的信用為基礎(chǔ)的，只不過這種信用是在長期交易關(guān)系中形成而已。在借款期限上，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資或進(jìn)行科技開發(fā)為目的申請中長期貸款，則常常會被銀行拒之門外。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多民營中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間借高利貸。與大企業(yè)相比，民營中小企業(yè)不僅籌資渠道狹窄，而且借款成本也往往較高，表現(xiàn)在利率上，存在所有制歧視。1994年以后中央政府明令禁止了企業(yè)的社會集資活動，關(guān)閉了各個地方的股權(quán)交易系統(tǒng)，取消了各類柜臺交易。二、我國民營中小企業(yè)融資存在的問題(一)內(nèi)部融資比例過高，拓展空間有限1994年以來中小型國有企業(yè)、城市集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)正處于大規(guī)模的產(chǎn)權(quán)制度改革過程中，這是因?yàn)闃I(yè)主購買股權(quán)和企業(yè)職工集資的普遍化才造成民營中小企業(yè)內(nèi)部融資比例的快速上升和居高不下，同樣，民營民營中小企業(yè)由于受傳統(tǒng)觀念、自身實(shí)力等多方面的影響，其內(nèi)容融資比例相當(dāng)?shù)母?。因此以債券和股票融資為主的直接融資十分有限。債券市場也基本上沒有向民營中小企業(yè)開放，債券發(fā)行辦法規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元，且要有實(shí)力雄厚信譽(yù)良好的單位擔(dān)保，這些硬性規(guī)定使得民營中小企業(yè)直接融資困難。3)企業(yè)法人貸款比重相對降低，自然人貸款成為民營中小企業(yè)貸款的新方式由于企業(yè)法人的進(jìn)入門檻過低，缺