投資項目經(jīng)濟評價指標及選擇方法(文件)
【正文】 算的經(jīng)濟評價指標。因此，進行項目經(jīng)濟評價，應構建一個評價指標體系，避免僅用個別指標作出評價結論。本章學習過程中主要注意理解各項經(jīng)濟評價指標的含義及其特征，學會合理選用投資項目評價指標進行項目經(jīng)濟效果評價。? 某項工程總投資為 5000萬元，投產(chǎn)后每年生產(chǎn)還另支出 600萬元，每年得收益額為 1400萬元，產(chǎn)品經(jīng)濟壽命期為 10年，在 10年末還能回收資金 200萬元，基準收益率為 12％，用凈現(xiàn)值法計算投資方案是否可?。? 某項目的各年現(xiàn)金流量如表 54所示，試用凈現(xiàn)值指標判斷項目的經(jīng)濟性（ ic=15%）? 表 54 某項目的現(xiàn)金流量表 單位：萬元? 某項目凈現(xiàn)金流量如表 55所示。表 56 某項目有關數(shù)據(jù)表 單位：萬元 簡答題：? 根據(jù)是否考慮資金的時間價值，建設項目的經(jīng)濟效果評價方法可分為哪幾種 ?各有什么特點 ? ? 靜態(tài)投資回收期計算方法有什么優(yōu)點和不足？ ? 內部收益率的經(jīng)濟涵義是什么？靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 ****1乍 見 翻疑夢，相悲各 問 年。 ***1做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 *****1世 間 成事，不求其 絕對圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 *****1少年十五二十 時 ，步行 奪 得胡 馬騎 。 ****1越是沒有本 領 的就越加自命不凡。 *****1意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 ****MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看專 家告 訴。 *****1 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 ****1知人者智，自知者明。 **** 楊 柳散和 風 ，青山澹吾 慮 。 *****1意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 ***很多事情努力了未必有 結 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 ****1比不了得就不比，得不到的就不要。 ****1以我獨沈久，愧君相 見頻 。 ? 表 55 某項目現(xiàn)金流量表 單位：萬元 ? 某項目有關數(shù)據(jù)見表 56，計算該項目的動態(tài)投資回收期。? 表 53 某項目投資收益情況表 單位：萬元? 某投資方案的凈現(xiàn)金流量如圖 55所示，試計算其靜態(tài)投資回收期。投資項目經(jīng)濟評價指標的分類方式有多種，常用的分類方式按其是否考慮時間因素可分為兩大類：即靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標。? 因此，項目經(jīng)濟評價指標的選擇應根據(jù)項目的具體情況、評價的主要目標、指標的用途和決策者最關心的因素等問題來進行。而且，凈現(xiàn)值也不能直接反映方案單位投資的盈利水平，所以投資決策者不易理解和接受這一指標。 ? 凈現(xiàn)值是一個絕對效果指標，反映的是方案所取得的超過既定收益率的超額部分收益的現(xiàn)值，也可以認為是股東財富的增加額，它全面考慮了方案在整個壽命周期的現(xiàn)金流量和資金成本，并具有深刻的消費和投資理論的思想內涵，是一個非常可靠和適用的經(jīng)濟評價技術。特別是在難以確定基準收益率時，只要投資決策者能確定投資方案所呈現(xiàn)出的內部收益率遠遠高于可能的資金成本和投資機會成本，仍然可以做出投資決策。上述凈現(xiàn)值與內部收益率和動態(tài)投資回收期的關系可以在數(shù)學上予以證明。? 因此，根據(jù) NPV和 IRR來評價方案是在經(jīng)濟上是否可接受必定會得出相同的結論。表達式為? (公式 514)? 例題 3中，該方案的年值為? 同理，可以得到 NFV、 AW與 NPV具有相同的經(jīng)濟涵義，即當方案的 NFV≥0 或 AW≥0 時，方案在經(jīng)濟上才可以接受；若方案的 NFV0或 AW0，則可認為方案在經(jīng)濟上是不可行的。? 所以，根據(jù)內部收益指標可對投資方案進行如下的評價：當方案的 IRR≥ic 時，認為方案在經(jīng)濟上是可接受的；當方案的 IRR＜ ic時，認為方案在經(jīng)濟上是不可行的。? 解：分別取 ， ，代入下式計算? 得出， 萬元， 萬元，則? 內部收益率是考察方案盈利能力的最主要的效率型指標，它反映方案所占用資金的盈利率（即，總是假定在方案計算期的各年內未被收回的投資按 i=IRR增值），同時它也反映了方案對投資資金成本最大承受能力。實際工作中，如手工計算，常采用 “ 線性內插法 ” 近似計算。? 因此，凈現(xiàn)值是考察方案盈利能力的重要指標，只有方案的 NPV0或
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