《工程經(jīng)濟(jì)評價方法》ppt課件(文件)
【正文】 指標(biāo)并判別方案的可行性。 ⑴概念 ?差額凈現(xiàn)值 ⑵計算公式 ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?的差額即差額凈現(xiàn)值為凈現(xiàn)值，則：案，為投資額不等的互斥方、設(shè)BAtnttBBtnttAAtnttBBtAAN P VN P ViCOCIiCOCIiCOCICOCIN P VBABA????????????????????????000000111?差額凈現(xiàn)值 ⑶判別及應(yīng)用 若 ΔNPV≥0， 則表明增加的投資在經(jīng)濟(jì)上是合理的即投資大的方案優(yōu)于投資小的方案； ΔNPV＜ 0 ，則說明投資小的方案更經(jīng)濟(jì)。 0 i A B NPV i0 ?差額內(nèi)部收益率 ⑶判別及應(yīng)用 IRRA IRRB ΔIRR 若 ΔIRR＞ i0， 則 投資大 的方案為優(yōu)選方案； i0 若 ΔIRR＜ i0， 則 投資小 的方案為優(yōu)選方案。 ?差額投資回收期 兩個投資方案 A和 B， A方案投資 100萬元，年凈收益 14萬元，年產(chǎn)量 1000件； B方案投資 144萬元，年凈收益 20萬元，年產(chǎn)量 1200件。 ?最小公倍數(shù)法 最小公倍數(shù)法 是以不同方案使用壽命的 最小公倍數(shù)作為研究周期 ，在此期間各方案分別考慮以同樣規(guī)模重復(fù)投資多次，據(jù)此算出各方案的凈現(xiàn)值，然后進(jìn)行比選。 ?年值折現(xiàn)法 ⑵計算公式 ? ? ? ?? ?? ?? ?NiAPniPAtiFPCOCIVNPntt ,/,/,/ 0000??????NPV NAV NPV″ ?年值折現(xiàn)法 ⑶判別準(zhǔn)則 ? ?? ?jjCPVNP?????m i n0m a x?內(nèi)部收益率法 ⑴概念 壽命期不等的互斥方案之間的差額內(nèi)部收益率是指兩個方案的 凈年值相等 時所對應(yīng)的折現(xiàn)率。 ?獨立方案互斥化法 ⑴基本思路 ?獨立方案互斥化法 ⑵基本步驟 ?列出全部相互排斥的組合方案 ?在所有組合方案中除去不滿足約束條的組合，并且按投資額大小順序排序 ?采用凈現(xiàn)值、差額內(nèi)部收益率等方法選擇最佳組合方案。 ?凈現(xiàn)值率排序法 ⑴概念 凈現(xiàn)值率排序法是將各方案的 凈現(xiàn)值率 按大小排序，并依此順序選取方案。求最優(yōu)的投資組合？ 項目 投資現(xiàn)值 NPV NPVR 排序 A 100 13 3 B 220 4 C 120 5 D 80 2 E 90 1 ?凈現(xiàn)值率排序法 ⑵舉例說明 注： 在上例中方案的優(yōu)先順序為 E、 D、 A、 B、 C，但是前四個方案投資總額超過限額，故可以在選取了前三個方案 EDA的前提下，選取絕對經(jīng)濟(jì)效果可行的方案 C； 問題隨之而來，如果不選 1235組合而選124組合即 EDB組合，其凈現(xiàn)值要大于前一組合。 ?在總投資限額內(nèi)，以獨立方案比選原則選擇最優(yōu)的方案組合。 三、混合方案的選擇 混合型方案選擇的程序 ?按組際間的方案相互獨立，組內(nèi)方案相互排斥的原則，形成所有各種可能的方案組合。 ?凈現(xiàn)值率排序法 ⑵舉例說明 某公司有一組投資項目，受資金總額的限制，只能選擇其中部分方案。設(shè)資金總額為 400萬元。其評價方法與單一方案的評價方法相同?，F(xiàn)金流量圖如下： 360 800 0 6 12 18 24 1 480 1200 0 8 16 24 1 ?最小公倍數(shù)法 ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?ABVNPVNPAPFPFPVNPAPFPFPFPVNPBABA優(yōu)于方案方案萬元萬元???????????????????%,12,/48016%,12,/12022%,12,/12022200%,12,/36018%,12,/80012%,12,/8006%,12,/800800?年值折現(xiàn)法 ⑴概念 按某一 共同的分析期 將各備選方案的年值折現(xiàn)得到用于方案比選的現(xiàn)值。 問：（ 1） A、 B兩方案是否可行？（ 2）哪個方案較優(yōu)？ 例題 10 ?差額投資回收期 為優(yōu)選方案投資大的方案判別方案的優(yōu)劣，可行，可行；方案的可行性、判別解：BQNBQNBQKQKP⑵RPRPBA⑴AABBAABBaBBtAAt?????????????????10001412002010001001200144201441141001(二 )壽命期不等的互斥方案的選擇 ?壽命期不等時先要解決方案間時間上的可比性 ?設(shè)定共同的分析期 ?給壽命期不等于共同分析期的方案選擇合理的方案持續(xù)假定或余值回收假定 (二 )壽命期不等的互斥方案的選擇 ?年值法 ?最小公倍數(shù)法 ?年值折現(xiàn)法 ?內(nèi)部收益率法 ?年值法 ?年值法是指投資方案在計算期的收入及支出，按一定的折現(xiàn)率換算成等值年值，用以評價或選擇方案的一種方法。亦稱 追加 投資回收期。 ?差額內(nèi)部收益率 ⑴概念 差額內(nèi)部收益率 是指進(jìn)行比選的兩個互斥方案的各年凈現(xiàn)金流量的差額的折現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。 一、互斥方案的選擇 ?互斥方案比選必須具備的條件 ?被比較方案的費用及效益計算方式一致 ?被比較方案在時間上可比 ?被比較方案現(xiàn)金流量具有相同的時間特征 (一 )壽命期相同的互斥方案的選擇 年 份 0 1～ 10 NPV IRR A的凈現(xiàn)金流量 200 39 % B的凈現(xiàn)金流量 100 20 % 增量凈現(xiàn)金流量 100 19 % （差額分析法） 單位：萬元 基準(zhǔn)折現(xiàn)率： 10% 例題 8 (一 )壽命期相同的互斥方案的選擇 ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ?%%010/20220010/39200%10/20220%10/39200????????????????BABABAI R RI R RI R RAPI R RAPAPN P VAPN P V①；可求得：，由方程式：萬元，萬元，求解：(一 )壽命期相同的互斥方案的選擇 BABABA＜I R RI R Ri＞I R Ri＞I R R＞＞N P VN P V②且，但是判別：00%10%100??(一 )壽命期相同的互斥方案的選擇 ? ? ? ?? ?方案。 ?內(nèi)部收益率唯一性討論 ?內(nèi)部收益率的優(yōu)缺點 ?反映項目投資的使用效率，概念清晰明確。 ?就常規(guī)項目而言 ， 只要其累積凈現(xiàn)金流量大于零 ， 內(nèi)部收益率就有唯一解 。 ?內(nèi)部收益率唯一性討論 年 0 1 2 3凈現(xiàn)金流量
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