投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)與方法概述(文件)
【正文】 。 1. 凈現(xiàn)值 (NPV) 凈現(xiàn)值 —— 以做決策所采用的 基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn) （或 基準(zhǔn)年 ）為標(biāo)準(zhǔn)，把不同時(shí)期發(fā)生的現(xiàn)金流量（或凈現(xiàn)金流量）按 基準(zhǔn)收益率 折算為 基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn) 的 等值額 ，求其代數(shù)和 即得凈現(xiàn)值。 假定一個(gè)工廠用 1000元購買了一套設(shè)備，壽命為 4年，各年的現(xiàn)金流量如下圖所示。內(nèi)部收益率的 經(jīng)濟(jì)含義400 370 220 240 1000 700 400 200 0 1 2 3 4 1100 770 440 資金的恢復(fù)過程 0 1 2 3 4400 370 220 1000 240 220 如果第 4年年末的現(xiàn)金流入不是 220元，而是 260元，那么按 10%的利率，到期末除全部恢復(fù)占用的資金外，還有 40元的富裕。內(nèi)插試算 i i2, 采用 內(nèi)部收益率的計(jì)算方法NPV2 ii1i2NPV1 irNPV0|i2 i1|?5％ir =i1 + NPV 1（ i2 － i1 ） NPV1 + NPV2NPV1| NPV2 |ir － i1i2－ ir =精確解近似解方法一：方法二：EXCEL機(jī)算 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) ir ic， 則 NPV0 可行 ir ＝ ic， 則 NPV=0 可行 ir ic， 則 NPV0 不可行ir?ic 可取 一般說來， i＝ ir , NPV=0 , 動態(tài)投資回收期 Pt’＝ N（方案計(jì)算期） , 計(jì)算期內(nèi)方案的投資剛好回收。此時(shí)，凈現(xiàn)值 NPV（ i）隨 i的增加而減少，曲線與橫軸僅有唯一的交點(diǎn)并在（ 0， ∞ ）范圍內(nèi)。 2. 多指標(biāo) 綜合比較方法 —— 從不同角度用不同指標(biāo)（人力、物力、財(cái)力指標(biāo)）對方案進(jìn)行綜合的評價(jià)，選擇總體目標(biāo)最優(yōu)的方案。 *****1故人江海 別 ，幾度隔山川。 *****1行 動 出成果，工作出 財(cái) 富。 ****1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的 積 累。 ****1楚塞三湘接， 荊門 九派通。 *** 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 勝 人者有力，自 勝 者 強(qiáng) 。 ***1一個(gè)人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強(qiáng) 不息。 ****1最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 *****1越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯(cuò) 兒。 ***1空山新雨后，天氣晚來秋。 ****1不知香 積 寺，數(shù)里入云峰。 ****沒有失 敗 ，只有 暫時(shí) 停止成功！。 *****1他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 ***雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 例如 ,在下表中 ,方案 A和方案 B最多只有一個(gè)內(nèi)部收益率 ,方案 C最多有 2個(gè) ,方案 D最多有 3個(gè)。此時(shí)方案必有大于零的凈現(xiàn)值 NPV(ic) i0(+)()icNPV(ic)ir NPV(ii) 以上討論的內(nèi)部收益率的情況僅適用于 尋常的投資方案。因此，內(nèi)部收益率可以理解為工程項(xiàng)目對占用資金的一種恢復(fù)能力，其值越高，一般來說方案的經(jīng)濟(jì)性越好。 這表示尚未恢復(fù)的（即仍在占用的）資金在10%的利率的情況下，工程方案在壽命終了時(shí)可以使占用資金全部恢復(fù)。 注意： 例：有一個(gè)現(xiàn)金流量，其收入和支出的情況如下表所示， ic=10%， 其凈現(xiàn)值為多少？單位：元年 末 收 入 (CI) 支 出 (CO) Fjt =(CI－ CO)0 0 － 5000 － 50001 4000 －
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