投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)及選擇方法-展示頁
2025-03-06 19:29本頁面
【正文】 方案的靜態(tài)投資回收期計(jì)算結(jié)果可以與行業(yè)或同類投資項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期的平均先進(jìn)水平相比較，或與投資者所要求的投資回收期相比較。第二層涵義則是體現(xiàn)在：由于越是遠(yuǎn)期的現(xiàn)金流的預(yù)測越是具有不確定性，所以，在投資決策者看來回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)就越小。? 靜態(tài)投資回收期體現(xiàn)了投資方案三個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)涵義：一是反映投資回收速度的快慢，二是反映投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，三是反映了投資收益的高低。? 解：表 51是累計(jì)凈現(xiàn)金流量的計(jì)算過程。公司確定的基準(zhǔn)收益率為 10％。? 由于一般來說靜態(tài)投資回收期不可能正好是某一自然年份數(shù)，所以在實(shí)際工作中通常采用公式 54來計(jì)算。? 靜態(tài)投資回收期可借助現(xiàn)金流量表，根據(jù)凈現(xiàn)金流量來計(jì)算。根據(jù)是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，投資回收期可分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。因此，以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。? 投資收益率（ R）指標(biāo)經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。? 將計(jì)算出的投資收益率（ R）與所確定的基準(zhǔn)投資收益率（ Rc）進(jìn)行比較。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計(jì)算生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資總額的比率。? 二、評價(jià)指標(biāo)的介紹? 投資收益率是衡量投資方案獲利水平的評價(jià)指標(biāo)，它是投資方案達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。所以在對方案進(jìn)行粗略評價(jià)，或?qū)Χ唐谕顿Y項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)，以及對于逐年收益大致相等的項(xiàng)目，靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)還是可采用的。? 投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)的分類? 投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)按其是否考慮時(shí)間因素可分為兩大類：即靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)（不考慮時(shí)間因素）和動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)（考慮時(shí)間因素）。投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)能夠從不同的角度反映投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。第一節(jié) 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)? 一、投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)作用與分類? 投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)及其作用? 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的任務(wù)就是要根據(jù)所考察建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)和所擁有的資源條件，分析該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況，判斷項(xiàng)目是否可行及選擇合適的技術(shù)方案，以獲得最佳的經(jīng)濟(jì)效果。第五章 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)及選擇方法? 知識(shí)目標(biāo)：熟悉投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的各種指標(biāo)，理解投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的含義，掌握投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)計(jì)算方法。? 能力目標(biāo)：能夠選擇和應(yīng)用合適的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)評價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果，判斷項(xiàng)目的可行性。因此，投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的核心內(nèi)容。為了確保投資決策的正確性和科學(xué)性，有必要分析和研究投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)。? 靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)的最大特點(diǎn)是計(jì)算簡便。動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)強(qiáng)調(diào)利用復(fù)利方法計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值，它將不同時(shí)間內(nèi)資金的流入和流出，換算成同一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，從而為不同方案的經(jīng)濟(jì)比較提供了可比基礎(chǔ)，并能反映方案在未來時(shí)期的發(fā)展變化情況。它表明投資方案在正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。投資收益率的計(jì)算公式如51所示： ? 公式 51? 式中： R—— 投資收益率；? A—— 年凈收益額或年平均凈收益額；? I—— 總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和流動(dòng)資金）。若 R≥Rc ，則方案可以考慮接受；若 R＜ Rc，則方案是不可行的。不足的是沒有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性。? （ 2）靜態(tài)投資回收期? 投資回收期（ PtPayback Time of Investment）是指用方案所產(chǎn)生的凈收益補(bǔ)償初始投資所需要的時(shí)間。靜態(tài)投資回收期計(jì)算公式如 52所示：? 公式 52? 式中： Pt—— 靜態(tài)投資回收期；? （ CICO） t—— 第 t年凈現(xiàn)金流量。其具體計(jì)算又分以下兩種情況：? 當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時(shí)，靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如 53所示：? 公式 53? 式中： I—— 總投資；? A—— 每年的凈收益。? ? 公式 54? 例題 1：某公司擬投資新增一條流水線，預(yù)計(jì)初始投資 900萬元，使用期為 5年，新增流水線可使公司每年銷售收入增加 513萬元，運(yùn)營費(fèi)用增加 300萬，第 5年末的殘值為 200萬元。試計(jì)算該投資方案的靜態(tài)投資回收期。? 表 51 累計(jì)凈現(xiàn)金流量表? 根據(jù)公式 54，可計(jì)算出? 即該方案靜態(tài)投資回收期為 。第一層涵義是很明顯的。第三層涵義體現(xiàn)在在投資初始投資不變的情況下，回收期長短取決于方案各年的凈收益的大小，所以它能考察方案的投資盈利能力。如果小于或等于預(yù)期的標(biāo)準(zhǔn)（既定的回收期），則認(rèn)為該投資方案靜態(tài)投資回收期滿足要求。但由于
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