銀行表外業(yè)務的發(fā)展(文件)
【正文】 背對背、對開、循環(huán)、旅游等信用證 特點 （ 1）開證行擔負第一付款責任，是第一付款人； （ 2）信用證是一項獨立的文件 優(yōu)點 （ 1）進口商信用增級；保障發(fā)貨日期、數(shù)量、質量、而且規(guī)定出口商需提交的單據(jù)種類、份數(shù)；進口商交付押金、短期融資 （ 2）出口商收款更加安全：銀行信用、免國家禁止進口風險、外匯轉移風險等 （ 3）開證行成本小、收益高：往往不占用銀行資金、傭金、押金 交易程序 （ 1）開證人申請： 申請書；保證書或聲明；押金 （ 2）開證與通知： 審查評估；開證；直接或間接通知出口商所在地通知行 （ 3）審核與修改： 受益人審核，“完全一致”，修改請求傳遞方式與開證通知方式相同 （ 5）交單儀付： “單證一致、單單一致” ——付款 （ 6）開證人付款贖單 第三節(jié) 票據(jù)發(fā)行便利 一、票據(jù)發(fā)行便利及其產(chǎn)生的原因 含義 銀行向借款人提供的融資便利，一種具有法律約束力的銀行承諾 包括： 票據(jù)發(fā)行便利、票據(jù)銷售便利、多元化取得資金支持的便利 通常， 借款人事先與商業(yè)銀行等金融機構，簽訂便利協(xié)議等一系列相關協(xié)議，支付承辦費及未來相關費用的現(xiàn)值，取得使用該便利的權力，但屆時不一定行權： 保障借款人（籌資人）可以在一定期限內(nèi)，一般為５ ~7年，周轉性發(fā)行短期融資票據(jù)， 從而，以較低的成本，轉換期限、續(xù)短為長，取得中長期資金 產(chǎn)生原因 （ 1）幸迪加貸款的不足 ①表內(nèi)業(yè)務，收益與風險集中：提供資金、承擔風險；特別是牽頭行等大銀行，身兼多職，還負責貸款組織與安排、貸款管理 ②商業(yè)銀行未充分發(fā)揮貸款組織與安排、貸款管理、信息等優(yōu)勢 （ 2）國際金融市場融資證券化挑戰(zhàn) ①資金盈余者，投向直接金融市場，減弱商業(yè)銀行依賴 ②非銀行金融機構發(fā)展，削弱、瓜分商業(yè)銀行資金來源和業(yè)務 ③高信用等級的籌資者，利用自身有利條件，直接金融 （ 3）票據(jù)發(fā)行便利是幸迪加貸款的低成本替代品 ① 滿足巨額資金需求 票據(jù)面額很大，通常 50萬美元或更多，銷售對象多為專業(yè)投資者、機構投資者 ②充分發(fā)揮 商業(yè)銀行優(yōu)勢： 貸款組織與安排、貸款管理、信息等 ③不同銀行分工明確高效： 幸迪加貸款中單個銀行負責的多項職能 ④ 表內(nèi)轉表外 ：突破資本限制，有效分散風險，增加盈利 ⑤ 借款人發(fā)揮高信用優(yōu)勢 ：進入直接金融、短期低利籌長期資金 ⑥資金期限有效轉換： 多為循環(huán)，大部分票據(jù) 3~6個月， 循環(huán)獲得短期資金，從而轉換期限成為中長期資金 ⑦低成本資金： 比銀行優(yōu)惠利率還低的短期票據(jù)利率 二、票據(jù)發(fā)行便利的種類 包銷的票據(jù)發(fā)行便利 （ 1）循環(huán)包銷便利 —— 最早 包銷銀行，有責任承銷，當票據(jù)銷售不出去，購入票據(jù) （ 2）可轉讓循環(huán)包銷便利 包銷承諾的權利義務可轉讓，協(xié)議中可定明是否要征得借款人同意 （ 3）多元票據(jù)發(fā)行便利 便利方式允許借款人，以更多、更靈活方式、期限、貨幣提取資金 無包銷的票據(jù)發(fā)行便利 銀行監(jiān)督官員，測算銀行資本適宜度時，把包銷承諾計入表內(nèi) 高信用等級借款人：無需銀行包銷；節(jié)省包銷費用 三、票據(jù)發(fā)行便利市場的構成 借款人： 一般信用等級較高，有進入直接金融市場優(yōu)勢 發(fā)行銀行 ——類似于辛迪加貸款中的貸款安排銀行 職責：票據(jù)發(fā)行營銷、借款人在資金需要時的融資機制 最初：由牽頭行承擔，獨家壟斷負責發(fā)行和包銷 1983年開始出現(xiàn)投標小組法： 投標小組負責 ——競價投標 ——票據(jù)發(fā)行方案 包銷銀行 職責：按協(xié)議提供期限轉換便利， 即提供臨時性短期融資 票據(jù)未如期售完，購入未出售票據(jù)，或提供同等金額短期貸款 投資者 承擔風險，但風險很小，流動性很高 四、票據(jù)發(fā)行便利的程序 發(fā)行人（借款人）委任包銷人和投標小組成員 發(fā)行人與包銷人、投標小組成員之間簽訂一系列協(xié)議 安排發(fā)行時間表 五、票據(jù)發(fā)行便利市場經(jīng)營中應注意的問題 市場準入關： 信用等級、資信下降特別條款，信用風險分析 加強自我約束性的內(nèi)部管理： 表外業(yè)務風險評估和管理 注意保持銀行的流動性 流動性與承諾額掛鉤：承諾額過高，則調整提高流動性比率 防范流動性風險過度集中 選擇高資信的企業(yè)和銀行 第四節(jié) 遠期利率協(xié)議 一、遠期利率協(xié)議及其產(chǎn)生的原因 含義 —— 基礎：雙方利率預測存在差異 協(xié)議利率、參照利率；期限、本金數(shù)額；利息差額的貼現(xiàn)金額 買方（名義借款人）預測利率上升 → 鎖定籌資成本：協(xié)議利率 利息差額 = 屆時參照利率－協(xié)議利率（相當于存款利率） 屆時利率上升：收 → 差額利息 → 彌補實際籌資成本增加 屆時利率下降：付 → 差額利息 → 抵消實際籌資成本減少 賣方（名義貸款人）：預測利率下降 → 鎖定收益或保值：協(xié)議利率 利息差額 = 協(xié)議利率（相當于貸款利率） － 屆時參照利率 屆時利率下降：收 → 差額利息 → 彌補實際投資收入減少 屆時利率上升：付 → 差額利息 → 沖抵實際投資收入增加 產(chǎn)生的原因 （ 1）日常經(jīng)營管理利率敞口風險 敞口 Ⅰ ：資產(chǎn)期限＞負債期限 敞口 Ⅱ ：資產(chǎn)期限＜負債期限 （ 2）傳統(tǒng)管理辦法 —— 主要利用遠期市場來抑制 ①吸收遠期存款 → 敞口 Ⅰ ：以預定利率 吸收 （還債） 發(fā)放遠期貸款 → 敞口 Ⅱ ：以預定利率 發(fā)放 （投資） ②出售遠期債券、存單等證券 → 敞口 Ⅰ ：屆時收資金（還債） 購入遠期債券、存單等證券 → 敞口 Ⅱ ：屆時付資金（投資） 缺陷 ： 只“抑制”；擴大銀行資產(chǎn)負債總額，暗含較大信用風險 1980年代后，國際金融市場利率變化無常且波動劇烈 —— 資產(chǎn)負債期限匹配更大風險、更嚴格要求 二、遠期利率協(xié)議的特點 遠期交易： 利用雙方利率定價分歧，交易成立，遠期收付 特色： 名義本金、差額利息支付、貼現(xiàn)結算等 不擴大資產(chǎn)負債總額，不增加資產(chǎn)負債風險，增加盈利 不擴大資產(chǎn)負債總額，不受資本本充足率約束，利于縮小、削減風險管理現(xiàn)金成本 成本較低： 縮小、削減風險管理現(xiàn)金成本；無需保證金；結算日支付少量差額利息 靈活性大： 幣種、期限甚至非整數(shù)期限、金額 保密性好： 避免交易所公開競價 交易便利： 英國銀行家協(xié)會遠期利率協(xié)議（ FRABBA） 三、遠期利率協(xié)議的類型 普通遠期利率協(xié)議 一個遠期利率合同、一種貨
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