表外業(yè)務(wù)管理(1)(文件)
【正文】 的買(mǎi)方同時(shí)在同一成交價(jià)上既買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)又買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)，它是同一價(jià)格水平上看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的綜合運(yùn)用。 （ 2） 期貨期權(quán) （ Option on Futures）指以各種金融期貨合約作為期權(quán)合約標(biāo)的物的期權(quán) ， 包括外匯期貨期權(quán) 、 利率期貨期權(quán) 、 股指期貨期權(quán)等 。 在合同有效期內(nèi) ， 當(dāng)合約市價(jià)低于協(xié)議價(jià)時(shí) ， 買(mǎi)方將選擇不執(zhí)行合約 ， 其損失是權(quán)利金；當(dāng)合約市價(jià)高于協(xié)議價(jià)時(shí) ， 買(mǎi)方會(huì)選擇執(zhí)行合約 。與買(mǎi)入期權(quán)相反，期權(quán)的賣(mài)出方的損益狀況是：有收益時(shí)，收益存在一個(gè)上限，即權(quán)利金；而發(fā)生損失時(shí)，其可能的損失卻是無(wú)限的，一般來(lái)說(shuō)要遠(yuǎn)大于權(quán)力金額。 如果交易者不想繼續(xù)持有未到期的期權(quán)頭寸 ，那么在最后交易日或之前 ， 它可以隨時(shí)通過(guò)反向交易來(lái)對(duì)沖其原頭寸 。 除此之外 ， 互換業(yè)務(wù)還有兩個(gè)特點(diǎn) ， 一是可保持債權(quán)債務(wù)關(guān)系不變 ， 二是能較好地限制信用風(fēng)險(xiǎn) 。 1）利率互換。 （ 2） 基礎(chǔ)利率互換 （ Basis Swap） ， 即從以一種參考利率為基礎(chǔ)的浮動(dòng)利率到以另一種參考利率為基礎(chǔ)的浮動(dòng)利率的互換 。貨幣互換實(shí)際上是利率互換，即不同的貨幣的利率互換。 80年代后期，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)得到了進(jìn)一步發(fā)展。 資產(chǎn)證券化的作用 資產(chǎn)證券化實(shí)際上是對(duì)銀行現(xiàn)有資產(chǎn)和負(fù)債的重組 ， 對(duì)銀行加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債的綜合管理具有積極的作用 ， 可以說(shuō)資產(chǎn)證券化是商業(yè)應(yīng)行經(jīng)營(yíng)管理理念的創(chuàng)新 ， 將商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)能夠帶來(lái)以下變化 。 。 三是貸款增長(zhǎng)率下降。 3. 確定證券形式，選擇包銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。 , March 26, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 :23:5017:23:50March 26, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023年 3月 26日星期日 5時(shí) 23分 50秒 17:23:5026 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :23:5017:23Mar2326Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 。 , March 26, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 26日星期日 5時(shí) 23分 50秒 17:23:5026 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 26日星期日 下午 5時(shí) 23分 50秒 17:23: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 :23:5017:23Mar2326Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023年 3月 26日星期日 5時(shí) 23分 50秒 17:23:5026 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 :23:5017:23:50March 26, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , March 26, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 。 :23:5017:23Mar2326Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 思考與練習(xí) 1. 什么是表外業(yè)務(wù) ？ 它有什么特點(diǎn) ？ 商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)的意義 ？ 2. 擔(dān)保類表外業(yè)務(wù)有哪幾種 ？ 比較他們的不同 ？ 3. 什么是票據(jù)發(fā)行便利 ？ 我國(guó)開(kāi)展票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的意義 ？ 4. 什么是貸款承諾 ？ 它有哪些種類 ？ 商業(yè)銀行開(kāi)展貸款承諾業(yè)務(wù)的意義 ？ 5. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議為什么會(huì)受到國(guó)際商業(yè)銀行的普遍重視而迅速發(fā)展 ？ 6. 簡(jiǎn)述互換業(yè)務(wù)的交易程序及其特點(diǎn) 。 1. 成立特殊目的的信貸機(jī)構(gòu)。 一是加劇對(duì)高質(zhì)量貸款的競(jìng)爭(zhēng)。 2. 有效管理資本充足比率。 相對(duì)于在美國(guó)的迅速發(fā)展，歐洲資產(chǎn)證券化的步伐，顯然落后了許多。 2. 資產(chǎn)證券化的起源和發(fā)展 資產(chǎn)證券化的正式啟動(dòng)，出現(xiàn)在 20世紀(jì) 70年代的美國(guó)住宅抵押貸款市場(chǎng)。 2）貨幣互換。在利率互換中，本金只是象征性地起計(jì)息作用，雙方之間只有定期的利息支付流，并且這種利息支付流表現(xiàn)為凈差額支付。 互換的種類有利率互換 、 貨幣互換 、 商品互換和股權(quán)互換等 。 互換業(yè)務(wù) 1. 互換的概念及特點(diǎn) 互換 （ Swap） ， 是兩個(gè)或兩個(gè)以上的交易對(duì)手方根據(jù)預(yù)先制定的規(guī)則 ， 在一段時(shí)期內(nèi)交換一系列款項(xiàng)的支付活動(dòng) 。 4. 金融期權(quán)的交易程序 金融期權(quán)的交易與金融期貨很相似 ， 都是在交易所大廳由經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行 。 2）在買(mǎi)入看跌期權(quán)中，買(mǎi)方是預(yù)期合約價(jià)格會(huì)下跌。從權(quán)利、義務(wù)角度來(lái)看，合同雙方的權(quán)利義務(wù)具有明顯的不對(duì)稱性，具體表現(xiàn)為：合同簽訂后，買(mǎi)方有執(zhí)行交割的權(quán)利，而無(wú)必須執(zhí)行的義務(wù)，主動(dòng)權(quán)在他手中；而賣(mài)出者只有被動(dòng)接受執(zhí)行交割指令的義務(wù)，而無(wú)相應(yīng)的權(quán)利，但有一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，即 Premium。 （ 2） 場(chǎng)外期權(quán) （ O v er TheC ou n te r Options） 又稱 “ 柜臺(tái)式 ” 期權(quán) ， 是指在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行己的金融期權(quán)合約 ， 他是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約 ， 其交易數(shù)量 、 敲定價(jià)格 、 到期日等均由交易雙方自由議定 。 （ 2）看跌期貨（ Put Option）又稱賣(mài)方期權(quán)、空頭期權(quán)，它賦予購(gòu)買(mǎi)者在規(guī)定時(shí)期內(nèi)按規(guī)定價(jià)格出售一定數(shù)量的某種特定的金融資產(chǎn)的權(quán)利。 金融期貨與金融期權(quán)之間存在一定的聯(lián)系，他們的價(jià)格總是相互作用、相互影響的。金融期權(quán)具有如下一些特點(diǎn)： （ 1）金融期權(quán)交易是一種權(quán)利的交易。 金融期權(quán) 1. 金融期權(quán)概念及特點(diǎn) 期權(quán) （ Option） 又稱選擇權(quán) ， 指的是一種合約 ， 在此合約中 ， 其持有人有權(quán)利在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi) （ 或未來(lái)某一特定日期 ） ， 以一定的價(jià)格向?qū)Ψ劫?gòu)買(mǎi) （ 或出售給對(duì)方 ） 一定數(shù)量的特定標(biāo)的物 。 4)交易執(zhí)行完成后 ， 將交易紀(jì)錄送交結(jié)算所 。股票指數(shù)期貨 ， 全稱為股票價(jià)格指數(shù)期貨 ， 又可簡(jiǎn)稱為股指期貨或期指 ， 是指以股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易 。 2） 利率期貨 （ Interset Rate Futures） 。 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的金融期貨交易主要有三種：貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。 金融期貨的一些特點(diǎn)： （ 1）交易標(biāo)的物的特定性。 期貨交易（ Futures Transaction），是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。 4） 遠(yuǎn)期利差協(xié)議 遠(yuǎn)期利差協(xié)議（ Forward Spread Agreement， FSA）被交易雙方用來(lái)固定兩種貨幣利率之間的差異。 2. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的類型 1） 普通遠(yuǎn)期利率協(xié)議 在此類協(xié)議中 ， 交易雙方僅達(dá)成一個(gè)遠(yuǎn)期利率合同 ， 并且僅涉及一種貨幣 。一般采用總承諾的形式，通過(guò)安排銀行為借款人出售票據(jù)，而不是實(shí)際上可能提取的便利。 2） 可轉(zhuǎn)讓的循環(huán)包銷(xiāo)便利 可轉(zhuǎn)讓的循環(huán)包銷(xiāo)便利是指報(bào)銷(xiāo)人在協(xié)議有效期內(nèi) ， 隨時(shí)可以將其包銷(xiāo)承諾的所有權(quán)利和義務(wù)轉(zhuǎn)讓給另一家機(jī)構(gòu) 。 下面分別加以簡(jiǎn)要介紹 。 票據(jù)發(fā)行便利是商業(yè)銀行適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)上的證券化趨勢(shì)而進(jìn)行的一項(xiàng)成功的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
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