國(guó)際金融與結(jié)算教案(文件)
【正文】 兌人民幣遠(yuǎn)期交易（期限為 1年）。 “T”表示外匯交易達(dá)成后，交易雙方履行資金劃撥，其貨幣收款或付款能真正執(zhí)行生效的日期。美元指數(shù)是參照 1973年 3月六種貨幣對(duì)美元匯率變化的幾何加權(quán)值來(lái)計(jì)算的，以 。 1%建立全球性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu) :IMF提供資金的便利黃金平價(jià) : 紙幣的法定含金量之比決定匯率的基礎(chǔ)3．布雷頓森林體系的崩潰 (“特里芬難題 ”）“特里芬難題 ”? 以美元作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，在黃金生產(chǎn)停滯的情況下，國(guó)際儲(chǔ)備的供應(yīng)完全取決于美國(guó)的國(guó)際收支狀況： 美國(guó)國(guó)際收支順差，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)不敷國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展 。 量化寬松貨幣政策退出? G20領(lǐng)導(dǎo)人第八次峰會(huì) 2023年 9月 5日至 6日在圣彼得堡舉行，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在峰會(huì)上承諾，美國(guó)將逐步分階段退出量化寬松。美國(guó)希望通過(guò)美元貶值來(lái)增加產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，以改善美國(guó)國(guó)際收支不平衡狀況。美元對(duì)日元繼續(xù)大幅度下跌，最低曾跌到 1美元兌 120日元。該協(xié)議的主要精神是： 七大工業(yè)國(guó)應(yīng)共同合作來(lái)穩(wěn)定匯率； 七大工業(yè)國(guó)建立共同磋商機(jī)制，協(xié)調(diào)各國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策。歐元危機(jī)引起舉世關(guān)注 …… 歐洲中央銀行二十二日宣布，該行與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和日本中央銀行決定在國(guó)際外匯市場(chǎng)上採(cǎi)取聯(lián)合行動(dòng)，對(duì)持續(xù)走低的歐元進(jìn)行干預(yù)，以制止歐元對(duì)美元匯率的進(jìn)一步下滑。據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，從１９８０年到１９８５年，美國(guó)對(duì)外貿(mào)易逆差從３２２．２４億美元增加到１６９７．７７億美元二、從１９８５年到１９９５年初的美元貶值期。 實(shí)際美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)下降附：歐元匯率歐元匯率的運(yùn)行態(tài)勢(shì)大致可以分為以下兩個(gè)階段：第一階段（１９９９年１月１日至2023年２月１日），在問(wèn)世之初，歐元匯率經(jīng)歷短暫的上漲之后便一路走低，雖間或出現(xiàn)局部反彈，但總體呈單邊下滑趨勢(shì)。在經(jīng)歷年底短暫的反彈后，歐元于２００１年中期又跌至低谷，在１歐元兌０．８５美元上下震蕩歐元匯率第二階段（2023年２月１日至今），伴隨歐元現(xiàn)金正式進(jìn)入流通的利好消息，歐元轉(zhuǎn)而開(kāi)始進(jìn)入期盼已久的升值周期。第三，主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣匯率的變動(dòng)和不穩(wěn)定對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備體系和國(guó)際金融體系有重要影響。經(jīng)小幅調(diào)整后，歐元匯率于７月中旬突破１ ∶１的關(guān)鍵價(jià)位；此后的４個(gè)月歐元或升或降，平均匯率分別為０．９９２、０．９７８、０．９８１、０．９８１，基本接近美元平價(jià)水平。１９９９年１～６月，歐元兌美元的平均匯率分別為１．１６１、１．１２１、１．０８８、１．０７０、１．０６３、１．０３８；此后，歐元并未停住下跌勢(shì)頭，于１１月底跌破１美元平價(jià)的投資者心理價(jià)位，之后稍有回升，基本保住與美元等值，算是當(dāng)年的交差。１９９５年１月魯賓就任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)時(shí)提出了 “強(qiáng)勢(shì)的美元，強(qiáng)大的美國(guó) ”的政策。在倫敦外匯市場(chǎng)上，歐元對(duì)美元的匯率很快由二十一日的 1比 1比 美元匯率大漲大跌一、從１９８０年到１９８５年的美元升值期。8月 3日 受日本政局不 穩(wěn) 影響，外 匯 市 場(chǎng) 日元 兌 美元 匯率以 ： 1收市，比前個(gè)交易日下跌 ，回到了 6月中旬美日 聯(lián) 合干 預(yù) 市 場(chǎng) 前的水平。盧浮宮協(xié)議 Louvre Accord 1987年，面對(duì) 美元 持續(xù)且快速下跌，七大主要工業(yè)國(guó) (G7)政府坐不住了，希望采取聯(lián)合措施制止美元的跌勢(shì)，穩(wěn)定美元幣值。因協(xié)議在廣場(chǎng)飯店簽署，故該協(xié)議又被稱(chēng)為 “廣場(chǎng)協(xié)議 ”。? 9月 18日美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束貨幣政策會(huì)議， 量化寬松政策：不退出 仍維持。三、牙買(mǎi)加體系下的匯率決定1976年 1月，各國(guó)在牙買(mǎi)加首都金斯敦簽署了《牙買(mǎi)加協(xié)議》定實(shí)行浮動(dòng)匯率制確立浮動(dòng)匯率制的合法性 決定匯率的基礎(chǔ)是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)四、影響匯率變動(dòng)的因素相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力 長(zhǎng)期影響通貨膨脹之差 基礎(chǔ)影響國(guó)際收支的變化 直接影響利率差異中央銀行的直接干預(yù)外匯市場(chǎng)的投機(jī)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策 (貨幣政策 \匯率政策 )突發(fā)性事件及其他因素國(guó)際收支變化對(duì)匯率的影響國(guó)際收支逆差 貨幣貶值國(guó)際收支順差 貨幣升值利率變動(dòng)對(duì)匯率的影響
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