國際金融之國際儲備(文件)
【正文】 33（ 1） 比例分析法 是采用國際儲備與其他一些變量的比例水平和變化情況，來測算儲備需求的適度水平的方法。這個方法自 60年代提出以來一直沿用至今。362）國際儲備 /外債 :50% 一國的國際儲備應(yīng)與該國的外債總額保持一個合理的比例。 在遵循 1/2的標準基礎(chǔ)上，可根據(jù)本國具體情況酌情決定。384） 國際儲備 /外匯政策 一國的貨幣要具有一定的地位并實行穩(wěn)定的外匯政策，必須保持較充裕的儲備，以適應(yīng)干預(yù)外匯市場和穩(wěn)定本幣匯率的需要。超過需求的國際儲備，意味著收益減少，機會成本加大。這種方法的思路是： 很多經(jīng)濟變量和政策措施與國際儲備需求有因果關(guān)系，國際儲備的不足或過剩往往能通過一些經(jīng)濟變量和政策傾向的變化體現(xiàn)出來，因此，只要考察這些經(jīng)濟變量和政策傾向就可以得出國際儲備是否合理。 ③ 質(zhì)量分析法或許能正確說明一國國際儲備正處于低于或高于適度水平的狀態(tài)，但少了多少或多了多少難以準確回答 。43第三節(jié) 我國的國際儲備一、 我國國際儲備的特點 ,1267萬盎司 額有限，約為 ，在我國的國際儲備中占比 2%。我國外匯儲備超過適度規(guī)模過多，帶來許多問題： 人民幣升值壓力極大 貿(mào)易摩擦、反傾銷訴訟案件增多 過度出口導(dǎo)致部分稀缺資源外流 人民生活水平未因經(jīng)濟發(fā)展獲得提高，增加應(yīng)有的實惠45 即對儲備貨幣資產(chǎn)選擇 1)增加有升值趨勢的硬幣持有量，減少軟幣持有量 2)增加匯率波幅較少的貨幣持有量 3)考慮我國對外支付、平衡國際收支逆差和干預(yù)外匯匯率、維持本幣匯率穩(wěn)定的實際需要46第 3章 復(fù)習(xí)思考題 1．什么是國際儲備？其特點是什么？ 2．國際儲備資產(chǎn)的形式有哪些？ 3．國際儲備的作用是什么？ 4．影響國際儲備需求的因素有哪些？ 5．國際儲備結(jié)構(gòu)管理的原則是什么？ 6．適度國際儲備的標準是什么？我國國際儲備是處在適度規(guī)模區(qū)間嗎？47謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH。 ，約占95%以上。 政府對國際儲備的需求水平是由儲備資產(chǎn)的邊際收益和邊際成本 (等于邊際機會成本 )決定的，當政府持有的國際儲備的邊際收益等于邊際成本時，國際儲備就達到了適度的水平。 缺點： ① 前面所提的經(jīng)濟變量可能與其他經(jīng)濟因素之間也存在因果關(guān)系，它們雖然隨儲備水平的變化而變化，但有些變化并不一定是由儲備變化引起的，所以并不一定反映一國儲備水平的實際情況 。因此，從機會成本角度看，適度的國際儲備量應(yīng)按儲備的邊際成本與邊際收益的均衡點確定。395）國際儲備的機會成本 國際儲備是一國可用于經(jīng)濟發(fā)展的實際財富。因此，一國的國際儲備量與該國的國際收支地位密切相關(guān)。 但外債的償還不僅由國際儲備量多少決定。 缺陷： ① 它在理論上存在缺陷，國際儲備的作用并非是支付進口，而是彌補國際收支逆差。美國經(jīng)濟學(xué)家特里芬（ R 在名義利率一定的情況下，儲備貨幣收益率的大小取決于匯率上升（正值）還是下降（負值），以及數(shù)值大小。如果一國在對外支付中使用某種儲備貨幣的規(guī)模較大，則應(yīng)相應(yīng)地增加該貨幣的儲備量，這樣，不僅可以在一定程度上避免匯率風(fēng)險，還可以節(jié)約貨幣轉(zhuǎn)換時的交易成本。外匯可用于直接支付，持有外匯還可獲得利息。續(xù)28 3)三級儲備資產(chǎn)各自的功能（
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