杠桿利益與風險概述(文件)
【正文】 x— 業(yè)務量 （二）邊際貢獻 ? M=pxbx =(pb)x =mx ? 其中： p、 x、 b、 m分別表示單位銷售價格、業(yè)務量、單位變動成本、單位邊際貢獻 （三）息稅前利潤 ? EBIT=pxbxa =(pb)xa =Ma ? 其中： p、 x、 b、 M同上面的含義一樣；a表示固定成本 二、經營杠桿 （一）經營杠桿 由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大于產銷量變動的杠桿效應，也稱營業(yè)杠桿。即經營風險大小。 （三）財務風險分析： 企業(yè)利用債務籌資而給企業(yè)帶來的收益下降甚至破產的可能性，稱為財務風險或籌資風險。 （二） 復合杠桿效應的衡量指標 ： 復合杠桿系數(shù) （三）公式： SSEPSEPSEPSEPSD C LD F LD O LD TLD C L////)(????????或( / ) / ( / )( ) ( )( ) ( )()()D T L D O L D F L E P S E P S S SP V Q P V Q FP V Q F P V Q F IP V QP V Q F I? ? ? ? ?? ? ???? ? ? ? ???? ? ? ? 營業(yè)杠桿與財務杠桿的合并 ??
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