房地產(chǎn)價格與金融市場的關(guān)系研究(文件)
【正文】 大于 5%的顯著水平下的臨界值，是非平穩(wěn)序列，其一階差分序列的 ADF值均小于 5%顯著水平下的臨界值，是平穩(wěn)序列。應(yīng)用Johansen檢驗方法對各個指標(biāo)之間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗。 其中， yt是 k維內(nèi)生變量向量， xt是ｄ維外生變量向量， p是滯后階數(shù)， T是樣本個數(shù)。如果是，系統(tǒng)是穩(wěn)定的，否則，系統(tǒng)是不穩(wěn)定的。內(nèi)生變量的一個沖擊不僅直接影響到自身，而且還通過 VAR模型的動態(tài)結(jié)構(gòu)傳遞給其他的內(nèi)生變量。 第四部分 實證分析結(jié)果 第四部分 實證分析結(jié)果 分析表明伴隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，影響房地產(chǎn)價格的因素在發(fā)生變化，在 VAR01模型中，房地產(chǎn)價格更多受自身影響波動大，而在 VAR02模型中，房地產(chǎn)價格不但受自身影響，而且與金融市場的聯(lián)系日趨緊密，金融市場對房地產(chǎn)市場的影響逐漸加大。 ?(4)我國房地產(chǎn)價格受自身因素影響較大，伴隨著我國城市化進(jìn)程的加速，市場對房地產(chǎn)需求增加，且這部分需求為剛性需求，不易受其他因素影響，因此，政府在制定政策時應(yīng)對房價上升有清醒認(rèn)識和判別。 ?(2)密切關(guān)注房地產(chǎn)市場與股票市場的關(guān)系，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，房地產(chǎn)市場與股票市場之間的關(guān)系日趨緊密，且相互促進(jìn)發(fā)展，房市和股市的泡沫可以通過市場機制相互放大，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫增加。 第四部分 實證分析結(jié)果 方差分析 脈沖分析是描述 VAR模型中的一個內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的影響。 第四部分 實證分析結(jié)果 第四部分 實證分析結(jié)果 從圖 1可以看出， VAR01和 VAR02兩模型所有的單位根都落在單位圓內(nèi)，因此，兩個模型都是是穩(wěn)定的，可以進(jìn)行脈沖響應(yīng)和方差分解分析。本文根據(jù) 20232023年和 20232023年數(shù)據(jù)分別建立向量變量相同的 VAR模型。 第三部分 構(gòu)建實證模型 協(xié)整檢驗結(jié)果表明在指定的顯著水平下各模型都只有一個協(xié)整方程，兩模型各變量之間存在長期協(xié)整關(guān)系。 ?? ?? ??????? pj tjtjtt yyty 11 ????? 第三部分 構(gòu)建實證模型 協(xié)整檢驗 協(xié)整是指一種穩(wěn)定的、不再變動的狀態(tài)
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