資本市場新制度與中小企業(yè)板特點培訓教材-wenkub
2023-05-16 19:52:34 本頁面
【正文】 深圳證券交易所上海中心 主要內容 一、資本市場新制度、新變化 二、中小企業(yè)板的基本情況 三、企業(yè)上市決策的選擇 －－是否要上市的選擇 －－上市時機的選擇 －－上市地點的選擇 －－中介機構的選擇 一、資本市場新制度、新變化 ?股權分置改革：資本市場重大制度性缺陷得以糾正 ,全流通機制形成 ?股權分置改革取得重大進展：截至 2020年 12月 4日 ， 滬深兩市已完成和進入股改程序的上市公司市值占比達 96%； ?中小板已于 2020年底全面完成股改 ， 形成全流通板塊 。 ?發(fā)行方式與定價方式更加市場化： 機構投資者投標詢價及上網(wǎng)定價發(fā)行 凈利潤 最近三個會計年度均為正且累計大于 3000萬元 營業(yè)收入或經營現(xiàn)金流量凈額 最近三個會計年度現(xiàn)金流量凈額累計大于 5000萬；或最近三個會計年度收入累計大于 3億 發(fā)行前總股本 不少于人民幣 3000萬元 《 首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法 》 總體特點：體現(xiàn)了監(jiān)管理念的變化 明確發(fā)行條件，推動優(yōu)質企業(yè)上市 ? 獨立性要求 ? 提高財務指標 ? 更加關注企業(yè)持續(xù)盈利能力 深化發(fā)行制度改革、強化市場約束機制 ? 刪除以往行政色彩較濃的規(guī)定 ? 實施預披露制度 加大中介機構責任，提高信息披露質量 ? 對中介機構出具的文件明確提出要求，加大其審慎核查責任； ? 將中介機構出具的文件作為招股說明書的備查文件，在指定網(wǎng)站上披露； ? 加大對中介機構違法違規(guī)行為的處罰力度。 2中小板日均換手率是指中小板股票從基日（ 2020/6/7）到目前 (2020/11/30)的日均換手率。 ? :利用中小企業(yè)板做大做強 ?上市前后的指標對比 2020年 2020年 增長倍數(shù) 總資產 增長 主營業(yè)務收入 60億 159億元 增長 凈利潤 增長 連鎖門店數(shù)量 43家 300家 增長 營業(yè)面積 120萬平方米 增長 ?上市僅兩年就實現(xiàn)跨躍式發(fā)展，龍頭地位確立（與順電、永樂等連鎖店差距明顯拉大） ?上市給蘇寧帶來什么 ？ ?IPO募集 ： 2020年 7月 7日發(fā)行 2500萬股 ， 發(fā)行價 ， 首發(fā)行市盈率 ， 融資額 ， 上市首日收盤價 。 ?蘇寧電器在資本市場上快速增長 ， 市場品牌效應迅速放大 ?2020年 11月 29日收盤價 35元 ， 根據(jù)歷次送配情況進行復權 ， 兩年半后 ， 其實際價格應為 315元 ,比發(fā)行價上漲了 19倍 ， 比上市首日收盤價上漲近 10倍 。十年來，萬科公司利潤增長均在 30%以上 上市時機的選擇 快速成長階段 擴張投資需求 證券市場形勢 中小企業(yè)板六大優(yōu)勢 上市速度快： 重啟 IPO以后的發(fā)行審核效率明顯提高，尤其在中小企業(yè)板，實行“打包發(fā)行”，每次發(fā)行三到四家甚至五家企業(yè)，平均每四天一家，已經徹底告別了過去“排隊過會”的現(xiàn)象。 中小企業(yè)板的發(fā)行費用占籌資額的比例平均約為 6%，基本上是其他市場的三分之一；而維護費用在國外平均是每年 500萬左右，國內則不到 100萬元人民幣。 全流通市場，財富效應顯現(xiàn)。 ?納斯達克也較高 ， 主要受個別網(wǎng)絡股高市盈率的影響 。 國內主板 中小企業(yè)
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