【正文】 546萬 1247億 8 30億 浙江紹興市 8256KM178。 上市地的選擇 根據(jù)成本效益原則，目前受到境外投資者追捧的公司有兩大類： 壟斷類、資源類公司，如大型銀行、石化等 獨特概念的公司，如網(wǎng)絡(luò)、新能源等。 ?定向增發(fā) ：再融資新規(guī)頒布后第一家定向增發(fā) ， 2020年 6月 20日 ，定向增發(fā) 2500萬股 ， 發(fā)行價 48元 （ 相當(dāng)于兩年前的 216元 /股 ） ， 發(fā)行市盈率 （ 未攤薄 ） ， 募集資金 12億元 。 ?取消了間隔一年才能再融資的要求 。 三、企業(yè)上市決策的選擇 一、是否上市的選擇－為什么要上市 融資效應(yīng)：融資平臺、融資環(huán)境 品牌效應(yīng)：企業(yè)形象、知名度 財富效應(yīng)：投資升值、資產(chǎn)變現(xiàn) 人才效應(yīng)：股權(quán)激勵、吸引人才 體制效應(yīng)：百年老店、長治久安 國內(nèi)案例：萬科的持續(xù)融資之路 1988年 12月，公司公開向社會發(fā)行股票 2,800萬股，集資人民幣 2,800萬 ? 1991年 6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股 2,836萬股，集資人民幣 ? 1993年 3月，本公司發(fā)行 4,500萬股 B股，募集資金 45,135萬港元。 中國企業(yè)在不同市場的換手率 ?日均換手率過低會形成 “ 有價無市 ” ， 原始股東的股份難以流通兌現(xiàn) 。 ?企業(yè)發(fā)行上市的工作建議： ?改制上市是企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策 ， 認(rèn)真理解和認(rèn)識資本市場的特殊功能 ， 立足長遠發(fā)展； ?審慎選擇上市地 ， 上市地一經(jīng)選擇 ， 再行調(diào)整難度較大 ， 上市地不同 ， 將對企業(yè)發(fā)行上市效果與長期性戰(zhàn)略實施產(chǎn)生較大區(qū)別； ?了解發(fā)行上市的基本要求與特點 ， 為企業(yè)擬定正確的資本戰(zhàn)略規(guī)劃； ?慎重選擇中介機構(gòu) ， 應(yīng)關(guān)注保薦機構(gòu)的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn) 、 保薦代表人的敬業(yè)精神與業(yè)務(wù)能力； ?聘請熟悉資本市場基本知識與工具 ， 能與中介機構(gòu) 、 政府主管部門做好協(xié)調(diào) 、 配合工作的董事會秘書 ； ?準(zhǔn)備募集資金的項目 ， 并進行科學(xué)的可行性分析 ， 核心是關(guān)注募集資金的投向能否提升企業(yè)競爭力 。 ?法律環(huán)境 ?不了解當(dāng)?shù)氐姆?， 會形成不可預(yù)測的訴訟風(fēng)險與訴訟成本 ， 如美國奧克斯法案對國內(nèi)企業(yè)在美上市的影響 。 中小企業(yè)板的發(fā)行費用占籌資額的比例平均約為 6%，基本上是其他市場的三分之一；而維護費用在國外平均是每年 500萬左右，國內(nèi)則不到 100萬元人民幣。 2中小板日均換手率是指中小板股票從基日（ 2020/6/7）到目前 (2020/11/30)的日均換手率。 項目 中小板 主板 指數(shù)漲幅 %1 % 平均股價 平均市盈率 42倍 29倍 日均換手率 %2 % 1中小板指數(shù)漲幅是指中小板指數(shù)從基日（ 2020/6/7）到目前 (2020/11/30)的漲幅。 發(fā)行成本和維護成本。 ?信息交流 ?在本土市場 ， 企業(yè)與股東 、 潛在投資者 、 分析師 、 媒體 、 監(jiān)管機構(gòu)交流充分 ，并具有地域 、 語言 、 文化優(yōu)勢 。 ?嚴(yán)格按照資本市場標(biāo)準(zhǔn)和法律 、 法規(guī)的要求 ， 規(guī)范治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)制度 ， 不要留下隱患和后遺癥 。 ?沒有一定的交易活躍度和換手率 ， 全流通機制也難以發(fā)揮作用 。 ? 1997年 6月，公司增資配股募集資金人民幣 ? 2000年初，公司增資配股募集資金人民幣 ? 2002年 6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金 15億 ?