利率風(fēng)險管理教材(ppt-66頁)-wenkub
2024-10-25 07 本頁面
【正文】 將相應(yīng)增加。在第一年內(nèi)銀行能夠穩(wěn)定的賺取4.19%的利差。通常把某一時間段內(nèi)對利率敏 感的資產(chǎn)和對利率敏感的負債之間的差額稱為 “重新定價缺口”。 在利率預(yù)測和利率風(fēng)險衡量的基礎(chǔ)上，進行 利率風(fēng)險控制的方法主要有兩大類：一是表內(nèi)方 法，通過控制表內(nèi)資產(chǎn)負債頭寸和結(jié)構(gòu)來達到風(fēng) 險控制的目標；二是表外管理方法，通過金融衍 生工具等表外項目來對其套期保值。,第一節(jié) 利率的決定與利率風(fēng)險表現(xiàn),一、利率的決定與影響因素 二、利率風(fēng)險的類別,一、利率的決定與影響因素,對于一家銀行來說，利率是由金融市場供 求決定的。只要該缺口不為零,則利率 變動時,會使銀行面臨利率風(fēng)險。一年后，市場利率下降了0.5個百分點，貸款將重新定價，在存款利率不變的情況下，貸款利率下降，將給銀行帶來利息收入的損失。,舉例說明,銀行吸收了一筆1年期的浮動利率存款的同時，發(fā)放了同等期限的浮動利率貸款。正收益曲線一般表示長期債 券的收益率高于短期債券的收益率,這時沒有收益率 曲線風(fēng)險。,第二節(jié) 利率敏感缺口管理,資產(chǎn)與負債的期限結(jié)構(gòu)不一致，如果市場利率變 動就會產(chǎn)生再投資與再融資風(fēng)險。,利率敏感缺口管理,利率敏感缺口管理就是在一定時期內(nèi)為衡 量和協(xié)調(diào)利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負債 所采取的措施。,負缺口,一種是負缺口，即變動利率負債大于變動利 率資產(chǎn)，它的數(shù)量等于固定利率資產(chǎn)大于固 定利率負債部分 。然而計劃期的選擇對敏感 性缺口的正負和大小是至關(guān)重要的。,銀行不能完全控制利率敏感性缺口,通過預(yù)測利率來安排銀行的資產(chǎn)與負債,是商 業(yè)銀行一廂情愿的事情,并沒有考慮客戶的意 愿。,第三節(jié) 久期缺口管理,一、什么是久期？ 二、 久期缺口管理模型及應(yīng)用 三、久期缺口管理的評價,一、什么是久期？,久期又稱為持續(xù)期，它不僅考慮了資產(chǎn)或負債的 到期期限問題，還考慮了每筆現(xiàn)金流的？情況?，F(xiàn)金流圖： CF1/2=500+1000 12%/2=560 CF1= 500+500 12%/2=530,０,１／２,１年,利用現(xiàn)金流作權(quán)數(shù)計算的到期期限,PV1/2=560/（1+0.06）=528.30 PV1=530/（1+0.06）=471.70 PV1/2+PV1=1 000 D=（ 528.31/2 +471.7 1）/1000=0.7359(年),2,D= Σ,t=1,n,Ct.t,(1+r)t,Σ,t=1,n,Ct,(1+r)t,相 關(guān) 術(shù) 語,持續(xù)期概念 1936，美經(jīng)濟學(xué)家弗雷得.麥克萊提出用于衡量固定收益?zhèn)膶嶋H償還期。持續(xù)期 與償還期呈正相關(guān)，與現(xiàn)金流量呈負相關(guān)。,Ｄ＝２８８．３６／１０５．１５＝２．７４２年,例2：假設(shè)投資者持有面值為100元，票面利率為10%，期限為2年，每半年付息一次的債券。 則其久期：D=N,N,例3：假設(shè)投資者持有面值為100元的零息債券，期限為5年，市場利率為10%。債券到期收益率或者說目前市場利率為12%，計算該債券的久期。D=1.859年 其他條件，如果到期收益率為16%，債券久期計算
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1