收購項目初步可行性分析報告-wenkub
2022-12-04 10:05:05 本頁面
【正文】 目 老廠 新廠 新老合并 項 目 老廠 新廠 新老合并 流動資產(chǎn) 流動負債 固定資產(chǎn) 長期負債 其中 :在建工程 負債合計 無形資產(chǎn) 實收資本 其他資產(chǎn) 已歸還投資 資產(chǎn)總計 資本公積 儲備基金及發(fā)展基金 未分配利潤 所有者權(quán)益合計 流動資產(chǎn) 萬元 流動資產(chǎn)項下需說明的事項有： 應(yīng)收帳款 中 。其土地、在建工程依法為自身設(shè)定抵押擔保， 新老 某某公司 均不 存在或有擔保事項。 由于利潤分配問題， 年 月 日該公司變更為中外合作經(jīng)營企業(yè)。 物產(chǎn)燃料是省內(nèi)從事煤炭貿(mào)易的領(lǐng)先企業(yè)，目前公司 盈利空間縮小，需要通過產(chǎn)業(yè)鏈的前向延伸增強向上游采購的議價能力； 并利用 某某公司 現(xiàn)有的碼頭、堆 場資源，做大做強貿(mào)易主業(yè) ； 提高銷售利潤率， 優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時獲得較為穩(wěn)定的回報。資產(chǎn)評估 預計 1 月底完成。集團公司領(lǐng)導對收購 某某公司 工作 也 一直非常重視， 等 都 曾親自前往嘉興進行實地調(diào)研。在集團公司領(lǐng)導的指導下，近期物產(chǎn)燃料會同投資部主要開展了股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書的起草和談判工作、盡職調(diào)查工作（分法律、財務(wù)、電力）和評估方案確認工作（聘請了勤信評估公司作為評估顧問）。 根據(jù)集團公司領(lǐng)導要求，現(xiàn)對 某某公司 的資產(chǎn)質(zhì)量、收益評價、存在風險、資金安排、治理結(jié)構(gòu)等問題匯報如下： 一、項目背景 某某公司 熱電 有限 公司是一家中外合作經(jīng)營的熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)。 某某公司 管理層也對業(yè)務(wù)前景樂觀，愿意受讓部分股權(quán)。 股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 圖 1： 某某公司 股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 （二）資產(chǎn)質(zhì)量 從法律方面而言，新老 某某公司 的土地、房屋產(chǎn)權(quán)合法。 財務(wù)調(diào)查 未發(fā)現(xiàn)重大問題和財務(wù)風險。 其他應(yīng)收款 萬元， 明細如下： 表 2 其他應(yīng)收款明細表 單位：萬元 欠款單位名稱 金額 備注 5 老 某某公司 中方歷年折舊所得 老 某某公司 外方歷年折舊所得 王江涇管委會欠新 某某公司 款 王江涇管委會 欠老 某某公司 款 存貨 萬元，主要是燃煤 萬元。 6 表 4 老 某某公司 鍋爐發(fā)電機組明細表 單位：萬元 類 別 啟用 年份 賬面原值 凈值 老 某某公司 的設(shè)備資 產(chǎn)質(zhì)量一般。 （ 2）新 某某公司 固定資產(chǎn) （含在建工程） 萬元 新 某某公司 三爐兩機 設(shè)備狀況良好，熱利用效率較高，煤耗相對較低。 表 7：預提費用明細表 單位：萬元 項目 新 某某公司 項目 老 某某公司 利息 排污費 人工費 施工賠償 工商注冊 水資源費 合計 長期負債 萬元 表 8：新 某某公司 向建行借款表 貸款行 貸款期限 利率 貸款本金 (萬元 ) 擔保人 但是職工集資、企業(yè)借貸和個人借款，應(yīng)責成 某某公司 公司依法盡快解決。凈利潤 2020 年和 2020 年均有所下滑，主要是由于 2020 年開始籌建新廠，財務(wù)費用較高所致；另 4 臺 20t/h 的工業(yè)鍋爐，煤耗較大，也影響了 某某公司 的盈利水平。 某某公司 凈資產(chǎn)逐年增加主要系 某某公司 歷年留存收益積累所致。 （四）員工 情況 某某公司 在崗職工 325 人， 除內(nèi)退返崗 9 人外，全部簽訂勞動合同，其中：簽訂無固定期限合同的 58 人，其余人員固定期限勞動合同分別截止 2020 年底（ 228 人）、 2020 年 6 月（ 25 人）和 2020 年 12 底（ 5 人）到期。 某某公司 供熱區(qū)域主要是嘉興經(jīng)濟開發(fā)區(qū) 東北區(qū) 、王江涇工業(yè)區(qū)和油車港工業(yè)區(qū)。 表 11： 2020 年 新增 供熱大戶情況表 名稱 工程進度 正常年用汽量 （萬噸） 2020年用汽量 （萬噸） 注：永新紡織 （港） 也與 某某公司 簽訂了 供熱合同，該廠年用汽量可達 ，目前項目正 處在環(huán)評階段 。 需要說明的是，如附圖 1，嘉興經(jīng)濟開發(fā)區(qū)東北部（ 某某公司 的供熱范圍）目前尚有 800 畝土地有待開發(fā)，該地區(qū)的招商工作比較順利，預計熱負荷潛力仍然很大。本次計算從謹慎的原則出發(fā)，設(shè)定人員工資為 萬元 /人 .年。 財務(wù)費用： 老 某某公司 公司 2020 年度財務(wù)費用為 1300 萬元，但是該費用承擔了新 某某公司 公司建造時期的財務(wù)費用，在新 某某公司 公司自己承擔財務(wù)費用的前提下，老 某某公司 的成本應(yīng)當有所下降，按年 1000 萬元計。 以上是新老兩廠實際的費用情況 。 根據(jù)以上條件，效益估算如下 。 如果按照煤價為 9 分 /卡測算， 投資 收益率會進一步提高 。我們選取了上市公司中熱電行業(yè)中企業(yè)銷售毛利率指標與新老 某某公司 的指標進行了對比： 表 14 銷售毛利率 對比表 公司 2020 年中期 2020 年度 與之相比 ， 新老 某某公司 公司的相關(guān)指標還是處于較高水平，說明盈利能力尚可。之后 該項目單位造 將降至 7000 元 /千瓦，贏利能力可進一步的提升。故對物產(chǎn)而言，該項目的綜合收益率還將提高 。 《能源法》明確規(guī)定“國家鼓勵發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱，提高熱電機組的利用率”。 從 燃料公司層面 而言 ： ① 該項目是物產(chǎn)燃料實現(xiàn)一二次能源結(jié) 20 合經(jīng)營的突破口。 ④ 收購 某某公司 能夠提高物產(chǎn)燃料的銷售利潤率。該項目 回報穩(wěn)定， 成長性良好； 公司管理層 較精干，對項目收益
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