收購項目初步可行性分析報告(文件)
【正文】 非常有信心，愿意出資共擔(dān)風(fēng)險，同享收益。 為減小此風(fēng)險， 在 二期建設(shè)之前， 21 某某公司 準(zhǔn)備通過提高管理效率，控制庫存，優(yōu)化籌資方案，降低費用，提高收益。 此外燃料公司也考慮以 某某公司 的名義與上游煤礦簽訂長期合同，鎖定低價資源。但是 某某公司 新增大客戶多為外資企業(yè)，比較規(guī)范，在一定程度上減小了此方面的風(fēng)險。 社會融資 中新某某公司 向非金融機構(gòu)和個人借款 11508 萬元；老 某某公司 向浙江加益借款 1000 萬元。 故如果要收購 某某公司 ，則嘉興資產(chǎn)實業(yè)公司提供未到期擔(dān)保 1億元，需集團公司安排提供反擔(dān)保。 待時機成熟時，再引入上游資源方，下游 24 大型生產(chǎn)企業(yè)加盟投資，實行增資擴股。 六 、 收購后的 治理結(jié)構(gòu) 與發(fā)展思路 收購 完成后，物產(chǎn)實業(yè)將其表決權(quán)委托給物產(chǎn)燃料，物產(chǎn)燃料成為 某某公司 的實際控制人，實現(xiàn)并表。考慮到 某某公司 現(xiàn)有經(jīng)營班子素質(zhì)不 25 錯，在具體運營上主要依靠現(xiàn)有管理人員，以安定生產(chǎn)，實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。 熱電廠所需煤炭由物產(chǎn)燃料負(fù)責(zé)供應(yīng)，價格按照市場價格確定。 此外，物產(chǎn)燃料還將依托 某某公司 熱電這一平臺，建立研發(fā)體系，組織人員深入研究煤炭潔凈燃燒技術(shù)，探索研制適合熱電廠最佳適燒煤種和配煤方案，以最少的煤耗取得最大的 熱能效應(yīng)和社會環(huán)境效應(yīng)，以培育技術(shù)人才、推廣技術(shù)服務(wù)、拓展盈利空間，以技術(shù)提升貿(mào)易價值、提升企業(yè)素質(zhì)，提升核心競爭力。這對環(huán)保、資源利用都有極好的社會效益，也有利于 某某公司 效益的 提升 。 從項目回報 （項目本身收益和貿(mào)易收益） 的角度而 言， 穩(wěn)定且較為 可觀。 年 月 27 附件 1 新、老兩廠現(xiàn)有熱用戶用汽情況表（ 2020 年 111 月） 序號 單位名稱 最大用汽量 t/h 平均用汽量 t/h 28 29 附件 3：煤價為 630 元 /噸，折合 9 分 /卡條件下的經(jīng)濟效益測算表 30 附件 4 某某公司 和新 某某公司 銀行借款情況明細(xì)表 （截至 2020年 12月 31日） 下述明細(xì)表 于 2020年 1月 12日取得，由 某某公司 提供 。 綜上，我們認(rèn)為該項目 前景良好，時機合適， 是可行的。 收購?fù)瓿珊螅?物產(chǎn)燃料 能夠依托乍浦碼頭優(yōu)勢 ， 并利用 某某公司 現(xiàn)有 的碼頭、堆場資源 ，形成外海、內(nèi) 河 結(jié)合的綜合物流平臺。另 新廠節(jié)能改造 也有很大空間 ， 如汽動給水泵（甚至汽動引風(fēng)機）、調(diào)頻電機、回?zé)嵯到y(tǒng)等。對經(jīng)營班子實行目標(biāo)任務(wù)考核，并引入激勵機制。 物產(chǎn)燃料對 某某 公司 公司采取管理和監(jiān)控措施。同時加強內(nèi)控管理，建立收支兩條線和母子公司信息對稱制度，利用現(xiàn)代信息技術(shù)手段，科學(xué)規(guī)范管理企業(yè)。 根據(jù) 以上 測算，如果集團公司能夠安排給 某某公司 擔(dān)保 2 億元，提供反擔(dān)保 1 億元， 某某公司 的資金問題能夠解決。 （三）資產(chǎn)負(fù)債率的變化 收購后資產(chǎn)負(fù)債率測算如下表； 表 17： 收購后資 產(chǎn)負(fù)債率測算表 上表中的資產(chǎn)是按照電廠的凈資產(chǎn) 億元來收購的，合并負(fù)債率會高于 80%，運行一年后，實現(xiàn)凈利或補足電廠資本金 2 億元，就能使負(fù)債率控制在 80%以下。 （二）新老廠現(xiàn)有抵押資源 老廠設(shè)備 11820 萬元，可抵押 3540 萬元；新廠設(shè)備 46073 萬元，可抵押 15200 萬元；新廠土地、建筑物 20855 萬元，可抵押 14590萬元，以上合計抵押 33330 萬元。 為了減小這一風(fēng)險，我方已經(jīng)在收購意向書中約定如果市政府執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策要求老廠提前停運，嘉興方要幫助我方按有關(guān)規(guī)定爭取給予補償。 某某公司 的供熱客戶中有部分企業(yè)由于排污指標(biāo)的原因，時而停產(chǎn)，增加了 某某公司 的煤耗成本。煤電聯(lián)動機制一定程度上緩解了這一不利影響，但是調(diào)整存在滯后性，此外煤價上漲的 30％要自行消化。 （二）風(fēng)險 及防范措施 由于新廠一次性把規(guī)劃容量內(nèi)不可分期建設(shè)的系統(tǒng)在本期一次性建成，因此單位造價與同類工程相比偏高，收購以后使用、維護成本較高。 從 項目收益角度 而言： 某某公司 資產(chǎn)較實； 新廠是我省熱電行業(yè)中規(guī)模最優(yōu)參數(shù)最高的公用 熱 電廠。 ② 新老兩廠地理位置均十分優(yōu)越，臨近運河，燃料公司 可加以利用 。根據(jù)國家發(fā)改委編制的《 2020 年熱電聯(lián)產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃及 2020 年遠(yuǎn)景發(fā)展目標(biāo)》，到 2020年全國熱電聯(lián)產(chǎn)總裝機容量 2 億千瓦，占全國總裝機容量的 22%，在火電機組中的比例為 37%左右。 凈利潤對銷售電價（或電量） 和 煤價 都較敏感 ， 其 次是汽價（或汽量）。 除項目本身的收益外，物產(chǎn)燃料還可以 爭取 以電廠的名義向上游以優(yōu)惠的價格購煤，故此項目還會帶來額外的貿(mào)易收益 ，預(yù)計將 19 節(jié)省采購成本 500 萬元 /年（以每噸節(jié)省 5 元采購成本，采購量 100萬噸計算） 。由于老 某某公司 公司的設(shè)備相對比
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