收購項目初步可行性分析報告-免費閱讀
【正文】 從切入的時機而言，也是比較合適的。 對 某某公司 的生產(chǎn)經(jīng)營方面， 考慮到 該廠的 管損較大 ，為防止用戶偷汽現(xiàn)象， 收購后 可考慮 建“在線監(jiān)測”裝置 。 物產(chǎn)燃料將聘用電力專家，尋找合適的時機收購其他熱電廠，為組建電力事業(yè)部做準備。 （四）資金鏈 問題 目前新 某某公司 一期工程基本竣工，其向建設銀行嘉興分行和新華信托的資金也都即 將到位，長期借款雖然有利息高的特點，但是資金上較有保障， 只要擔保到位， 無需每年再額外籌措資金。 某某公司 新老合算的銀行融資 和 社會融資 合計約 78790 萬元， 考慮到折舊和應付款因素 ,融資安排 。 現(xiàn)有供熱客戶群中印染企業(yè)的平均用氣量占總用氣量的 %，對印染行業(yè)的依賴度比較高，若嘉興地區(qū)的印染行業(yè)因為市場、環(huán)保等方面的原因發(fā)展受阻的時候，將對新老 某某公司 公司的經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。 從 收購時機 而言， 新 某某公司 一期已經(jīng)建成，即將供熱 ， 新廠一期的生產(chǎn)能力與現(xiàn)有用戶需求相匹配， 此時介入 是較好的時機。 物產(chǎn)燃料能夠以這一實業(yè)平臺探索研制適合熱電廠最佳適燒煤種和配煤方案，以最少的煤耗取得最大的熱能效應和社會環(huán)境效應，從而拓展省內(nèi)外熱電用戶。 敏感性分析 表 15 敏感性分析表 (新老合計 ) 單位：萬元 因素 因素 +5％ 因素 5％ 說明：煤價上漲后不考慮煤電 、煤汽 聯(lián)動因素。需要說明的是上述指標是在新老 某某公司 公司合并情況下的財務指標，如果單獨計算新 某某公司 公司的相關財務指標，則情況會更好。 （三） 效益估算 效益預測 表 13 0 08 年效益預測表 17 （說明：上表是 財務顧問 基于電力專家的新老廠產(chǎn)量安排的優(yōu)化方案做出的 。 新 某某公司 的財務費用按 3200 萬元計。另外王江涇和油車港有更大地塊等待開發(fā)。 其中 嘉興經(jīng)濟開發(fā)區(qū) 主要布局的產(chǎn)業(yè) 中主要的 13 熱用戶 是紡織 和食品業(yè) （詳見附圖 1） 。 2020 年， 某某公司 賬面分配了 2020－ 2020 年度的留存收益，故導致當期凈資產(chǎn)減少。從利率來看， 某某公司 部分借款利率過高，直接影響了凈利潤，但收購完成后， 通過金融創(chuàng)新，利用 物產(chǎn)集團的融資平臺， 其凈利潤有提升空間。 。 具體而言，截至 2020 年 9 月 30 日（下同）， 某某公司 新老合并100％ 50％ 50％ 100％ 4 資產(chǎn)情況如下表，明細參見附表 1 附表 6。 3 二 、 某某公司 基本情況 （一）概況 某某公司 的前身 。 在收購過程中，我們 始終 貫徹 了 集團公司領導提出的“三大原則、六項規(guī)范”， 目前意向書 已 于 1 月 12日簽署。盡職調(diào)查報告初稿已形 成，正在進行補充調(diào)查和驗證完善。 某某公司 熱電有限公司，成立于 年 月 日，原為中外合資企業(yè)，注冊資本 萬美元。 2020 年底財務報表參見附 表 7附 表 10。 熱網(wǎng)管線 凈值 萬元 此部分熱網(wǎng)管線在老廠停產(chǎn)后仍可使用。 9 根據(jù)盡職調(diào)查情況， 總體來看， 某某公司 的資產(chǎn) 權(quán)屬合法，有效，資產(chǎn) 較實。受 籌資建設新 某某公司 的影響， 某某公司 的資產(chǎn)負債率呈上升趨勢，財務費用同時增加。 根據(jù) 2020 年 6～ 11 月份供熱量統(tǒng)計 （見附件 1） ，目前平均供汽量為 212t/h，年供汽量 約 為 124萬噸。 （二） 測算前提 表 12 經(jīng)濟效益測算前提表 項 目 條件 1 數(shù)據(jù)為嘉愛斯提供，我們?nèi)〉昧苏羝N售合同進行核對。 折舊： 2020 年 6 月 9 月新 某某公司 公司累計折舊為 1270 萬元，每月為 萬元，全年折舊為 3810 萬元，考慮到目前計提的機組并非是 以后可能全部投入的機組，為謹慎考慮，年折舊設定為 4200萬元 /年。為謹慎起見，沒有考慮煤價上漲后的電價和汽價提高因素，幾項費用也都本著謹慎原則根據(jù)歷年支出情況進行估計 。由于老 某某公司 公司的設備相對比較落后，生產(chǎn)成本相對較高，隨著新 某某公司 公司生產(chǎn)能力的不斷提高，更多的生產(chǎn)任務將由新廠來承擔，由此而帶來的經(jīng)濟效益會更加明顯。 凈利潤對銷售電價（或電量） 和 煤價 都較敏感 ， 其 次是汽價（或汽量）。 ② 新老兩廠地理位置均十分優(yōu)越，臨近運河，燃料公司 可加以利用 。 （二）風險 及防范措施 由于新廠一次性把規(guī)劃容量內(nèi)不可分期建設的系統(tǒng)在本期一次性建成，因此單位造價與同類工程相比偏高，收購以后使用、維護成本較高。 某某公司 的供熱客戶中有部分企業(yè)由于排污指標的原因，時而停產(chǎn)，增加了 某某公司 的煤耗成本。 （二）新老廠現(xiàn)有抵押資源 老廠設備 11820 萬元，可抵押 3540 萬元；新廠設備 46073 萬元，可抵押 15200 萬元；新廠土地、建筑物 20855 萬元，可抵押 14590萬元，以上合計抵押 33330 萬元。 根據(jù) 以上 測算，如果集團公司能夠安排給 某某公司 擔保 2 億元，提供反擔保 1 億元， 某某公司 的資金問題能夠解決。 物產(chǎn)燃料對 某某 公司 公司采取管理和監(jiān)控措施。另 新廠節(jié)能改造 也有很大空間 ， 如汽動給水泵（甚至汽動引風機）、調(diào)頻電機、回熱系統(tǒng)等。 綜上，我們認為該項目 前景良好，時機合適， 是可行的。 從項目回報 （項目本身收益和貿(mào)易收益） 的角度而 言， 穩(wěn)定且較為 可觀。 此外，物產(chǎn)燃料還將依托 某某
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