信用風(fēng)險(xiǎn)管理與度量-wenkub
2023-03-27 22:22:41 本頁面
【正文】 的主要工具 (四 )風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng)性 (volatility) ?在多數(shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為一種變量在未來的波動(dòng)性 ?這種波動(dòng)是事前不可準(zhǔn)確預(yù)測(cè)變動(dòng)或獲知規(guī)律的 ?這種波動(dòng)性首先是一種未來結(jié)果的不確定性 ?這些市場變量的波動(dòng)還是具有一些統(tǒng)計(jì)特征性的頻繁甚至 連續(xù)的變動(dòng)。未來的后果與發(fā)生概率無法客觀確認(rèn) 第三級(jí) 模糊不清 。未來的后果與發(fā)生的概率可完全確認(rèn)， 無風(fēng)險(xiǎn)。 ? 風(fēng)險(xiǎn)一詞越來越被概念化，與人類的決策和行為后果聯(lián)系 越來越緊密 ? 基本的核心含義是 “未來結(jié)果的不確定性或損失 ” ? “個(gè)人和群體在未來遇到傷害的可能性以及對(duì)這種可能性 的判斷與認(rèn)知 ”。信用風(fēng)險(xiǎn) 管理與 度量 參考書 (1）葉蜀君， 信用風(fēng)險(xiǎn)度量與管理 ，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社， 2023 （ 2）孟慶福， 信用風(fēng)險(xiǎn)管理 ，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社， 2023 （ 3）趙曉菊， 信用風(fēng)險(xiǎn)管理 ，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2023 (4) van Gestel T, Baesens B, (2023), Credit Risk Management, OUP (5) Thomas .,(2023)Consumer Credit Models: Pricing, Profit and Portfolios, OUP 課程成績 平時(shí)成績： 20% 期中考試： 30% 期末考試： 50% 第一 講 概述 風(fēng)險(xiǎn)定義 ?風(fēng)險(xiǎn) (risk) ，未來結(jié)果的不確定性或波動(dòng)性。 ? 智慧的認(rèn)知和理性的判斷，及時(shí)而有效的防范措施，風(fēng)險(xiǎn) 可能帶來機(jī)會(huì) ? 有時(shí)風(fēng)險(xiǎn)越大，回報(bào)越高、機(jī)會(huì)越大。 第一級(jí) 客觀不確定 。未來的后果與發(fā)生的概率均既知道一些 又不完全確認(rèn)。 (五 )風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)暴露 (risk exposure) ?風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)客觀存在 ?一般不會(huì)依照某一金融機(jī)構(gòu)的意愿變動(dòng) ?不同的金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小是相同的 ?風(fēng)險(xiǎn)暴露：在各種業(yè)務(wù)活動(dòng)中容易受到風(fēng)險(xiǎn)因素影響的資 產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，或者說，在風(fēng)險(xiǎn)中暴露的頭寸的情況 ?投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平的高低不僅取決于風(fēng)險(xiǎn)因素的波 動(dòng)性或不確定性的大小，更重要的是取決于其對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn) 因素的暴露程度 二、風(fēng)險(xiǎn)的組成 風(fēng)險(xiǎn)一般由三部分構(gòu)成： 風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失 。 圖 12 風(fēng)險(xiǎn)三要素的關(guān)系 風(fēng)險(xiǎn)頻率與風(fēng)險(xiǎn)程度 ?風(fēng)險(xiǎn)頻率，又稱損失頻率，是指一定數(shù)量的標(biāo)的，在確定 的時(shí)間內(nèi)發(fā)生事故的次數(shù)； ?風(fēng)險(xiǎn)程度，又稱損失程度，是指每發(fā)生一次事故導(dǎo)致標(biāo)的 的毀損狀況，即毀損價(jià)值占被毀損標(biāo)的全部價(jià)值的百分比。 風(fēng)險(xiǎn)的終極根源： 。 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的常用方法 ：資產(chǎn)負(fù)債表，損益表，現(xiàn)金流量表，各種財(cái)務(wù) 比率運(yùn)算 依鞋狀裁斷 pvc板 →| 裁縫鞋樣 →| 鞋品整理 → 包裝出貨 圖 13 臺(tái)灣某鞋廠生產(chǎn)制造內(nèi)部流程圖 圖 14 臺(tái)灣某鞋廠外部流程圖 二、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) (risk estimation) ?將風(fēng)險(xiǎn)分析信息依據(jù)損失發(fā)生的可能性和可能產(chǎn)生的幅 度予以資料化的統(tǒng)計(jì)過程。 。 1 估計(jì)損失頻率。如 VaR 模型 (三 )風(fēng)險(xiǎn)水平的評(píng)估 新的預(yù)測(cè)工具不斷出現(xiàn)：人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、遺傳算法、混沌理 論和模糊理論等。 2≤R≤4 時(shí)：低度風(fēng)險(xiǎn)； 5≤R≤7 時(shí)：中度 風(fēng)險(xiǎn)； 8≤R≤10 時(shí)：高度風(fēng)險(xiǎn)。 (1)風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的特質(zhì)。 (1)有助于可接受風(fēng)險(xiǎn)水平的決定。 ?將可能由自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)由其他人來承擔(dān)。 (三 )風(fēng)險(xiǎn)分散 不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里 。 (一 )從倫理的角度 (二 )從經(jīng)濟(jì)的角度 (三 )從法律的角度 (四 )從貨幣的角度 (五 )從社會(huì)的角度 二、信用的基本要素 。 。 。 ?隨著信用的迅速發(fā)展，各種信用風(fēng)險(xiǎn)也越來越引起人們的 注意。 二、信用風(fēng)險(xiǎn)的特征 (一 )不對(duì)稱性 ：預(yù)期收益和預(yù)期損失不對(duì)稱 ?股票：預(yù)期收益和預(yù)期損失對(duì)稱 ?債券：最大收益就是該債券承諾的利息，最大損失則可能 是你應(yīng)該得到的利息 (或者說是機(jī)會(huì)成本，亦即投資于無風(fēng) 險(xiǎn)的國債
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